可轉債破發，還值得申購么？

點擊上方公號就可以follow蘇蘇柳啦

-00-

前幾天券商給我發了一條很無厘頭的簡訊：

尊敬的投資者，由於近期市場劇烈波動，部分新發行可轉債的轉股價格遠高於正股價格，此類可轉債上市後可能出現破發現象，提醒投資者注意市場行情分化，謹慎選擇可轉債配債、申購品種。

But，我記得前幾天也是這個券商，特地給我發了簡訊，介紹可轉債信用申購的種種好處；甚至有不少大V在鼓吹找不炒股的親戚朋友借賬號，年薪10萬不是夢，諸如此類的。

然後現實很快就啪啪啪打臉了。從雨虹轉債的中一簽200元自助餐禮包，到本周二上市的寶信轉債上市即破發，年薪10萬的夢就這麼破碎了。

今天甚至有不少中籤的小夥伴在討論要不要繳款，我真想說一句：如果你們不打算繳款，可不可以把這個份額讓給我，讓我賺點午飯錢啊！

這次券商集體發簡訊也催生了一件很有意思的事情。

星期二倒霉的寶信轉債開盤即破發，一路低迷，券商掉轉風口，不斷發簡訊騷擾用戶可轉債信用申購要謹慎要謹慎，我也收到了上述的簡訊，不過我是收盤後才看到了這條盤中發的倒霉催的簡訊。

於是星期二發行的寧行轉債申購量創新低，只要申購了，必中1簽。想必很多人在忐忑中選擇了不申購吧？

有幾個要好的非洲兄弟，一輩子沒中過新股，可轉債信用申購至今，一簽沒中，昨天忽然來問我，可轉債中籤了要怎麼辦。

他們以為自己脫非入歐了，居然中籤了。

沒有想到，真正的原因是：申購的人太少了，所以人手一個大禮包。

那麼寧行轉債是否值得申購呢？

我們來看看轉股價18.45，目前正股價17.82，溢價率3.54%；申購當天正股價最低17.35，溢價率6.3%。

這完全不符合券商說的部分新發行可轉債的轉股價格遠高於正股價格的情況嘛 ~

這樣花1分鐘思考，關於寧行轉債是否要申購，答案就很明顯了。這次那麼多人放棄申購，真的是寶信有病，寧行吃藥啊。

最近有不少理財的朋友問：最近可轉債破發，好多可轉債申購提示都讓謹慎投資，那我們到底還能不能參加打新債呀？

看來這個問題還是牽動不少人的，看了上面的回答，估計大家都知道我的答案了。就一個字，能；兩個字，可以；三個字，放心搞。

乾貨時間：破發時代如何選擇申購可轉債。

1.

不用選擇，有可轉債就打，開盤就賣。全部通通頂格申購。這樣一通猛如虎的操作下來，大概率是賺錢的。

2.

如果覺得以上答案不滿意，那麼更加複雜的方法是，轉股價相對正股價溢價超過10%的就不申購了，其他繼續頂格申購。當然，相對第一個方法，你得花點腦細胞查一下轉股價相對正股價的溢價率。點擊閱讀原文，可以跳到東方財富網站上，有「可轉債股票」一覽。裡面有你需要的答案。

-01-

可轉債的「真實價值」是多少？？

假設，A公司發行了一筆可轉債，約定轉股價為80元，100/80 = 1.25股。

股票熊市時，股價低迷，此時可轉債體現出債的能力，保證了利息和100元的保本；而有一天股票牛市，A公司股價一路上漲，股價漲到了200，所以1.25*200=250。恭喜，此時你手裡的可轉債已經不是100了而是個250呀。

咳咳，說人話，就是，因為債券的面值是100元，你可以按照約定好的轉股價（比如 n），將債券變身成股票。

兌換出來的數量，就是 100/n。

假設現在股票的戰鬥力（價格）是 p。

那麼可轉債的 股權戰鬥力（稱為轉股價值）是：100/n * p。

這個股權戰鬥力，就是所謂的可轉債「真實價值」。

用可轉債的 （交易價格 / 真實價值） - 1，得到的就是溢價/折價率。

但是如果是在熊市，股票戰鬥力p非常低，那麼股權戰鬥力可能算出來只有50……

這時候，債權戰鬥力又會發揮功效（畢竟人家是有法律效應的債嘛），會保持在100附近。

總結：

1 可轉債，首先是一張債券，它有利息（雖然很低），也有100元的保本。

2 原則上，在100元以下買入，持有到期，肯定能盈利。

3 當股票價格飛漲的時候，可轉債由於可以變身成股票，所以價格可能飛速上升到130元甚至200元以上。

關注「蘇蘇柳」，

為你解決品牌、理財、生活難題，

給你過上更好生活的方法，希望你喜歡這裡^_^。

▼

（長按識別下方二維碼，即可關注）