ROE背後的秘密

很多朋友一看財報就犯暈，感覺數字指標很多，老虎吃天，無處下口，能不能給幾個最重要的指標來把握，讓老梁說，凈資產收益率（ ROE ）是整個財務指標體系中最重要的指標，也是我們最應該關注的指標。

ROE=凈利潤/凈資產

? Roe是觀察企業的核心指標，代表了企業經營的效率及企業長期發展的源泉動力來源；

? Roe=凈利潤率*總資產周轉率*權益乘數

? 通過觀察構成roe的各項指標，可以明白企業的發展到底是依賴於高利潤率，較快的資產周轉速度或者是較高的槓桿；

? 通過杜邦分析法，知道企業具體的經營模式，盈利來源；

? Roe的值建議在10%以上；

高ROE企業的三種模式：

貴州茅台模式

這種模式的盈利來源主要是高毛利率，醫藥類的企業主要採用的也是這種模式。

伊利模式

伊利模式代表的是通過高的資產周轉率,來實現企業的高增長，類似的模式還有沃爾瑪這一種連鎖行業。

銀行及房地產公司模式

銀行及房地產公司的經營模式，就是高槓桿模式下推動的高ROE，所以對於經濟周期敏感，但是容易出現資金問題，導致經營風險。

來到股市的投資者通過對於ROE的觀察，發現企業盈利的源泉，找到企業的核心競爭力，是研究企業，理解企業的第一步，也是最重要的一步。

作者：錢坤大學堂，梁超