B站愛奇藝上市路演PPT：核心運營與財務數據曝光

愛奇藝和B站上市路演PPT曝光，有更多信息披露。比如《中國有嘻哈》大結局60秒的廣告位置價格為人民幣4500萬元，比如B站2016年每付費用戶平均營收94元人民幣，而2017年為185元人民幣。插播尋人啟事：三文娛北京武漢招募記者編輯

3月19日消息，愛奇藝和B站上市路演PPT曝光，三文娛節選如下（翻譯註釋文字來自騰訊科技頻道）。

三文娛此前也曾深入解讀兩家的招股書，點擊藍字回顧：

B站上市數據詳解：獲騰訊等投5億美金，對外投資6億人民幣，年收入25億元

愛奇藝要內容成本一年126億元，分成支出增10億，繼續推進視頻和網文動漫

一、B站路演PPT

3月19日，B站路演PPT曝光，該公司將於3月27日在美國納斯達克上市。

B站IPO發行概況

B站IPO將發行規模4200萬股ADS，IPO發行價10.50~12.50美元/ADS，1股ADS = 1股Z類普通股。

基本融資規模：4.41億美元至5.25億美元(未計入超額配售權)

股票代碼：BILI，在納斯達克證券交易所（Nasdaq）掛牌

超額配售權：最多為基本發行量的15%

股票鎖定期：180天

定價日：2018年3月27日

承銷商：摩根士丹利、美銀美林和摩根大通。

路演講述人董事長兼CEO陳睿、副董事長兼COO李旎、CFO Xin Fan

「Z世代」代表著在在線娛樂的未來

B站2018年前兩個月MAU7600萬，「Z世代」（1990年至2009年間出生）佔82%，2017年每活躍用戶在線時間76分鐘。

根據艾瑞諮詢，中國「Z世代」人口數量約為3.28億，佔總人口的24%。「Z世代」是推動中國在線娛樂市場的核心力量。2017年，中國在線娛樂市場規模約為484億美元，「Z世代」貢獻了其中的55%。到2020年，中國在線娛樂市場規模預計將達到997億美元，「Z世代」預計將貢獻其中的62%。

B站的平均月活躍用戶數量增長迅速，2017年第四季度用戶數量為2016年第一季度的2.5倍。這為營收增長奠定了堅實基礎。B站2017年第四季度營收為2016年第一季度的10倍。

B站的UGC內容始於ACG，如今已經拓展到音樂、娛樂、科技、生活方式、時尚和電子競技等諸多領域。

B站提供的多媒體內容包括圖片、博客、短視頻、電影、直播和遊戲等。擁有龐大數量、且日益增加的「專業用戶製作內容」（PUG）。

B站鼓勵社區來創作不同類型的內容，並為他們提供內容創作和管理工具。與此同時也向他們提供一些資助，包括廣告機會，內容創造激勵計劃和線下商業活動等。

B站 86%的視頻觀看量來自PUG視頻。2017年擁有204100位「天才內容創作者」，較2016年增長一倍多。2017年平均月視頻提交量為83.6萬部，與2016年相比增長133%。用戶忠誠度很高，截至2017年底擁有1萬名以上粉絲的內容創作者數量為2016年底的2倍。

2017年B站每月有1500萬用戶參與社交互動，同比增長81%。2017年用戶互動次數2.21億次，同比增長95%。這在很大程度上得益於設計的交互功能，允許用戶通過內容進行活動。

用戶每天平均使用B站移動App 76分鐘，每日平均觀看量2.11次。官方會員忠誠度很高，去年的留存率約為80%。

B站了解用戶的需求，因此能向他們提供適當的內容和服務。這種有效率的匹配得益於基於用戶興趣和行為的大數據分析。

遊戲是B站平台上第二受歡迎的視頻類別，同時遊戲主題的直播也備受歡迎。B站提供自主研發遊戲、獨家發行遊戲和聯合運營遊戲，通過對用戶興趣和行為進行大數據分析向用戶推薦遊戲。大部分移動遊戲玩家來自於我們的社區，2017年擁有900萬移動遊戲月活躍用戶，同比增長約300%。

