灰犀牛：這可能是影響你一輩子的一隻牛！

水煮野史 · 出品

金鼎股戰場孫偉 - 握著老娘的手

1

「黑天鵝」通常指的是，

我們生活中那些難預測，具偶發性，

卻造成極大影響的小概率事件。

而今年流行的一本書，

《灰犀牛：如何應對大概率危機》。

米歇爾·沃克（Michele Wucker），

以重達兩噸的灰犀牛做例，

提出了一種大概率危機的概念。

灰犀牛，

體型龐大，反應遲鈍，

但是當他瘋狂起來，

卻毫無理智，

毀滅性極大。

這種大概率的潛在危機，

大多是可預測的，

但米歇爾說，

大多時候，大多數人們，

確依然選擇視而不見。

例如2008年在美國發生的，

房地產領域的次貸危機。

颶風卡特里娜和桑迪等自然災害之後，

可預測的毀滅性餘波。

2

對大多數人經歷的，

2015年中國股市，

同樣是最好的例證。

在實體經濟萎靡不振的2014年，

上證指數從年底的2488點，

開始起飛，一路高歌，

直到2015年6月的5178點。

凈利潤為負數的暴風科技，

股價最高時為327元/股。

當年非議不斷的樂視網

即使在爆出了欠供應商巨額貨款後，

很多人明顯都有不祥的預感，

但仍未阻止其股價，

從28元上漲到179元。

直到賈躍亭「二進宮」逃往美國。

央財企研中心的劉姝威，

發布了《樂視分析報告》

對其內部結構生態提出警示之後，

大多數人也是置若罔聞。

2015年中國的股市，

就是這樣一頭「灰犀牛」，

它曾經吸引了全球的目光，

「欲滅亡，必先瘋狂」，

每個人都成了瘋狂的參與者。

在賺快錢的利益驅動下，

大多數人紅了眼睛，

跟風入場，橫衝直撞，

危機終於引爆，

上證指數從巔峰大幅下挫，

「覆巢之下，安有完卵」，

市場上哀鴻遍野。

3

「當雪崩發生的時候，

每一片雪花都是罪惡的」。

那麼中國還有沒有「灰犀牛」呢?

