WGL威勢環球：你真的清楚什麼是「一籃子貨幣」嗎？

我國現行的匯率機制，是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。這其中，就提到了「一籃子貨幣」，在平時的新聞里，我們也常常會聽到某某貨幣對「一籃子貨幣」的匯率。「一籃子貨幣」對我們來說已經毫不陌生，但是，如果問你究竟「一籃子貨幣」是什麼，包括哪些貨幣，又為什麼要設置這麼個概念的時候，很多人可能就要搖頭了。今天，小編就給大家說說什麼是「一籃子貨幣」。

【什麼是「一籃子貨幣」】

「一籃子貨幣」是一個經濟學術語，指的就是在設定某一貨幣的匯率時，所參考的一個外幣組合，這個組合中，每種外幣所佔的比重一般是以這種貨幣在該國國際貿易中的重要性為基準，簡而言之，「一籃子貨幣」就是多種外幣按照一定比重所構成的一組貨幣。

舉個例子，假設A國的進出口貿易當中，有20%是以人民幣計價的，那麼人民幣在該國家的「一籃子貨幣」當中所佔比重就可能是20%。

所以說，「一籃子貨幣」不是現實的貨幣，而是將已有的貨幣按照一定的方法組合而成的複合貨幣。它不能用於直接交易，只是一種記賬單位和計價標準，被一些國家用在匯率管理上，中國就是其中之一。

【「一籃子貨幣」的構造方法】

既然知道了「一籃子貨幣」的定義，我們就很容易理解了，它既不是某一種貨幣，也不是固定的貨幣組合，而是可以根據不同國家的具體情況自行構造的。而構造「一籃子貨幣」主要就是確定籃子貨幣當中的幣種和權重：

???選幣種：貨幣籃子內的幣種選擇一般是根據自己國家的貿易往來情況決定的，由於考慮到計算時的複雜程度，選擇的幣種不適宜太多，當然，也不能過少，過少的幣種會失去其參考性。

???定權重：貨幣籃子構成的兩大要素就是幣種和權重，在幣種確定後，就要根據實際情況來設置每個幣種的權重。為了穩定有效匯率，這個權重一般是以雙邊貿易為計算基礎，再合理結合其他因素，比如我國的構造原則就是著重考慮商品和服務貿易的權重作為籃子貨幣選取及權重確定的基礎；適當考慮外債來源的幣種結構；適當考慮外商直接投資的因素；適當考慮經常項目中一些無償轉移類項目的收支。

在幣種和權重確立之後，「貨幣籃子」也就基本確定了，而除了這兩項以外，國家或機構還會公布指數基期、基期指數、指數計算方法等等，這些數據是為了計算貨幣兌一籃子貨幣的匯率指數。

匯率指數可以分為雙邊匯率指數和多邊匯率指數，貨幣兌一籃子貨幣的匯率就是多邊匯率指數。

雙邊匯率指數：雙邊匯率指數就是兩國匯率水平變動情況的指標，需要選定一種匯率，確定一個基期就可以計算。舉個例子，假設1994年年均1美元兌8.6187人民幣，2004年年均1美元兌8.2780人民幣，以1994年為基期，該年匯率指數為100的話，則2004年美元/人民幣的匯率指數為（8.2780/8.6187）*100=96.05，即美元兌人民幣匯率平均下降3.95%。

多邊匯率指數：而多邊匯率指數則是根據某貨幣對其他各貨幣的雙邊指數的計算，假設按上述演算法算出四個雙邊匯率指數A、B、C、D，指數計算方法為算數平均，則該多邊匯率指數的演算法就是（A+B+C+D）/4（當然基期要一致），這就是一種多邊匯率指數的演算法。

【主要的「貨幣籃子」】

不同的國家可以根據自己的需要來構造自己的「貨幣籃子」，而SDR貨幣籃子和BIS貨幣籃子則是國際上比較著名，比較具有代表性的貨幣籃子，CFETS貨幣籃子則是我們國家確立的貨幣籃子，這三種也是我國主要參考的貨幣籃子。接下來，就做下簡單介紹：