B站擁有大量的潛在主播人選；有生氣、高粘度的社區在主播和粉絲之間建立起情感的橋樑；深度了解用戶興趣將確保我們的準確推薦；直播打賞率顯著提高。

獨特的「Z世代」用戶群吸引了所有主要品牌廣告商；巨大的流量是廣告的基礎；月活躍用戶平均廣告營收極具增長潛力。

B站發展戰略首先是拓展用戶群，主要通過強化內容和提高用戶體驗來吸引用戶。其次是提高商業化，主要通過提高商業化能力和強化技術和基礎設施來實現。

拓展用戶群

2018年前兩個月B站擁有7600萬月活躍用戶，並將通過提供更多的內容、更好的用戶體驗來進一步吸引消費者。

B站管理團隊

陳睿：董事長兼CEO，擁有至少15年的互聯網和科技工作經驗，曾聯合創建獵豹移動，曾任金山副總裁。

徐逸：創始人、董事兼總裁，2009年創建B站，目前是社區的意見領袖。

李旎：副董事長兼首席運營官(COO)，擁有9年以上的互聯網和科技工作經驗，負責平台運營工作。

Xin FAN：首席財務官(CFO)，曾在網易和畢馬威任職

張峰：遊戲及PUGV業務副總裁，曾在搜狗任職

Yang LIU：技術副總裁，曾在百度和谷歌任職

Kai QU：用戶體驗副總裁 ，曾在UCweb和Orange任職

Yao LIU：商業運營副總裁，曾在騰訊和奧美(Ogilvy)任職

詹明憲：動畫製作副總裁，曾在兒童遊樂娛樂公司任職

B站四種商業化模式：1)移動遊戲；2)廣告；3)直播和增值服務4)其他。2017年，我們83%的凈營收來自移動遊戲，7%來自廣告，7%來自直播，剩餘3%來自其他方面，如在電商平台上銷售基於ACG靈感的產品。

B站的平均月活躍用戶數量增長迅速，2017年第四季度用戶數量為2016年第一季度的2.5倍。與此同時，付費用戶數量也顯著增長，2017年第四季度付費用戶數量為2016年第一季度的5.6倍。2016年每付費用戶平均營收94元人民幣，而2017年為185元人民幣。

2017年第四季度營收為2016年第一季度的10倍。與此同時，月活躍用戶的平均凈營收也顯著增長。

2015年毛利率為-131%，2016年為-47%，而2017年為23%。排名前三位的營收成本分別為收入分成、內容成本，以及伺服器和帶寬成本。2015年運營開支占凈營收的73%，2016年佔54%，而2017年佔28%。

2015年毛利率為-131%，2016年為-47%，而2017年為23%。2015年運營利潤率為-205%，2016年為-101%，而2017年為-6%。2015年凈利潤率為-258%，2016年為-174%，而2017年為-7%。2015年調整後的凈利潤率為-208%，2016年為-104%，而2017年為-4%。

二、愛奇藝路演PPT

3月19日，愛奇藝路演PPT曝光，該公司將於下周（3月26日當周）在納斯達克上市。

IPO發行概況

愛奇藝IPO發行規模1.25億股美國存托憑證，發行價格區間為17美元至19美元，1股美國存托憑證=7股普通股

定價日：2018年3月28日

股票代碼：IQ，在納斯達克證券市場掛牌

募集資金用途：內容獲取和製作；研發投入；運營資金和一般企業用途

鎖定期限：180天

承銷商情況：高盛、瑞士信貸、美銀美林為聯席主承銷商；華興資本、花旗集團和瑞銀投資銀行為聯席副承銷商。

愛奇藝的使命：渴望成為一家以科技為基礎的娛樂巨人，給人們和他們的家庭帶來樂趣和歡樂。

艾瑞諮詢數據顯示，2016年中國娛樂需求已達到人民幣1.06萬億元，預計到2022年將增至人民幣2.769萬億元，年複合增長率達到17.3%。另一方面，中國網路視頻會員服務市場的規模已從2012年的人民幣4億元，增至2016年的人民幣121億元（約合19億美元）；預計到2022年將達到人民幣730億元，年複合增長率達到34.9%。

市場中常見的視頻平台業務模式為付費內容+內容分發=訂閱模式

訂閱式模式的好處：增加內容投資–吸引更多的訂閱用戶–獲取更高的營收

愛奇藝的業務模式——受多種途徑貨幣化一個IP能力的支撐

核心是優質視頻內容+付費會員服務

在截至2017年12月31日的第四季度，愛奇藝的移動月平均訪問用戶約為4.213億人，移動日平均訪問用戶為1.260億；PC端月平均訪問用戶約為4.241億人，PC端日平均訪問用戶為5370萬人。

2017年12月，用戶在愛奇藝平台觀看了92億小時時長的視頻內容，每用戶平均每天在愛奇藝應用上觀看1.7小時的視頻內容。愛奇藝還擁有中國領先的基於娛樂的社交媒體平台愛奇藝泡泡社區，讓粉絲們能夠追隨並與名人和娛樂社區進行互動。

按照用戶總花費時間計算，愛奇藝在中國移動應用市場排名第二；按照月平均訪問用戶計算，愛奇藝排名第四。

截至2017年12月31日，愛奇藝訂閱用戶數量為5080萬人；截至2018年2月28日，訂閱用戶已升至6010萬人，增長速度超全球同行。

通過在內容選擇、發布模式和內容製作上進行創新，愛奇藝成為市場龍頭。

根據艾瑞諮詢的報告，愛奇藝的原創內容在中國排名前10的互聯網綜藝節目中佔據了5個，在排名前10的網路原創劇中佔據了6個。

愛奇藝在2015年發布的高預算網路原創電視劇《盜墓筆記》，在發布的24小時內產生了超過1億的流量，總共的流量超過40億。

自2015年以來，愛奇藝已發布了數部獲獎的原創劇集，包括《老九門》和《無證之罪》等。上述兩部劇集產生了大約130億流量。

該公司還率先推出了一系列非常受歡迎的互聯網綜藝節目，如發佈於2014年、目前已進入第四季的《奇葩說》和《中國有嘻哈》，它們均產生了30億流量。

案例：《中國有嘻哈》的視頻播放量達到30億次；短視頻播放量達到80億次；在新浪微博的50個熱門話題中佔據了36個席位。該節目產生了巨大的經濟效應，大結局60秒的廣告位置為人民幣4500萬元。