那就是中國的樓市。

這頭比股市體量，

大無數倍的「灰犀牛」。

很多人說，樓市不可能崩的，

任志強一直也在強調這句話，

勸你買房的客戶經理，

說的最多的也是這句話。

但是只要你認真的分析下，

在目前的房價上，

房地產行業再漲50%，

有沒有可能？

當剛需無房者再也買不起房，

當已買房者背負巨額房貸，

被生活壓得喘不過氣來，

當所有的「惡性情緒」集中爆發時，

會發生什麼？

很多人談宏觀、微觀，

談供求關係，

說只要土地的供給只要

執行的是審批制度，

房地產市場永遠是供小於求的。

擴股畢竟是經過層層審批的，

但是房子卻是可以隨時修的。

18億畝耕地的紅線，

必要的時候是可以犧牲的。

只要城市存量人口是流動的，

只要老百姓的工資上漲是緩慢無力、

荷包不是無限大的，

當教育、醫療的商業化沒有停止腳步時，

供給<需求永遠是個偽命題。

4

雖然在1980年4月，

鄧小平約見胡耀邦、萬里，

已經將「房改」提上議程。

但真正實施，

是1998年朱鎔基上任以來，

推行房改、信貸、公積金

等一系列政策。

當時大環境正是，

「亞洲金融危機」結束。

中國政府作出了，

人民幣不貶值的承諾，

但是付出的代價也是巨大的。

災後的經濟復興，

政府發現「高儲蓄率」老百姓，

大量「死」在銀行的錢，

如何讓這筆錢流動起來？

90年代的城鄉結構，

是嚴密的二元對立，

農村人是不允許進城的，

擔心搶了城市人的飯碗。

所以那時候城裡人，

是一種遙遠的美麗，

一個城市戶口，

是需要用錢買的，

在我們那樣的小縣城裡，

大概是5萬元1個。

房改制度在當時的歷史條件下，

無疑是進步的，

但那是非常之策，

用於非常時期。

在利用房地產作為國家轉型之後，

如果依然實行以「房產為中心」產業政策，

這個國家的未來之基是不堅實的。

2011年朱鎔基在清華園說，

「我們制定了一個錯誤的政策，

就是房地產的錢，

都收給了地方政府，

而且不納入預算，

這不得了，

這個錢就是搜刮民膏，

所以把低價抬得那麼高」。

他只講對了後半句。

從長遠來開，

房改政策在提高城市化進程，

合理規劃開發城市，

提高政府財政收入上，

乃至實現國家今天在全球，

經濟話語權地位上，

功不可沒。

它也解決了很多如：

農村人進城務工的問題，

取締了以幾千年來以農業稅。

政府通過土地出讓，

後來改為掛牌、招標，

擴展了國家稅源，

帶動了一系列以房地產為中心的，

其他如鋼鐵、化工等行業發展，

在中國GDP連續增長的這些年份里，

房地產的貢獻佔比在1.6%左右。

5

但是任何政策，

隨著國情的改變，

都會出現新的問題。

很明顯的是：

當人的慾望，

這個潘多拉盒子一旦打開，

要關上，就不是那麼容易了。

老百姓口袋裡的錢源源不斷的，

通過房地產開發商，他們富了，

他們揮金如土，

臣僚萬千，

儼然一副「土皇帝」的架勢了，

卻仍在高歌崔健的《一無所有》

錢流到了國庫，國家富足了，

但雞隻有那麼多，

蛋只能一個個下。

他們仍不死心

哄抬房價之後，

在高位出手，

這是他們的盤算。

「接盤俠」紛紛熱血衝動，

如同董存瑞，

用一生頂起了生命的「炸藥包」。

他們最美好的年華

被綁在房子上，

而另一些人，

再把這巨量的資金投入市場，

物價上漲，

通貨膨脹。

大多數人用供求關係，

在分析房地產行業時候，

卻很少有人把房價收入比，

房貸支出收入比，

房價租金比作為重要指標。

他們當然知道，

只是不告訴你。

而政府自然知道，

房價如果現在，

大幅下跌意味著什麼。

他們開始進退兩難了，

他忘了這個惡魔是他放出來的，

他想控制它，

為己所用，

現在卻發現失控了。

6

在2016年，中國大中小城市的實際房價，

至少上漲了100%，

遠比官方公布的50%還高，

在各個城市主城區，

已經幾乎找不到1萬/㎡一下的房子。

而各個城市的房價收入比是多少？

以某三線A城市目前的房價2萬為例，

一家三口買100平方，總價是200萬，

該城市家庭年平均工資是10萬，

房價收入比是20。

世界銀行提出的，

發達國家標準是1.8-5.5之間，

發展中國家是3-6之間。

這個平均年10萬的收入，

主要是參考大多數家庭的水準，

沒有考量家庭教育、醫療、衣食住行等其他支出，

可以說每個家庭都沒有，

承擔一場類似於癌症這樣的抗風險能力，

這也是為什麼很多醫療眾籌平台，

如雨後春筍出現的緣故。

每個城市人都把房子作為了，

大城市生活最後的救命稻草，

那是唯一能給他們安全感的東西，

所以深圳醫療羅一笑事件中，

其父親情願「欺騙性眾籌」也不願賣房。

他害怕因此墮入下一個階層，

而在所謂的都市生活中，

沒有一套自住學區房，

沒有一套備用急救房，

都不好意思自稱城市人。

學區房與孩子的教育有關，

外面天價的培訓班，

只能高凈值人群使用。

當別人炫耀他兒女一個暑假，

就花掉他一個月的工資5萬時，

學校教育只能作為最低門檻的保障，

以讓孩子在起跑線上落後太多。

而遠在山區的留守兒童，

正在為吃飽肚子發愁。

又假如這套200萬的房子是用來出租，

