楊錦鑫：CPI數據預期利空黃金，敘利亞化武危機來撐腰

04-19

　　本周以來，因市場避險情緒火熱，美元不斷走低，黃金價格進入慢漲模式。周三（4月11日）亞洲時段，國際現貨黃金開盤報1339.30美元/盎司，受敘利亞化武危機影響，地緣政治局勢開始動蕩，黃金多頭於亞市衝破1340美元關口阻力，截止歐市開盤，金價錄得1345.12美元/盎司。而消息面再度蓋過數據面影響，中東戰爭危機成為市場關注焦點。

　　隔夜美盤時段，美國PPI數據如期公布，數據顯示，美國3月PPI月率公布值0.3%，高於預測值0.1%，利空金銀。PPI具體內容顯示，剔除了食品、能源和貿易服務後的PPI增速環比為0.4%;同比增速為2.9%，高於2月的2.7%，為2014年8月以來的最大增速，數據也支撐了通脹今年將升高的觀點。數據公布後，美元指數(DXY)短線小幅上揚，黃金小幅下跌。此外，今夜美市盤初，美國3月季調後CPI月率也將公布，目前CPI給出的信息顯示，CPI月率預測值0%，前值2%，數據上理論利空金銀，但影響不會太大，並且敘利亞局勢接力貿易戰，黃金也將大放異彩。

　　近期，美國政治事件接二連三，美股市場亦隨之波動頻繁，而美股強烈波動的主因為市場避險情緒高漲。大眾細心觀察可發現，在避險情緒高漲的過程中，美股出現波動往往是以股市走低而收尾。同時，股市的表現是衡量市場風險偏好的重要指引，美股的波動時刻牽動著黃金和美元行情的變化。在這段時間裡，現貨黃金漲漲跌跌跌，整體態勢良好，美元指數則是在下跌和盤整期往複循環，整體呈陰跌狀態。這更證明了一點，美股極端的波動性和股市走低會將投資者推向美元和黃金市場，美元黃金亦會因投資者的減少，受到提振。只是美股的下跌來源於政治風險，政治風險凸顯了市場結構的不確定性，致使美元的漲勢會有所減少。並且作為美元死敵的黃金，也會在上漲後擠壓美元多頭的盈利空間。所以，市場在本周就多次出現了黃金上漲，美元盤整；黃金盤整，美元下跌的極端走勢。

　　從消息面角度來看，無論是中美貿易戰，還是「通俄門」有關跳查，亦或是美俄在敘利亞戰場上的爭鋒，均避不開美國。然而，三大事件卻對美國股市並不是什麼好事，尤其是在美股十年牛市，存在大量經濟泡沫時期，這些事件更是會提前將美股牛市浪潮轉變。在這動蕩不安的金融市場內，各大貨幣品種難避美股鋒芒，投資者紛紛逃離市場，選擇避險保值投資，黃金就恰好在此刻扮演了一位熠熠生輝的角色。當地緣政治佔據市場主導地位，美國CPI數據預期利空也就被掩蓋，黃金會繼續獲得上行空間。屆時，投資者反而應關注周四凌晨的美聯儲FOMC公布3月貨幣政策會議紀要，此次會議若提及加息關稅等提振美元話題，黃金空頭或有望翻身。不過，在會議之前，投資者還是需謹慎對待有避險扶持的黃金多頭。