內容資本變形記

內容資本變形記

內容產業需要資本的孵化

□□李佩森

在影視產業繁榮發展的過程中，有許多快速發展、迅速成名的製片人及創業團隊，他們在市場歷練中愈加嫻熟，在內容與資本的雙重軌道里自如切換、自然遊走，分析他們的成長軌跡，其背後的內容資本變形之路越發清晰起來。

投資方加價收購優質項目

陝西西安蜜幻影業本是一家成立不久的懸疑網劇製作公司，製片人是經驗豐富的行業人士。在業內摸爬滾打多年，蜜幻影業對網劇市場表現出了非同尋常的商業嗅覺。除了製片人（主抓製作及融資）外，他們只有1至2名導演，其他演員團隊全是外包。近年來，網劇市場的飛速發展讓他們看到了新商機，除了影視語言之外，他們還快速學會了資本語言。為了更好地和資本機構對接，蜜幻影業將公司的北京總部搬到了離金融街不遠的地方。

近期，蜜幻影業正在策劃一部大製作的懸疑網劇，其先期製作的片花也投入頗巨、製作精良，而且有幾個「流量大咖」壓陣。其製片人介紹，這部劇本來準備花3000萬元製成12集，當他們把片花和劇情梗概送到某主流視頻平台，對方版權部門的負責人簡短了解劇本、片花後便開出了報價——要求他們把內容長度加一倍，對方願意花6000萬元承包製作和買斷該劇。

在內容大戰愈演愈烈的當下，西安蜜幻影業這樣的案例並非個別，眾多質量和內容均屬中上的片子甫一面世，就被大的流量平台和投資方爭搶殆盡。

影游聯動的新玩法

另外一家創業公司北京力恆影業，實力更顯不俗，他們引入了影游聯動的玩法，在美劇級「網大」上嵌入了互動式遊戲元素——觀眾在觀賞電影時其實就是在玩遊戲，而且愈加個性化的設置讓玩家流連忘返。

這種將遊戲與網路大電影有機結合的模式，在業內並不多見，所以在剛剛製作出片花和樣例時，力恆影業就已經獲得了大平台的青睞，要將這部劇收入囊中，作為平台重點推出的自製劇之一，並在點擊分賬和首頁展示等方面給盡了優惠。

力恆影業是浸淫影視產業多年的「圈裡人」，其不僅人脈關係深厚，而且對於內容產業的運營有著自己獨到的理解。其負責人認為，視頻及網劇目前是內容產業的「風口」，如果從前端一點點去做內容，然後製作，然後進行融資及分發，這樣的傳統方式無疑顯得太慢，在瞬息萬變的網劇市場前也會面臨更大的危險。

所以明智的做法就是先確定當前熱門的網劇類型，然後與強勢編劇合作，迅速寫齣劇本，並在導演組和製片人團隊的配合下做出片花，而後以此來吸引願意進行前期風投的影視資本，一旦資金到位或部分到位，項目甚至公司的估值都會迅速得到提升。而後，公司可通過為平台外包精品劇製作的方式迅速收回投資，實現收益，並快速向上游擴張。一旦內容製作方與資本方實現了良性互動，建立了互信，將這種模式在橫向、縱向兩個維度迅速擴充，這就是以資本整合產業的模式。

這種模式就是典型的文化產業的玩法，其特點可以概括為：以內容整合資本，以資本整合產業，通過壟斷文化產業價值鏈上的某一高附加稀缺資源（環節），從而可以在與投資機構博弈時獲得更大的壟斷性產業溢價，並通過後續的VC+PE+上市的資本運營，收穫更大的資本溢價，從而實現企業的快速擴張。

投融資要創新不要泡沫

綜合來看，影視產業目前尚處於高速增長期，許多投資機構仍苦於「無米下鍋」，從整個市場情況看還是資本多、好項目少。如果沒有一個有利的產業地位，單純的PE投資註定要走一條坎坷的道路。

在這種情況下，仍有許多投資機構賺得盆滿缽溢，一位不願意透露姓名的投資機構老總一語道破：「我們就是賺快錢，包括過橋。」

這位投資人所說的「過橋」，是指替資金方或製作方墊付前期幾個月的開支，然後從後續票房或其他投資方手中收賬。這類過橋式融資的資金量一般不大，使用時間也不長，收益不大，但這筆快錢穩賺不賠並且能迅速滾動，所以有相當數量的中小投資機構紛紛加入了影視過橋式融資的隊伍。

從現階段看，投身於中國影視及網劇市場的投資機構，是非常具有創新精神的一個群體。在國家政策和法規的範圍內，在國家的鼓勵下，私募基金在影視產業的投融資中真正發揮該有的作用。有些影視產業基金以組合式投資，幫助投資人迅速實現了資本增值，並累積了自己的項目庫。這類非常市場化的私募基金，收益率往往能達到18%至30%的水平，遠遠超出其他許多投資產品的收益率，所以積聚了巨大的資金量，也成為影視投融資的堅強後盾。

眾多投身文化的投資機構，對中國影視及網劇市場抱持著熱情與期待，現象級的內容精品需要更強勢、更高效的投融資工具及盈利模式。但不管怎樣，影視產業的高速發展包括股權投資的迅速擴張，目前必然存在一定的風險。在快速擴容的網劇市場及投資體量的背後，有著不小的泡沫存在。如何讓投融資伴隨著影視產業良性起舞並有效創新，這是雙方都要考慮的長遠命題。

兩個公眾號分別有不同類型 的 深度內容：Psonerh01，Psonerh02

http://weixin.qq.com/r/yXW7o0TEBRl6rQDA9yDb (二維碼自動識別)

http://weixin.qq.com/r/E0NGXrTE6emWrfA99xYB (二維碼自動識別)