場外期權又迎監管風暴 場外期權將走向何方？

繼2015年9月27日中期協發布「風險管理公司不得與自然人客戶開展衍生品交易服務」後，2018年4月10日證券業協會又發布「暫停券商與私募開展場外期權業務」。

風險管理公司不得與自然人客戶開展衍生品交易服務

中期協為什麼「禁止風險管理公司與自然人客戶開展衍生品交易服務」？

因為期貨風險公司及子公司為自然人提供場外衍生品服務，勢必會形成監管套利。

證券業協會又為何「暫停券商與私募開展場外期權業務」？

事實上場外期權交易一直只針對機構投資者，個股的場外期權主交易主要是券商和私募之間在參與，個人投資者是沒辦法參與的。因此也衍生了一些規避監管的辦法，比如個人投資者和一些合格的機構簽訂「委託代持」類型的投資協議，以機構為通道，和券商進行場外期權交易。尤其是一些個人投資者通過買入期貨資管產品，而資管產品是單一委託人，在操作中可能就存在一些灰色地帶。

監管層為何三番兩次對場外期權進行窗口指導?

中國場外衍生品業務誕生以來，一直受到各方面矚目。正規持牌金融機構，其場外衍生品交易是建立在自主對沖基礎上的合規業務，本質上是合法合規的一種金融合約、金融工具。隨著衍生品領域金融監管的加強、市場的規範化、投資者教育工作的深入等舉措推進，會讓衍生品業務回歸本來面目，更好地服務市場。