港幣到底為什麼會貶值？

港幣最近越來越不像話了，距離7.85的臨界線越來越近。

港幣從1983年就跟美元做了掛鉤，釘死在7.8，下不能超過7.75，上不能超過7.85，只能在這個區間波動。

這麼做是為了穩定匯率，因為之前港幣曾在2天內暴跌13%，這種噩夢香港再也不想經歷了，索性就給定死了。

固定匯率一直延續到現在，終於有點要撐不住了。照這麼下去距離央行出手也不遠了。

我一直在思考，到底是什麼導致港幣持續下跌的？首先找到一個顯性理由——港幣利率和美元利率的息差持續擴大：

說白了就是，美元收益率比港幣收益率大得多，套利的不斷賣出港幣買入美元，港幣承壓。

再繼續想，一個隱性的原因是，短期內有大量港幣被換成美元，流出香港。比如你看這個圖，香港基礎貨幣忽然大幅增加，2天後又忽然減少：

是不是有什麼東西，忽然進入香港，又快速的從香港流出去了？而且看看時間點，剛好是某會剛結束。好像又誕生了無數個李嘉誠。

好吧，又說到了「不看不聽不說」的區域了，大家自己意淫吧，我也只是純意淫，沒有任何事實根據（也許數據有bug也不一定），你就當我講了個笑話。

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今天有一個值得關注的事，國內有一隻跟蹤全球發達國家REITs的基金上市了。也就是說你現在可以用人民幣直接買全球的REITs了。

這個基金是上投摩根發行的，跟蹤的是富時發達市場REITs指數，這個指數里包含來自全球21個發達國家的REITs，其中美國的佔一半，其次是日本和香港。當然還少不了英國、新加坡、北歐什麼的。

這是一隻場外基金，屬於QDII，在基金代銷平台上都能買，代碼是005613。不過今天剛開門營業，還在認購期，需要把錢募集夠了再開始建倉。所以你有興趣也不用急著買，先等基金運作起來再看。

其實吧，我覺得現在並不是買REITs的最好時機，你看最近5年這個REITs指數是沒跑贏整體發達市場的：

尤其最近一年更是被大部隊落下了一大截。最主要的原因，一個是因為美股大盤漲太多了（灰色那個指數還是美股權重最大）。

還有一個原因是，現在處於加息周期，而REITs的90%營業利潤都必須分紅，剩下的可周轉的資金很少，想擴大規模只能靠借債，所以融資比例很高。這一加息，它們的融資成本也就高了。

所以現在想買REITs，最好買一些槓桿率低的，受加息影響小點。

順便說一句，新聞經常說誰誰推出了首隻國內REITs，都不要信。目前國內沒有真正意義上的REITs，都是些偽REITs。

作為一隻REIT要符合幾個標準：

① 房產所有權歸基金本身所有（國內一些自稱reits的東西，基金只有房產的管理權，沒有所有權）；

② 房產經營是用來收租的，不是買了等增值的；

③ 在二級市場可以交易，普通股民都可以像買股票一樣參與。

我是多希望國內能儘快出一款這樣的REIT啊……等得我眼睛都幹了。不過感覺這事急不得，至少得把房產稅捋清楚了才有希望。慢慢熬吧。

REITs基礎科普入口>>>

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截至現在，美股和歐洲股指期貨全線下跌，圖中唯一一個漲的是恐慌指數（恐慌指數上面都是美股，下面都是歐股）：

我也不知道發生了啥，搜遍全網也沒什麼大事。無非就是退歐談判要開始了，然後美聯儲要加息了。

難道是市場終於開始擔心貿易戰了？

做一個小型調查，你們對港美股有什麼數據類的需求，可以留言給我，在做數據之前我想徵求一下大家的意見。

還有提醒一下，可能很多人還不知道，公眾號現在已經加了AH比價歷史數據的功能，你輸入AH股票代碼就能跳出文字版數據，親友團成員看到的是折線圖版本，而且年份更長。

好了，今天內容有點多，段子留給明天。

【投研幫】公眾號推出的估值小工具——「股票體重秤」，你可以用它查詢A股&B股、港股以及美股三大指數成分股的歷史5年估值情況。比如：

港股輸入「00700」—騰訊的歷史估值；

除此之外，還可以查詢各市場指數估值。比如：

A股輸入「消費」—中證消費指數；

其他各國輸入國家名稱—各國指數。

不要小看這個小工具，尤其港美股數據，你在市面上找不到免費的（免費的只有當前估值，沒有歷史的）。這是投研幫的粉絲福利，請大家奔走相告，且用且珍惜。