SDR貨幣籃子

SDR貨幣籃子裡面包含兩個經濟術語，分別是「SDR」和「貨幣籃子」，「貨幣籃子」我們已經了解了，下面我們說一下SDR。

SDR即Special Drawing Right，翻譯成中文為「特別提款權」，又稱為紙黃金。它是國際貨幣組織（IMF）根據其會員國認繳的份額分配的，可以用於償還IMF債務、彌補會員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產，是一種用於補充IMF成員國官方儲備的國際儲備資產。SDR的價值是由其對應的貨幣籃子的當期匯率決定的。

在2016年的時候，人民幣正式加入了IMF的SDR貨幣籃子，因此現在SDR的價值是由美元、歐元、日元、英鎊、人民幣這五種貨幣所構成的一籃子貨幣的當期匯率來確定的，這五種貨幣所佔權重分別為41.73%、30.93%、8.33%和8.09%、10.92%。

BIS貨幣籃子

BIS即Bank for International Settlements，國際清算銀行。它是英、法、德、意、比、日等國的中央銀行與代表美國銀行界利益的摩根銀行、紐約和芝加哥的花旗銀行組成的銀團，現成員已增加到60個中央銀行和貨幣當局（BIS官網數據），中國人民銀行是在1996年11月正式加入國際清算銀行的。

BIS會定期公布有效匯率指數，該指數覆蓋61個經濟體，是基於2011-2013年貿易數據來確定權重的，以2010年為指數基準年。在人民幣指數的權重中，歐元、美元和日元分列前三位。

CFETS貨幣籃子

在2015年12月11日晚間的時候，中國外匯交易中心（China Foreign Exchange Trade System，CFETS）正式發布了CFETS人民幣匯率指數，所參考的就是CFETS貨幣籃子，CFETS貨幣籃子的樣本貨幣選取的是中國外匯交易中心掛牌的各人民幣對外匯交易幣種，具體包括美元、歐元、英鎊、日元等13種貨幣。

而從2017年1月1日開始，CFETS貨幣籃子在原來的基礎上，又新增了11種貨幣，CFETS籃子貨幣數量由13種變為24種。貨幣籃子調整的同時，人民幣匯率指數的計算也發生了變化，新的指數基期是2014年12月30日，基期指數是100點。外匯交易中心會定期進行CFETS人民幣匯率指數的公布。

新的，也就是現在正在使用的CFETS貨幣籃子包含的24種貨幣及其權重分別為USD0.2240、EUR0.1634、JPY0.1153、HKD0.0428、GBP0.0316、AUD0.0440、NZD0.0044、SGD0.0321、CHF0.0171、CAD0.0215、MYR0.0375、RUB0.0263、THB0.0291、ZAR0.0178、KRW0.1077、AED0.0187、SAR0.0199、HUF0.0031、PLN0.0066、DKK0.0040、SEK0.0052、NOK0.0027、TRY0.0083、MXN0.0169。

【為什麼要參考一籃子貨幣】

在1994-2005年期間，我國採用的是事實上的盯住美元的單一匯率制，這種盯住某種特定貨幣的匯率制度，一般是由於該國對單一國家貿易幣種極高的時候適合採用。而隨著我國貿易的發展，我國的貿易對手國也不斷增多，參考一籃子貨幣比盯住某個貨幣更加適合我國的發展。

參考一籃子貨幣的匯率制度可以有效規避世界上其他貨幣的匯率變動帶來的衝擊和引發的結構失衡，實現本幣匯率的相對穩定。同時，與嚴格地盯住一籃子貨幣相比，參考一籃子貨幣進行調節可以保留貨幣當局的主動權和控制權，人民幣參考一籃子貨幣匯率制度適應國際的經濟發展形勢，有助於促進我國國際貿易和國際投資的健康發展，而且可以發揮人民幣匯率在資源配置當中的積極作用。