從生物資產的折舊年限說起，東阿阿膠的種驢：我覺得我還行！

周末一大早，跑到海鮮市場買了幾隻螃蟹和幾斤扇貝。看到扇貝的時候，忍不住想起獐子島的長腿的變異扇貝。

經常看我文章的朋友都知道，我經常苦口婆心的叮囑：農林牧副漁盡量不要碰。核心原因就是這些樹苗啊，雞鴨魚啊，扇貝啊，驢啊之類的活物，不知道會發生什麼幺蛾子。

今天打開公告欄，看到東阿阿膠變更了會計估計，一口清茶噴到了顯示屏上。

頭兩天剛噴了東阿阿膠的財報，這次阿膠又拿出會計估計來搞笑了。

這個公告的意思是原來用來配種的驢，平均5年就「報廢」，報廢后價值只剩5%，現在變更這個比例了，把「工作年限」延長到10年，報廢后價值按60%計算。嗯，意思是壓榨完後還可以殺驢賣肉賺錢。

種驢說，我覺得我還行。

驢的壽命大約20歲左右，3歲可達性成熟。配種十年後....驢的年齡也差不多相當於人的6、70歲了，確實這個年紀再繼續進行配種工作勉為其難了。

從賣驢肉的角度來看，似乎60%的殘值率也說得過去。那麼東阿阿膠從5%的殘值率調整到60%的殘值率，有沒有什麼規範可依嗎？

目前，對於生物資產的殘值率只有稅務有一定的要求，但也只是規定最低限，沒有規定上限--殘值率越高，交的稅就會越多，所以不加限制嘛。而會計準則又沒有很細緻的生物資產殘值率的指導數值，因此東阿阿膠的做法，是合法合規的。

那麼什麼是生物性資產呢？

顧名思義，是指活的植物和動物。我國會計準則又將生物資產分為消耗性生物資產、生產性生物資產和公益性生物資產三大類。

其中生產性生物資產是可以計提折舊的。

一、生物資產的分類和特點：

作為一種經濟資源，生物資產和其他資產一樣都是企業對其進行經營管理從而謀求資金增值得手段，而使收回投資時的資金大於原始投入，在這一點上，生物資產和其他資產對於企業的意義是相同的。但由於生物資產與其他資產的形式不同，價值轉化機理也不一樣，因此生物資產不但具有一般資產的特徵，且基於它具有動植物的自然再生產和經濟再生產相互交織的特點，生物資產還具有與其他資產不同的生物特徵。

1、生物資產具有生物轉化性和自然增值性

生物資產是活的動物和植物，因此其自身具有生長、發育、繁殖和衰退的自然規律，它依靠這些自然規律和人的勞動的推動來實現自身的轉化，如由一粒種子長成一棵大樹。又由於生物資產是自然再生產與經濟再生產相互交織作用的結果，因此生物資產在生長過程中不斷地自然增值。

2、生物資產具有生長周期性

生物資產是活的動物和植物，由於其自身的特殊生長規律，其生長都要經歷從繁育、成長、成熟、蛻化、消亡等幾個階段，即是具備生命周期的資產。並且不同的生物資產其生命周期也存在差異性，有的生物資產周期很長，如林木，長達十幾年甚至上百年，有的生物資產周期又很短，如一般的農作物，在一年以內。

3、生物資產具有多樣性

不同的生物資產具有各自的生長、發育特點，而且差異非常明顯，如植物和動物就具有完全不同的生長發育規律。

4、生物資產的生長具有地域差異性

動物和植物均依賴於自然環境而存在，不同地區自然條件導致了生物資產的地域性。如農作物和森林資產是在地球的某一地理位置上生長，因而附屬於該地域的溫度、濕度、光照、降水、土壤肥沃程度等自然條件的差異都將影響到農作物和森林的生長潛力和未來產品的數量、質量上。因此，不同地域的生物資產呈現出地域差異性。

5、某些生物資產具有提供副產品的特性

某些生物資產可以提供多種農副產品，如奶牛就提供牛奶這種副產品。但是同一種類的動物或植物提供的副產品在數量、質量上都具有相當大的差異。

6、某些生物資產具有附著物不可分割性

生物資產作為活的動物或植物，一般具有與其附著物不可分割的特性。如森林、農作物依附著土地，魚類、海洋生物依附著江河水系等。一旦這些生物資產與其附著物分開，它們將不再屬於生物資產的範疇，如生物資產的收穫和死亡。

7、生物資產具有雙重資產特性

生物資產具有流動性資產(消耗性生物資產)和長期性生物資產(生產性生物資產和公益性生物資產)的雙重特性。並且在一定情況下可以相互轉化。如牛、羊等生物資產在人類以取得肉、皮等產品為目的時，這些牛羊只能利用一次，價值一次性地轉移，即具有流動性資產的性質；當人類以取得毛、乳等產品為目的時，這些牛羊可以反覆利用，價值逐步轉移，即具有長期性資產的性質；但是一般來說，公益性資產都具有長期性資產的性質，如放風固沙林、水源涵養林等，都是具有很長的生長周期和價值收回期。

