萬億帝國：中國平安之創新能力分析

有人說，平安不是保險公司，是科技公司。

收入而言，平安仍是一家保險公司。其保險收入佔比80%，金融科技僅5%。但別小看這5%的佔比，它在短短五年的生長中，收入規模已達400億。

一、平安的金融科技是如何煉成的？

2014年之前，平安的業務結構是「三大業務支柱，一個共享平台」。所謂三大支柱，一是保險，二是銀行，三是投資，即平安的信託、證券、基金和資管業務，加起來收入佔比幾乎100%。這時的共享平台，說穿了不過是平安內部聯接各類金融業務的OA系統，任務是後援集中，讓這三大支柱共享一個作業平台。

平安的金融生態概念，形成於2014年。它希望在單純的壽險之外，再向客戶提供醫療健康服務，這就有了平安好醫；在財險之外，再向客戶提供汽車和房產金融服務，就有了平安好車和平安好房；在OA系統之外，再用它來統一對外銜接C端用戶的各項應用場景，就有了平安壹賬通。

彼時平安的科技藍圖，估計還沒那麼大，只想達到兩個作用：一是整合；二是拉伸。所謂整合，就是把集團的各項金融資源，用信息化的方式集中起來，相互間深度交叉挖掘，再用一個出口對外展業。所謂拉伸，就是把它的各個產業鏈，在客戶協同的基礎上再拉長。做壽險的同時把客戶的醫保健康管起來，做財險的同時把客戶的房車金融管起來，做資管的同時把客戶的投資需求管起來。只不過無論整合，還是拉伸，平安都不再採用傳統手段，而是把他們搬到互聯網上，用信息協同的方法，讓資源發揮極致。

四年過去了，平安的金融科技成效顯著。但到了2017年，平安的格局再次明顯變化。它把集團業務分成兩塊：大金融資產，即保險銀行和資產管理；大醫療健康，即醫療、汽車、房產和智慧城市。

平安2017年報中披露的整體布局是這樣的：

它一方面是做了加法。把大醫療健康的地位，提高到與傳統的金融業務相當。這可以理解，因為醫療健康與平安壽險的協同度最高，平安要用它來爭取最多的客戶，爭取到後再用它來最大限度粘住客戶。

它另一方面是做了減法。把過去所謂打造圍繞「醫、食、住、行、玩」的應用場景，集中到了「大醫療健康」這一領域。汽車和房產服務生態圈的地位，明顯下降。

平安今年提出的「智慧城市生態圈」，最需關注，平安要頂層設計了。

有線下龐大的金融資產和管理實力，有線上的陸金所控股，平安要把各城市的地方債管起來。年報顯示，平安已經在為廣東、深圳、長沙、南寧打造地方政府公共資產負債管理平台。

有平安壽險，平安醫保科技，平安好醫生，它要把各城市的醫療、政務和安防管起來。年報顯示，平安醫保科技已經把200個城市的醫保、控費和賬戶管理掌握在手裡。其2017年公開的六項領先世界的技術中，人臉識別，聲紋識別，臉譜識別，肺結節智能讀片技術和疾病預測技術，可以明確應用到各城市的醫療、政務和安防領域。

真有些令人不寒而慄。平安如果在地方政府支持下，以智慧城市的名義，把地方的政務、財務、安防、醫療、教育、房產、環保和生活各方面都抓在自己手裡，我們小老百姓的生老病死，房車生活，一舉一動，恐怕都會在它的監控之中。果實現，不僅其它保險公司沒了流量入口，中國的金融結構恐怕也會翻天覆地。

二、成功打造出金融科技的，為什麼是平安？

平安共孵化出五家算是成功的科技金融企業。

陸金所，2014年註冊用戶500萬，2017年已達3382萬，活躍用戶961萬。陸金所控股2017年管理下的資產規模4600億，貸款餘額2900億，交易規模近8萬億，首次實現盈利。

平安好醫生，2015年註冊用戶3000萬，2017年已達1.9億，月活用戶3300萬，業務覆蓋3300家醫院，1100個體檢中心，500個牙科診所，700家藥店。

最新數據，平安這五家獨角獸的投後估值（或交易市值）已達501億美元，折人民幣3100億。

汽車之家已經美國上市，平安好醫生正在港交所申請上市，陸金所在科技部的獨角獸名單中位列第九，平安醫保科技位列第十二，假如政策改變，不排除他們在A股上市的可能。

為什麼中國其它的金融集團孵化不出獨角獸，而獨獨是平安？領導者的思路顯然起著決定性作用。但我們也想提醒投資者，注意以下兩方面：

其一，我們只看到五家成功的，沒看到背後那些失敗的

被寄予厚望的平安萬里通，立志做中國最大的積分消費平台，註冊用戶曾高達9600萬，已在年報中悄然消失。

收購汽車之家後，過去的平安好車，在年報中已被定位為「平安好車主APP」。如果平安好車做得不錯，何必收購汽車之家？

平安好房，在年報中除了業務描述和未來構想，看不到任何用戶數據和交易金額。如果做得好，注重細節的平安應不會遺漏。

平安真正自己孵化成功的，就是與其規模最龐大，成熟度也最高的壽險業務高度相關的醫療健康業務。它是從2014年的一個「平安健康互聯網」概念，實實在在落地變成兩隻獨角獸：2C端的平安好醫生，2B端的平安醫保科技。

其二，平安更善於人性激勵

觀察這些獨角獸們的股權結構，會發現除由內部OA系統轉化而來的平安金融科技（即平安一賬通）外，平安的股權佔比基本維持在50%甚至以下。

傳統企業轉型升級的一個命門，就是他們總想絕對控股，認為花了自己的錢，就應該都歸自己。

科技型企業靠的是人，這一方面是其大腦中形成的知識資本，另一方面是人的自我激勵。平安既知道知識資本也是資本，同時也洞悉人性，才能有此成功。

三、會是巧合嗎？

2013年起，平安的保費增長突然加速，每年20%；一年期新業務價值增長在30%以上，利潤增長基本在40%上下（2016年除外）。

什麼情況？

2014年，平安的互聯網客戶中，從互聯網金融業務向傳統金融業務（保險銀行證券）遷徙的用戶有1100萬人次，從傳統金融業務向互聯網金融業務遷徙的用戶有1300萬人次。

彼時，平安還是通過傳統金融渠道向互聯網端輸送更多流量。

到了2017，平安新增的4600萬客戶中，有近40%，即1900萬人來自互聯網端。換個角度，如果平安還是一個傳統綜合金融企業，就不會增加這40%的新客戶。

為什麼平安的業務增長比其它傳統保險公司更快？因為平安的互聯網端，已經成為客戶增長的主要驅動因子。

2017年，平安1.66億客戶中，同時是其互聯網用戶的有1.36億人，佔比82%；同時是平安APP用戶的有1.27億人，佔比77%。

我們可以把平安的保費增長歸功於大尺度的業務激勵，但平安的高激勵政策早已有之，為什麼單單只在這幾年發力？

因此，我們不妨同時把一部分功勞，記在平安金融科技的發展協同上。

2017年，平安要把自己打造成「國際領先的科技型個人金融生活服務集團」。它當然有這個底氣，因為它已經用了五年時間，證明了自己能夠成功，所以再提新目標，大家也只能當真。

果如此，平安的未來，怕是不僅屬於中國，更屬於全世界了。

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