在A城市租金大致在3萬元/年左右，

房東收回成本在70年左右。

雖然70年後即使國家政策，

依然讓你擁有續費產權，

（假設資金時間價值、其他稅金、費用與

租金上漲對沖忽略不計），

以這個價位去購房出租，

並不見得多明智。

何況後期國家的稅收政策，

肯定偏向於按資產徵收，

房產稅，遺產稅這些稅收，

只是遲早的事。

7

再說房貸支出收入比，

對於大多剛需階層來說，

家庭最大部分的支出即是房貸。

它已經嚴重的影響了日常的生活水平。

有句很幽默的話，

「我很窮，窮得只剩下一套房了」，

只剩一棟只可遮身避雨的房，

他們就已經覺得好幸運了，

這是大多數新城市人的尷尬。

最近，當中國樓市進入冷卻期，

韓、美、英、澳、加等，

很多發達國家的房價開始上漲，

於是許多國內居民，

對房價上漲之心仍未死。

只有政府知道情況，

糟糕已經到了什麼地步，

國內的房價已經不能再經受一波漲幅。

當年輕人徹底對高房價絕望，

他們會考慮離開，

流入房價相對較低的城市。

如今高鐵網、信息網已經全面鋪開，

在哪一個城市生活的區別已經不是太大，

當高房價將剛需逼入死角，

「用腳投票」將是最後的結果。

「無恆產者，無恆心」，

當大量人口流失，

工廠會面臨用工荒，

很多出租用途的房屋，

也將面臨無人可租，

更甚者，

······

於是「租售同權」火了，

各大城市也掀起了搶奪人才的政策，

長沙、成都、武漢等城市甚至打起了，

憑大專或本科學歷可直接落戶，

先落戶後就業，

購房無戶籍、社保限制，

很多城市甚至提出了再補貼的政策。

成都的人才公寓甚至提出，

「由政府提供的人才公寓滿5年，

可申請按入住時的市場價格購買」。

北京也推出了「共有產權房」，

一套房子，政府和購房人各持有一定比例的產權，

那麼購房人在購買時就可以支付較少的房款，

買下一套自住的房屋，

更有利於中低收入家庭解決住房問題。

這些措施都是政府穩定民心，

防止樓市這頭「灰犀牛」隨時的瘋狂。

8

在房地產的高壓迫下，

中產階級更遭受了，

嚴苛的個人稅收支出。

著名的「黃宗羲定律」說，

「歷史上的稅費改革不止一次，

但每次稅費改革後，由於當時社會政治環境的局限性，

農民負擔在下降一段時間後，

又漲到一個比改革前更高的水平」，

明清思想家黃宗羲，

稱之為「積累莫返之害」

目前國家在實施的「營改增」計劃，

雖然從長遠來看，可以減輕稅負，

但是地方稅源減少後，

中央財權集中之後

實際上可能地方企業的稅負反彈埋下隱患。

中國歷代的稅收改革，

也是因時事而制宜。

以唐朝為例，

唐朝前期實行的是均田制與租庸調製，

在此基礎上的府兵制，

為唐前期的發展奠定了基礎，

李世民、武則天時期國家實現了，

經濟富裕，軍力強盛，

於是有了李唐時期的「貞觀之治」，

武周時期的「貞觀遺風」。

但是當均田制逐漸被破壞，

土地買賣兼并嚴重，

直接導致了玄宗時期「府兵制」的解體，

國家面臨無兵可用的居民，

百姓逃竄，無稅可征的局面，

不得不實行「募兵法」，

進而重用藩鎮，

間接導致了「安史之亂」。

故「安史之亂」後，

國家才開始財政改革，

最出名的如第五琦、劉宴理財，

以及楊炎的「兩稅制」推行，

實現「惟資產為宗，資產少者則其稅少，

資產多者則其稅多」

但那時候已經晚了，

已經改變不了晚唐，

最後的落日夕輝沉埋地下。

9

而中國目前的稅收，

對中產階級及以下影響最大，

高凈值產的人士在避稅、偷稅方面，

永遠更多方式及途徑。

一些政策敏感的改革受益者，

已經嗅到了苗頭，

潘石屹將旗下光華路SOHO，

凌空SOHO紛紛被賣出。

王健林很早就在布局海外投資2500億美元，

將旗下資產打包出售給了融創，

今年還是第一次，

李嘉誠、董建華等一批大佬，

也紛紛將手中資產變現。

此外為了防止大佬轉移資產，

資本外流，

8月5日，外管局綜合司發布《通知》，

要求自8月21日起，

「各發卡行均應按照銀行卡

境外交易數據採集規範要求，

於北京時間每日12:00前，

報送上日24小時內，

本行銀行卡境外交易信息」。

此外，國家正在抓緊出台CRS（Common Reporting Standard）政策，

旨在推動國與國之間稅務信息自動交換，

旨在實現跨國間稅收居民金融賬戶信息透明化，

讓逃稅者、洗錢者、資產轉移者無處可藏，

2017年5月23日，

國稅總局、財政部、一行三會共同宣布，

中國內地從7月1日起開始實施中國版CRS立法，

目前已經在對高凈值客戶，

資產超過100萬的進行調查，

那些隱藏來歷不明巨額資產的人士，

可能會面臨追稅，

甚至牢獄之災。

目前國家已經收緊海外投資資產，

安邦保險已被約談，

銀行已經限制了王健林海外併購的貸款。

中國已經不能再發生一次，

2016年樓市那樣的瘋狂了，

如何從以房地產為經濟中心，

向其他產業轉移，

如何實現稅收、分配製度改革，

跨越「中等收入陷阱」

改革迫在眉睫！

aHR0cDovL3dlaXhpbi5xcS5jb20vci9YMFVrUENERW8zM2NyV1JmOXhCTg== (二維碼自動識別)