8、生物資產具有未來經濟利益不確定的特性

生物資產在存續期間存在很多不確定因素，如農作物受自然條件的制約，特別是洪水、颶風等自然災害對農作物的生長發育以及產出有很大的危害，動物疾病的發生等也使得生物資產的未來經濟利益具有很大的不確定性、高風險性。

二、生物資產的操作花樣

雖然從概念上看，生物資產與其他的經濟資產並沒有太離譜的差異，但在實際操作中，由於生物資產的特殊性，經常會有一些妖嬈的神操作：

1、最著名的就是獐子島兩次神奇的扇貝集體出逃事件，更神奇的是似乎兩次都不了了之了。該案例本專欄曾經分析過，不再贅述。像扇貝、魚蝦等存於海底的生物資產，監盤的專業性更高，難度更大。

但獐子島的案例帶給投資者和監管層無盡的思考，以及對中國上市公司體系的頂層設計都影響深遠。

2、中毅達的虛增苗木等生物資產的案例：2017年6月22日，中毅達發布公告稱收到上交所對公司有關舉報事項的問詢函。根據公告，上交所收到關於中毅達虛增凈資產的實名舉報。舉報人稱，經查證，公司通過人為增加苗木數量、提高苗木規格等方法，至少虛增公司全資子公司廈門中毅達苗木資產5-6億元，真實的苗木資產約為2-3億元。

中毅達是一家從事市政園林綠化的企業，苗木是其重要的生物資產，在核算中放在存貨。由於經過一段時間的培育後，苗木會增值，苗木的單位價值不好確定。我們盯著一棵樹也很難說值多少錢，最終一棵是30塊還是50塊，會計事務所評估時的輕微手抖，幾十萬上百萬棵樹苗的數量級，都會導致最終的存貨金額差異巨大。

這也給一些園林綠化企業的業績帶來不確定性。

3、老牌農業股藍田股份的神話破滅。藍田股份上市後的業績增長令人驚嘆，該公司1995年凈利潤2743.72萬元，1996年上市當年翻番實現5927萬元，1997年至1999年三年分別為14261.87萬元、36472.34萬元和54302.77萬元。藍田股份的業績幾乎年年實現翻番增長，直到2000年後才出現萎縮，降至43162.86萬元。據當時的藍田股份總經理稱：洪湖有100萬畝水面可以開發，藍田股份現在只開發了30萬畝，而高產值的特種養殖魚塘面積只有1萬畝，這種精養魚塘每畝產值可達3萬元，是粗放經營的10倍。藍田股份在精養魚塘推行高密度魚鴨配套養殖技術，每畝平均產成魚由350公斤提高到1000公斤，加上養鴨收入，每畝平均收入由1400元提高到近萬元，養殖成本降低20%。

投資者不可能組團到洪湖數鴨子數魚，藍田股份的業績泡沫越吹越大，最終因資金鏈斷裂而破滅。 2002 年 1 月 12 日，該公司董事長保田、董事兼財務負責人黎洪福、董秘王意玲等三名高管，以及包括公司財務部長在內的七名中層管理人員共十人被公安部門拘傳，接受調查。據知情人士介紹，公司的會計資料也被查封用於辦案。

三、為什麼經營生物資產的行業是造假重災區？

不難發現，雖然監管越來越嚴格，但中國A股市場上仍然造假頻出，而農林牧副漁往往是重災區。像萬福生科、藍田股份、獐子島等，前赴後繼。

甚至有的企業明明造假了，股民知道造假了，證監會知道造假了，事務所也知道造假了......但是，卻拿不到證據（扇貝在得意地笑）。

原因何在？

最核心的原因就是：造假成本太低，核查難度巨大。主要包括兩個方面：

1、免稅政策。為了保護農業發展，國家對許多農業領域是免稅的，免稅就導致了0成本虛增收入，一萬收入也好，一億收入也好，毫無稅務負擔，只要造的像真的，就能過關。

2、現金交易。很多農產品採購或者銷售的對象是農戶，一般都是現金交易，現金交易的最大難點是無法核查。企業之間的業務往來，可以到銀行里查流水來確認，農戶怎麼查？

有些農林牧副漁企業，懷揣大額現金或者使用個人銀行卡號偽造銷售收入，通過極低的成本和現金的進出構造出銷售收入。

比如100塊現金偽造了從農戶手裡採購的交易，再花101塊偽造賣掉的假象，由於免稅，這樣就用1塊錢的成本實現了101元的銷售收入賬面數。

四、如何判斷從事生物性資產企業的質地？

作為投資者，如何對這類企業進行投資呢？

兩點忠告吧，

1、如果投資者沒有相關行業的專業素養，還是遠離為好--比如你想投資獐子島，最好先考個潛水證。

2、關注現金流量表，尤其是經營性現金流量的流入流出--不過，農林牧副漁在這裡也是可以造假的，如果你能考個註冊會計師證可以嘗試一下。

最後，回到修改了會計估計的東阿阿膠。

最近我所在的城市通過了創城，滿大街的早餐點都消失了，我愛吃的驢火也買不到了。年邁的種驢，就算是被殺了做驢肉火燒，還能賣60%的價格嗎？

對於上市公司財報的分析，歡迎通過我的公眾號進行諮詢。

公眾號：詩與星空。

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