東銀金服：小微金融又生了個親弟弟，高收益下持續擴張風險還可控嗎？

20%的高收益；

大額標供應鏈金融帶來的「自融」嫌疑；

號稱資產300億的實力親爹東方銀座做後盾。

讓小微金融成了2017年當之無愧的P2P行業緋聞明星。

這三大特點，

每一條都刺激著投資人的神經，

讓投資人在恐懼和貪婪中不斷掙扎，

小微金融的一丁點變化，都帶給持倉投資人久久不能平復的心情。

而正當小微金融如火如荼被爭議之時。

東方銀座又重榜推出東銀金服，年化收益甚至要做到比小微金融還要高0.2%-2.4%。

看著很多投資人口水直流……

但又不知道其葫蘆里賣的是什麼葯？

多多得到的消息：

小微金融未來將在合規大限之前徹底轉型成小額貸款平台。

東銀金服則將接過小微信貸的大額標供應鏈金融的棒子，繼續大跨步推進。

並且傳言，東銀金服的模式還能巧妙躲過監管。

真有那麼好的事？

當然，大家最最關心的還是，這個新來的東銀金服到底安全不安全？

東方銀座到底有沒有能力兜底？

帶著這些問題，多多今天就給大家抽絲剝繭分析一下：

1、東銀金服能化解政策風險嗎？

東銀金服的成立的目的很明確，就是化解小微金融大額標的政策風險。

化解的方式是目前諸多大平台都採用的定向委託！

啥是定向委託？

投資人通過東銀金服自願將錢委託專業機構投資某些項目，簡單說就是我們投資人雇了個「打工仔」幫忙投資。

交易關係如下：

整個流程，投資人、資產管理機構、P2P平台三者之間要簽署《定向委託投資管理協議》、《項目及交易說明書》、《風險提示書》等協議。

這種做法合規嗎？

從目前相關法規來看是合法的，包括陸金所、恆大金服、360你財富等多個知名大型平台都採用這種運作模式。之前也有類似的法院判罰案例，都是承認的。

監管機構也並沒有具體說法，目前屬於監管的空白地帶，未來百度金融、阿里招財寶、恆大金服這種大型金控平台如何監管，是不是和P2P劃等號按一個辦法管，還要看監管機構具體怎麼規定。

東銀金服能化解政策風險嗎？

從東銀金服的交易流程看，每一步的法律邏輯和合同處理還是比較嚴謹的，資金去向也比較乾淨，而且東銀金服的投資門檻目前提高到2000，每個項目投資人數不超過200人。所有的操作嚴格按照法規，這種處理方法目前確實能規避監管。

唯一的擔憂是東銀金服通過互聯網公開募集資金，碰老百姓的錢性質就不一樣了。

不過，最壞的打算就是監管不讓公開宣傳，只讓少數大戶玩；

但不大可能直接關停。

東銀金服的建立確實能化解一部分政策風險。

比小微金融隨時面臨整改的政策風險低了不少。

2、東方銀座還能兜的住底嗎？

東銀金服接力小微金融持續擴張，東方銀座還能兜的住底嗎？

東方銀座的實力到底如何？

多多挖地三尺，搜集了網上所有的東方銀座資料，

找到一份相對可信度較高的東方銀座財務數據

2016年，網信證券給東方銀座集團發了一期資管計劃

其中披露截至2015年9月東方銀座總資產122.17億，負債49.99億，負債率40.92%，深圳儲備待開發建築面積350萬平米。

（點擊查看大圖）

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網信證券前身是瀋陽證券，是比較正規專業的證券公司，給東方銀座融資核查會較為細緻，可信度較高。

從披露的數據看，東方銀座的負債率40.92%並不高，營收和利潤還算不錯，預計2017-2021年房產銷售回款超1900億，未來現金流很好，整個公司發展比較健康。

而東方銀座本身總資產122億，加上未來土地儲備，資產實力確實比較強。

目前東銀和小微金融的資金存量不到30億，綜合來看，爹還是能兜的住的。

3、東方銀座可能將要香港上市

9月15日，東方銀座老闆李森收購了一個香港上市公司環能國際。之後4天環能國際大漲70%，資本市場上個個人精，大家一眼就看出來，李森是想把東方銀座裝到這個上市公司，實現借殼上市。

房地產企業在香港市場的估值並不高，如果沒有良好的財務表現，上市的意義並不大。東方銀座此時謀求上市，也從側面說明東方銀座本身的發展應該不錯。

東方銀座如果能上市，那對東銀金服是個大利好。

4、融來的錢能消化的了嗎？

小微金融待收規模已經接近30億，東銀金服又接力小微金融繼續融資，

既然東方銀座發展比較健康，那為什麼需要這麼多錢呢？

多多進一步在網上搜集了東方銀座之前的融資渠道，

發現除了一些信託和資管外，東方銀座並沒有更多的融資渠道。

匱乏的融資渠道遠遠不能滿足房地產企業的需要。

多多看到東方銀座剛剛啟動了深圳龍崗的舊城改造計劃，同時東莞，盤錦也有多個項目在開工，這些項目投資額估計在幾百億，上下游供應商需要大量的資金，30億資金東方銀座應該還是能消化的了。

未來5年東方銀座在深圳的開發土地還很多，融資需求估計還會持續較長一段時間。

20%的融資成本，東方銀座能消化的了嗎？

多多對此也比較疑惑，特意打探了幾個地產朋友，普遍反饋，如果中型地產商能20%融到錢，就算燒高香了。多多又算了一下東方銀座信託和資管的融資成本也在15%以上，綜合分析看20%的融資成本東方銀座應該還是可以承受的。

投資決策：

東銀金服和小微金融的風險全繫於東方銀座，而東方銀座本身財務良好，土地儲備充足，正在籌備香港上市，發展比較健康，中短期風險相對可控。單筆5萬投資6月標依然有19.32%的收益，性價比較高。

投資加利：

東銀金服目前一月標有返現獎勵，收益比小微金融高1.2%，

投資可以抽獎，獎金折算成收益，大約相當於6月標加息0.2%，3月標加息0.4%，1月標加息1.2%（兩個活動可以疊加，東銀1月標收益比小微高2.4%）。

投資注意：

東銀金服發展速度比較快，風險變化也較快，而且沒有債轉，12月標不確定性過大，不建議投資。

東銀10月份要降息，如果有投資計劃，盡量在10月之前投資。

寫在最後

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