20180416財知道：上周理財要聞盤點

一、國內要聞

1、2018年04月09日（周一）：

①中國經營報：國泰基金子公司國泰元鑫資產管理有限公司（以下簡稱「國泰元鑫」）旗下兩隻資管因到期無法足額兌付，遭投資者爆料。據國泰元鑫方面介紹，國泰元鑫曾設立國泰元鑫藍天環保嘉和1號、2號、3號專項資產管理計劃（以下簡稱「嘉和1號」「嘉和2號」「嘉和3號」）參與上述股權收購或增資擴股。2017年第四季度，上述資管產品陸續到期，藍天環保（430263.OC）僅支付了部分回購價款。目前，「嘉和1號」已完成普通投資人的清算工作，「嘉和2號」和「嘉和3號」完成了35%的本金分配。

財哥說：又是一單隱性剛兌卻無法兌付的投資產品，在去槓桿和打破剛兌的大背景下，這種類似的違約事件恐怕會越來越多。投資從來都應當承擔相應的風險，否則就脫離了金融市場運行的基本邏輯。

2、2018年04月10日（周二）：

①每日經濟新聞：近期A股市場受到外圍因素影響而呈現調整走勢，對於那些瀕臨清盤線的私募基金來說無異於雪上加霜。值得注意的是，今日一則消息在私募圈廣泛流傳，安徽開河投資旗下名叫「開河投資-我不認識熊私募基金」的私募產品成為「網紅」。該產品不是因為其凈值瀕臨清盤線而引發市場關注，卻因為奇葩的名字「我不認識熊」而走紅。該產品雖然取名為「我不認識熊」，但是該產品卻頻頻「被熊糾纏」，該私募旗下六隻產品有兩隻已經提前清盤，另外兩隻收益為正，剩餘兩隻瀕臨清盤線。

財哥說：「我不認識熊」，管理人給基金取這個名字，恐怕一開始就有點嘩眾取寵吧，畢竟你是做資產管理，不是做娛樂節目啊，資產管理還得是一件嚴肅的事情。

3、2018年04月11日（周三）：

①證券時報：日前，人社部公布了2017年全國企業年金基金業務數據報告，揭開了2017年各機構運作企業年金的情況。整體來看，2017年企業年金收益達到5%，高於2016年的3.03%水平，基金公司作為管理人管理的「含權益類組合」業績領先。

財哥說：公募基金是最貼近老百姓的資產管理機構，投資門檻低，管理團隊專業，運作相對規範透明，我們一定要學會辨別好的基金公司，好的公募基金。當然，企業年金目前只限於大公司和有錢的公司才有的福利，一般公司是沒有這個的。

4、2018年04月12日（周四）：

①中國基金報：中國基金報4月12日消息，又一家大型互聯網金融平台善林金融被查。 11日，上海市公安局浦東分局官方微博發布信息稱，2018年4月9日，善林（上海）金融信息服務有限公司法定代表人周某某因涉嫌違法犯罪，向公安機關投案自首，已依法立案偵查。公開信息顯示，善林金融成立於2013年，註冊於上海自貿區，註冊資本人民幣12億元，其創始人周伯云為法人代表。該公司專業從事互聯網金融信息分享、諮詢服務、投資管理等金融及融資業務，在北上廣深等國內一二線城市設有分支機構，服務範圍遍及全國。目前，善林金融的資金主要來源仍是其線下財富端。網貸之家表示，預計善林金融員工數量可能超過1萬人，財富管理規模可能為100億以上。

財哥說：又不得不提起E租寶了，善林金融跟兩年多以前倒下的e租寶類似，喜歡高調打廣告，曾參與中國女排高級贊助商，在央視黃金段、各大衛視甚至紐約時代廣場、倫敦希思羅機場投放廣告，並參與發起各類公益活動。「積善成林」是周伯雲常掛嘴邊的人生格言。還有一個共同點是，財哥曾勸過兩位同行要注意他們公司的規範與合法性，一位是在E租寶，另一位就是在善林金融，E租寶那位在E租寶被查後失去聯絡，善林金融那位在爆雷前就離開了善林，萬幸。不過，說實在話，金融這個行業，很亂，但是否合法合規，也很容易判斷。

