從樂視到抖音，視頻網站商業模式全分析

小島最近一直在看抖音，裡面滿是長腿妹子炫技視頻，甚是低俗，看了我整整一下午。女人看了流淚，男人看了被老婆打流淚。

江湖傳言北快手，南抖音，真搞不懂現在年輕人的口味。作為穩重的財經人士自然是不喜歡的，刷了一天主要是觀察現代人的喜好和背後的商業模式。

趁著孫宏斌辭去樂視董事，樂視網（300104）又雙叒停牌，今天聊一下視頻、直播等網站的商業模式。

股票分析的橫向思維

首先說一下，作為股票公眾號為什麼要聊這些內容。

大多股民炒股都是用縱向的思維去交易股票，每天關注的往往是這樣的內容：

-"這支股票漲了多少跌了多少"

-"大盤怎麼跌了"

-"我的股票虧了要不要賣掉"

-"今天漲停了趕緊跑"

-"這股票好不好能不能買"

關心這些問題沒錯，但對於股票分析的幫助是不大的。我認為股票分析更重要的是需要橫向思維去比較分析，不妨多關注這樣的問題（劃重點）：

-這家公司的商業模式、盈利模式是怎樣的

-它的競爭對手是誰，誰更具有競爭優勢

-同業間的估值比較，公司本身的歷史估值比較

-不同行業的行業特點是什麼，什麼是好行業什麼是壞行業

-蛋糕都被誰拿走了，誰的投入更低，產出更高

如果搞清楚這些問題，買股票會變成很簡單的問題。

不妨會看一下小島的歷史文章，分析的點大多也都圍繞這些角度。

當你站在行業贏家的一邊時，你甚至會為陪襯同行的股東感到一絲可悲。

從樂視到YouTube

樂視最近的股價大漲50%，但我一點不為他們高興。拋開賈躍亭、孫宏斌以及其他背後的複雜的權錢交易不談，我們來比較一下不同的視頻網站的商業模式。

• 競爭格局

國內的視頻行業是價格戰惡性競爭：優酷 樂視 愛奇藝 騰訊視頻 等等。

這樣的結果有兩個：對上游沒有議價權，既然版權誰都想買，內容方要賣給出價最高的視頻網站；對下游沒有議價權，既然每家網站都差不多，會員費廣告費就要比誰出價低。

相信大家都有這樣的煩惱：想看一個電視劇或者綜藝時還要去找在哪個平台，也就是說，哪個平台對你來說不重要，你要的只是內容。平台數量多不僅沒給觀眾帶來方便，反而帶來了煩惱。

具體的講這兩年騰訊視頻靠資金靠引流反而後來者居上，一躍成為市場第一。騰訊視頻可能自己也不賺錢，但優酷樂視之類起家更早的視頻網站就更別想賺錢了。

我們之前說美的是家電行業的攪翔棍，那您覺得騰訊是什麼？

總的來講：國內視頻網站同質化競爭，打價格戰；重資產，需要大量資金購買影視娛樂版權。

• 樂視怎麼死的？

說到底就是騰訊視頻、優酷、愛奇藝背後都有大金主砸錢，但樂視不行，樂視整個生態體系沒辦法支撐它無限燒錢，在手機、電視、汽車都不盈利的情況下，樂視拿什麼拼？

拿勇氣么？

其實在樂視崩盤前，想清楚這個邏輯，你就知道賈老闆不忽悠樂視也一樣不行。它最好的結果就是被大的互聯網企業收購，現在為時已晚。

你看，樂視幾乎沒有形成護城河，也沒有在一個相對容易生存的行業，所在的恰是拼刺刀刀刀見血的視頻領域。

而youtube雖然也是視頻網站，性質卻完全不一樣。

美國的文化產業不一樣。要看電影電視劇自己去買DVD買HBO。youtube沒有任何付費項目，至少我使用過程中沒發現。內容全部來自用戶自製。這樣youbute幾乎不用支付任何版權費用，只做流量平台，視頻中間有廣告賺廣告費。

競爭格局不一樣：youtube獨家壟斷，沒有競爭者。美國的互聯網行業似乎不熱衷於同質化競爭打價格戰。後來者至少也會整點不一樣的，沒聽說誰又弄個山寨youtube。

再加上youtube背靠谷歌有技術有平台有流量，沒什麼明顯的缺點，形成了獨家壟斷，日子自然舒服了許多。

youtube更像是視頻版的twitter，而國內視頻網站是影音綜藝等版權的中間倒賣方。

一個一統天下，一個血流成河。

而對於最近正紅的快手、抖音，它們的盈利模式就要好很多，不需要花重金採購，用戶自製賺廣告費，APP本身只是一個平台。投入小，回報快，船小方便掉頭。

退一步講哪怕最後撐不下去了，也不至於像樂視一樣翻船翻的這麼徹底。

當然，對於快手、抖音之類可能上市這點，上市之後值不值得投資那就看估值了。不過依我大A股的尿性……

拭目以待吧。

你說像樂視這樣的難道從一開始就註定失敗嗎？小島其實也不這麼認為，先放一張截圖：

這張截圖是什麼？對樂視意味著什麼？樂視最初的機會在哪裡呢？

且聽下回分解。

小島忙著看女主播做調研去了，喜歡的老鐵雙擊點個贊

本文系原創，首發於公眾號「金牛島」

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