一文教你輕鬆讀懂上市公司的財務報表

無論是摩拳擦掌、躍躍欲試，渴望在金融界嶄露頭角的莘莘學子，還是已經謀得一份職位，準備牛刀小試的金融小白，甚至是在職場摸爬滾打多年的老司機們，讀懂上市公司的財務報表都是必不可少的基本功和必修課。因為不管是一級市場，還是二級市場的業務，都要和財務報表打交道。如何讀懂上市公司的財務報表，是每個懷揣金融夢的人都想解決的問題，那麼本文就來為你指點迷津，在實現金融夢的過程中助你一臂之力。

資產負債表：企業的照相機

資產負債表就像企業的照相機一樣，在資產負債表日按下快門，就能夠清晰定格這一天企業的財務狀況。企業有多少資產？企業有多少負債要還？股東都擁有一些什麼權益？資產負債表可以幫助你回答這些疑問。

透過資產負債表的左邊，我們可以看到投入公司的錢都去了哪裡，有些依舊是錢，有些變成了廠房、設備、機器、汽車等等，有些變成了專利、商標、土地使用權等等。換而言之，資產負債表的左邊揭示了錢被用來做了什麼。而資產負債表的右邊，告訴了我們這些錢是從哪裡來的。哪些來自銀行，哪些來自股東，哪些是欠供應商和客戶的，哪些是欠員工、稅務局的等等。

股東關心資產負債表，因為資產負債表讓股東清楚地看到自己的家底，自己投入的錢去了哪裡，自己又欠誰的錢，只有做到心中有數，才能更好地去賺錢，實現企業盈利的目的。那麼，還有誰非常關心資產負債表呢？當然是銀行了。銀行在決定要不要借錢給一家公司時，一定要先了解他的財務狀況，評估他的償債能力。如果這家公司可能會出現資不抵債的情況，那麼借款的風險也就很大了。同時，有些私募表示，他們也會關注一家企業的資產負債率，資產負債率要適中，過高或過低都不好。

利潤表：企業的錄像機

企業的利潤表就像錄像機一樣，是對企業一段時間跨度的紀錄。通過利潤表，我們可以看到企業在一段時間內的業績表現，企業是否實現了盈利的目的。

企業在一段時間內實現的營業收入，扣除對應時間段的營業成本，企業實現了利潤的第一步：毛利潤。而毛利潤在扣除相關稅金及附加，以及管理費用、銷售費用、財務費用這三項費用後，實現了第二步的利潤。然而這個利潤，仍不是企業真正的利潤。只有在扣除資產減值損失，加上公允價值收益和投資收益後，才實現了企業第三步的利潤，即營業利潤。那麼企業除了營業利潤還有什麼呢？

在營業利潤的基礎上，加上營業外收入，扣除營業外支出，便得到了企業的一個利潤總額。由此可見，利潤表的好處除了可以讓你看到企業的盈利情況，還能有效地區分出可持續項目和不可持續項目，進而能夠合理估計企業未來的盈利能力。最後，企業的利潤總額減去企業的所得稅，便是利潤的最後一步：凈利潤，它告訴我們企業到底賺了多少錢。

在實際中，我們應該關注毛利率這個指標。巴菲特認為，只有具備某種可持續性競爭優勢的公司才能在長期運營中一直保持贏利，尤其是毛利率在40％及其以上的公司，投資者應該查找公司在過去10年的年毛利率以確保其是否具有「持續性」，這個指標代表了公司產品相對於其他公司具備的競爭能力。

現金流量表：企業的流水賬

現金流量表就像企業的流水賬一樣，告訴大家企業流入了多少現金，流出了多少現金。在這個過程中，企業將現金的流入和流出分為了三種不同的類型，分別是經營活動現金流、投資活動現金流和籌資活動現金流。可以說，現金流量表向我們展示了資產負債表上貨幣資金的來龍去脈。

那麼什麼樣的現金流量表是企業的良好信號？企業當然希望現金主要從經營活動流入，因為經營業績的優秀是企業安身立命的根本，也是最可持續的。而現金的流出，最好是投資，因為這代表著未來產生預期收益的可能。

現金流量表雖然相較上述兩張表而言比較簡單，但是也揭示出企業的經營管理能力和市場生存能力。我們要學會活用這三張報表，打通財務脈絡，深刻地認識企業、了解企業。

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