5、2018年04月13日（周五）：

①每日經濟新聞：在今日的證監會周五例會上，證監會依法對5宗案件作出行政處罰，這其中包括3宗信息披露違法違規案、1宗內幕交易案和1宗證券從業人員違法買賣股票案。記者注意到，國聯證券前總裁助理張鋒和國聯證券信息技術部副總經理徐斌武雙雙受罰，累計罰款金額近200萬元。根據證監會所示，張峰於1993年12月至2017年1月在國聯證券任職，2009年4月24日至2016年5月18日期間，張鋒控制使用其配偶林某證券賬戶交易股票，獲利約9.4萬元。而徐斌武於2008年11月至2017年1月在國聯證券任職，2016年1月8日至2016年8月25日期間，徐斌武控制使用其配偶王某及他人證券賬戶交易買票，共計獲利約189.2萬元。

財哥說：張鋒、徐斌武的上述行為違反了《證券法》第43條規定，《證券法》第43條明確規定，「證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。任何人在成為前款所列人員時，其原已持有的股票，必須依法轉讓。」為了公平起見，證券從業人員是嚴禁炒股的，但在利益面前，總是有人來挑戰法律，如果法律的處罰更重一些呢？

二、國際動態

1、2018年04月10日（周二）：

①鳳凰國際iMarket：鳳凰國際iMarket編譯自國外媒體，在本周英國和美國股市再度下跌後，投資者開始考慮如何分散風險。Telegraph Money對全球各地股市的估值方法進行了比較，對投資價值進行了分析。估值的方法： 1、市盈率：企業股價與盈利能力的比值(p/e) 。 整個大盤的市盈率即為，大盤指數除以所有在股市企業的盈利總和，該指標越低，說明市場估值越低，即越便宜。2、周期性變動調整：周期性變動調整比率p/e (Cape) ，為經過周期性調整的股價除以經過周期性調整的企業盈利水平，在判斷股市估值時，該指標更為可靠，因為其關注的是企業歷史盈利，而非當前盈利水平。在計算當前股市估值時，所採用的盈利水平為過去10年的平均盈利水平。如果市場表現良好，而由Cape計算出的p/e指標難看，那麼意味著企業的盈利水平並不具有可持續性。3、股息收益：是描述公司財務狀況與股票市場價格之間的關係的指標之一，即購買股票後當年得到的收益。

財哥說：哪裡的股市便宜，哪裡的股市估值較高呢？ 日本、中國以及包括東歐和俄羅斯的歐洲新興市場，成為全球股市估值較低的市場，所有指標計算出的數值均低於歷史水平。與此同時，美國是全球股價最高的市場，用三種指標計算出的結論都是如此。美國股市已經在很長一段時間處於高估值狀態，p/e指標與一年前相當，然而Cape指標顯示美國股市估值比一年前還要高——該值為27.5。我只能幫大家到這裡了，重點來了，投資有風險，入市需謹慎。

2、2018年04月12日（周四）：

①參考消息：據英國《每日電訊報》網站4月10日報道，國際貨幣基金組織（IMF）警告說，房屋越來越像一種商品，被不懈追求高收益資產的全球投資者所利用。報道稱，房地產市場呈現出國際性的特點，會受到任何一個國家都無法控制的力量的推動。任何一個地區的房價暴跌都可能通過溢出效應而傳播開來。IMF表示，各國政府應儘可能加大對「宏觀審慎」限制措施的使用，以減少外國資金的湧入，保護本國經濟。IMF在今年春季的《全球金融穩定報告》中稱：「近年來，發達經濟體和新興市場經濟體的許多城市的房價同時上漲，與危機前所出現的協同增長極其相似。」IMF稱，阿姆斯特丹、墨爾本、悉尼、多倫多和溫哥華等城市已經被投資者驅動的繁榮所籠罩，令地方當局不知所措。這種現象正在大規模地發生，以致構成一種廣義的系統性風險。

財哥說：IMF是最具代表性的國際金融機構，它的警告應該引起大家重視。房地產泡沫導致的金融危機早已經不是什麼新鮮事，只不過每次新的狂歡來臨，就沒有人會記得上次的痛了。

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