人工智慧預測視頻流量和電影票房是用於幫助決定內容成本的關鍵基準指標。

愛奇藝的內容生態圈和強大的發布和貨幣化能力，吸引和支持了不同類型的內容合作夥伴，向他們提供了優化的投資回報率。

愛奇藝向內容合作夥伴提供的功能包括：內容管理、用戶和流量數據、營收分成信息。

愛奇藝為廣告合作夥伴提供的解決方案包括：視頻前置和彈出式廣告、In-Feed廣告和基於內容的創新型廣告。

通過人工智慧、大數據和雲計算，愛奇藝具備了智能創作、智能產出、智能標註、智能發布、智能觀看、智能貨幣化和智能客戶服務的能力。

愛奇藝的管理團隊：愛奇藝創始人、首席執行官龔宇；首席內容官王曉暉；首席技術官湯興；首席財務官王曉東；首席營銷官王湘君；高級副總裁楊向華；高級副總裁段有橋。

愛奇藝的成長戰略：

在原創內容領域，愛奇藝將招聘頂級人才，系統化製作現象級的原創內容，加強與上游產業參與者的關係。在技術創新上，愛奇藝將利用人工智慧和大數據製作內容、增強娛樂體驗、推出內容推薦、服務廣告主和內容合作夥伴。在內容提供生態圈，愛奇藝將擴大長尾內容覆蓋，增強愛奇藝合作夥伴賬戶的數量，進一步開發新媒體格式的內容。在用戶基數上，愛奇藝將增加對不同年齡群體的用戶的吸引力，提供卓越、個性化的體驗，加強內容發布。在貨幣化渠道上，愛奇藝將增加付費用戶的滲透率，建立多層付費用戶系統，擴大In-Feed廣告服務，發展其他的貨幣化渠道。

愛奇藝的貨幣化機遇包括會員服務、內容發布、在線遊戲、付費閱讀、在線廣告服務、版權授權、電子商務等。

愛奇藝2017年總營收為人民幣173.784億元（約合26.71億美元），較2016年的人民幣112.374億元增長54.6%，2015年為人民幣53.186億元。

愛奇藝2017年會員服務營收為人民幣65.360億元（約合10.046億美元），較2016年的人民幣37.622億元增長73.7%，2015年為人民幣9.967億元。

會員服務營收所佔總營收的比例，從2015年的18.7%，升至2016年的33.5%，並進一步升至2017年的37.6%。

愛奇藝2017年在線廣告營收為人民幣81.589億元（約合12.540億美元），較2016年的人民幣56.504億元增長44.4%，2015年為人民幣33.999億元。

愛奇藝2015年每移動日活躍用戶的平均營收為人民幣60.2元，2016年升至人民幣89.6元，2017年升至人民幣137.9元，年複合增長率為51.3%。

愛奇藝2015年每千訪問小時的營收為人民幣85.8元，2016年升至人民幣118.5元，2017年升至人民幣158.7元，年複合增長率為36.0%。

愛奇藝2015年營收成本總額為人民幣60.42億元，其中內容成本為人民幣36.94億元，帶寬成本為人民幣11.67億元，其他成本為11.80億元；2016年營收成本總額為人民幣114.37億元，其中內容成本為人民幣75.41億元，帶寬成本為人民幣18.75億元，其他成本為20.21億元；2017年營收成本總額為人民幣173.87億元，其中內容成本為人民幣126.17億元，帶寬成本為人民幣21.90億元，其他成本為25.79億元。

愛奇藝2015年毛利率為-13.6%，2016年為-1.8%，2017年為0.0%。愛奇藝2015年營收成本所佔總營收的比例為113.6%，2016年為101.8%，2017年為100.0%。

愛奇藝2017年運營支出為人民幣213.313億元（約合32.786億美元），高於2016年的人民幣140.269億元，高於2015年的人民幣77.462億元。其中，營收成本為人民幣173.866億元（約合26.722億美元），高於2016年的人民幣114.366億元，高於2015年的人民幣60.418億元；銷售、總務和行政支出為人民幣26.750億元（約合4.111億美元），高於2016年的人民幣17.658億元，高於2015年的人民幣12.045億元；研發支出為人民幣12.698億元（約合1.952億美元），高於2016年的人民幣8.245億元，高於2015年的人民幣5.000億元。

愛奇藝為什麼值得投資：在市場中的領先地位；擁有捕捉市場機遇的先進業務模式；對中國娛樂產業深層次的了解；頂級原創製作能力；有序高效對內容進行投資。

中國娛樂產業將成為萬億元的市場。

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