CFA一級備考錦囊之：財報

04-17

Financial Reporting Analysis（財務報表分析）在CFA一級考試中佔比為20%，是所有課程中權重最高的一門課，所以說，這部分的內容必須引起高度重視，才能把最關鍵的得分握在手中。財報在整個CFA課程的知識體系下有著非常重要的作用，是許多課程基礎和衍生。一級財報的考查重點主要是對於基礎財務報表和會計原理的理解，考得不深但是考查面非常廣，要求考生對於不同的會計知識點能做到清楚的辨析和理解。

在實際金融行業的工作中，財務報表分析也是一項「安身立命」的技能，財務分析是所有基於基本面研究的必用手段。券商，投行，基金公司，信託公司以及其他開展資產管理業務的機構在進行人才儲備時，也都會有意識的留住財務功底紮實的分析師和研究員。

CFA一級的Financial Reporting Analysis包括4個study session，一共13個reading，分別是：

? Study session 7 (FINANCIAL REPORTING AND ANALYSIS:An Introduction)

? Reading 22: Financial Statement Analysis: An Introduction（財報導論）

? Reading 23: Financial Reporting Mechanics （財務報告機制）

? Reading 24: Financial Reporting Standards（財務準則）

? Study session 8 (FINANCIAL REPORTING AND ANALYSIS:The Income Statement, Balance Sheet,and Cash Flow Statement)

? Reading 25: Understanding Income Statements （理解利潤表）

? Reading 26: Understanding Balance Sheets （理解資產負債表）

? Reading 27: Understanding Cash Flow Statements （理解現金流量表）

? Reading 28: Financial Analysis Techniques （財務分析技術）

? Study session 9 (FINANCIAL REPORTING ANALYSIS:Inventories, Long-lived Assets, Income Taxes, and Non-current Liabilities)

? Reading 29: Inventories （存貨分析）

? Reading 30: Long-lived Assets （長期資產分析）

? Reading 31: Income Taxes （所得稅費用分析）

? Reading 32: Non-current (Long-term) Liabilities （長期負債分析）

? Study session 10 (FINANCIAL REPORTING AND ANALYSIS: Financial Reporting Quality and Financial Statement Analysis)

? Reading 33: Financial Reporting Quality （財務報告質量）

? Reading 34: Financial Statement Analysis: Applications （財報分析應用）

CFA一級考試中財務報表分析共有4個Session，Session 7是導論，Session 8是對於三張報表的解讀， session 9是對於一些複雜會計科目的介紹， Session 10是財報質量和應用。

從考試的重要度來看，Session 8&9是最重要的，佔了絕大部分權重。

以下是每個Reading重要考點的總結：

? Reading 22: Financial Statement Analysis: An Introduction

? 財務報告和財報分析的區別，及主要目的；

? 理解footnotes以及MD&A，知道它們的披露重點；

? 辨析4種審計意見。

? Reading 23: Financial Reporting Mechanics

? 會計恆等式及其擴展形式的構成；

? 權責發生制和收付實現制的區別；

? 了解從日記賬到最終報表的生成流程。

? Reading 24: Financial Reporting Standards

? 了解美國準則和國際準則的制定主體；

? 了解常見的SEC Filings；

? 了解IFRS的框架，重點掌握6個Qualitative characteristics

? Reading 25: Understanding Income Statements

? 辨析single-step和multiple-step格式的利潤表；

? 辨析Unusual or infrequent items，Extraordinary items以及Discontinued operations ；

? 計算長期合同的收入，費用以及利潤。

? 辨析gross以及net revenue確認原則。

? 計算Basic EPS及Dilutive EPS。

? 記憶其他類綜合收益（OCI）的構成，並會計算綜合收益。

? Reading 26: Understanding Balance Sheets

? Classified B/S 的報告格式，記憶具體科目名稱和含義；

? 辨析不同類別的measurement base對於B/S的影響；

? 不同類別的金融資產如何被計入B/S，以及其損益如何影響I/S。

? 用common size的方法來分析資產負債表。

? Reading 27: Understanding Cash Flow Statements

? 辨析現金流在GAAP和IFRS下的分類（CFO，CFI，CFF）；

? 使用直接法和間接法計算公司的經營性現金流；

? 計算公司的投資性和融資性現金流。

? 計算FCFF以及FCFE。

? Reading 28: Financial Analysis Techniques

? 了解5大類常見的財務比率以及其中的典型指標；

? 計算cash conversion cycle；

? 了解杜邦分析是如何拆解ROE指標的。

? 了解Valuation ratio是如何用於分析股票估值的。

? Reading 29: Inventories

? 辨析在生產周期中有哪些費用可以資本化為存貨，哪些只能費用化；

? 了解四種存貨的計量方法，重點辨析FIFO和LIFO；

? 了解periodic和perpetual假設

? 記憶LIFO調成FIFO時，報表需要做回朔調整的相關披露要求。

? Reading 30: Long-lived Assets

? 資本化和費用化的會計處理對於資產負債表，利潤表以及現金流量表以及相應財務比率的影響；

? 了解公司的無形資產；

? 3種折舊方法的計算；

? 記憶GAAP&IFRS下如何做減值測試以及減值損失的計量；

? IFRS下Revaluation model對於減值轉回的特殊處理；

? IFRS下投資性房地產在Fair value model下的特殊處理方法。

? Reading 31: Income Taxes

? 辨析財務報表和稅務報表下和所得稅相關的各類術語；

? 理解遞延稅問題產生的根源即財務和稅務報表稅費的暫時性差異；

? 計算資產端和負債端的稅基和賬麵價值；

? 使用稅基和賬麵價值的差異計算當期的遞延所得稅餘額；

? 辨析常見的暫時性差異和永久性差異；

? 理解valuation allowance是如何基於管理層的主觀判斷影響凈利潤的。

? Reading 32: Non-current (Long-term) Liabilities

? 辨析債券在發行過程中對於B/S, I/S, 以及CFS的影響；

? 了解公司債的核銷在會計報表上的相應處理；

? 辨析融資性租賃和經營性租賃；

? 了解融資性租賃和經營性租賃對於不同的財務表以及財務比率的影響；

? 了解Sales type lease以及Direct financing lease對於不同的財務表以及財務比率的影響；、

? 辨析DC plan和DB plan。

? Reading 33: Financial Reporting Quality

? 了解如何評價財務報告特別是利潤報告的質量；

? 了解造成低質量財務報告的各種場景；

? 辨析激進及保守的會計處理方法。

? Reading 34: Financial Statement Analysis: Applications

? 記憶在做信用分析時所使用的4C模型；

理解針對容易被操縱的科目如何做調整和分析。；