匿名郵件曝前海人壽600億退保！是誰在揭前海人壽的底？

有媒體爆料，4月23日，前海人壽向保監會呈送《關於請求支持前海人壽正常經營及相關事項請示的報告》，求保監會恢復萬能險業務和保險新產品申報。一年前那個不可一世的寶能系，還提案罷免所有萬科董事、監事，讓王石、郁亮滾蛋，信心滿滿要入主萬科，現在自己卻到了破產的邊緣，懇求放一條生路。

前天，更有5封關於前海人壽的匿名文件流出，這五份文件加上現金流量表與現金流量表都想說明一個同樣的問題：前海人壽經營狀況堪憂，現金流風險巨大。適逢萬科董事會選舉，再加上萬科股價持續下跌市場一度起浪姚老闆質押的萬科股份有被拋壓的風險。前海人壽真的已經「被逼上了絕路」？

謹小慎微的措辭

前海人壽陳述錯誤時，連連用懇請，只要保監會能恢復萬能險的銷售，還附上了 「我們將按照貴會和政府的指示全面配合好萬科的董事會換屆工作」以表忠心。

前海人壽除了措辭處處小心外，附帶不讓恢復銷售的後果：群體性事件！成也萬能險，敗也萬能險。前海人壽「大躍進」式擴張的背後，萬能險成為了王牌。前海人壽成立第二年，保費規模便突破百億元大關，達到143.1億元，並在隨後兩年保持了100%的增幅。2016年前10月，前海人壽保戶投資款新增交費為721.43億元。其中，萬能險佔比80%以上。

而現在這個王牌卻成為了狗牌，成了前海人壽瀕臨破產邊緣的「掘墓人」。在保監會暫停萬能險業務、禁止新產品申報的觸發下，前海人壽被掐准了生命線，正在面臨退保激增、業績驟降、同業挖角等一系列問題，這個曾經獨佔鰲頭的保險大佬現在正經歷生死劫。

2017年，前海人壽的退保金額激增。截至今年一季度末,前海人壽總公司原保險保費收入 135.33 億元, 同比減少69.74%；總退保金額 188.48 億元,同比增長 145.97%,退保率超過 9%，遠高於全國平均水平。

以深圳分公司為例，該公司近三年的退保金額分別為4.46億元、39.17億和66.44億元。2017年,公司預計退保99.75億元,同比增長近50%,占深圳人身險市場的32.21%。截至一季度末,前海深分累計退保24.93億元,約佔預計退保金額的四分之一。

一邊是退保人數激增，另一邊更是保費收入驟降。深圳分公司2017年的保費目標是61.64億元，同比下降了50.62%。可就算如此，截至第一季度末，深圳分公司的保費收入僅為8.45億元，同比下降87.9%，僅完成全年目標的13.71%，預計全年無法完成保費目標。

現金流風險頻出

截至2016年12月底，前海人壽資產規模達到2441.06億元，同比增長56.54%；恆大人壽資產規模達731.38億元，同比增長263.87%。其中，前海人壽資產近七成來自萬能險；恆大資產靠八成來自於萬能險。萬能險被禁止銷售，前海人壽少了半壁江山。

而因為入不敷出，前海人壽現金流也面臨著巨大風險。現在前海人壽的現金流由前期凈流入轉為大幅凈現金流出（今年一季度，凈現金流由去年同期的 365.54 億元轉為凈流出 90.14 億元，並且現金流缺口還在持續擴大），面臨著極其嚴峻的的風險。

種種壓力下，前海人壽的業務轉型也很不順利，新產品不適應市場、銀郵代理渠道已受到較大影響，不少銀行已暫停與其合作，而同業卻趁機挖角，團隊人員正在大量流失。

寶能系前途未卜

前海人壽是碰到了監管的眼時代。2月24日，中國保監會作出決定，對姚振華給予撤銷任職資格並禁入保險業10年的處罰。由他擔任董事長的前海人壽及該公司其他高管，也分別領受了輕重不等的處罰。

實際上躺槍的不只是前海人壽。去年5月8日，保監會就已經對9家壽險公司開展了萬能險專項檢查，前海人壽、恆大人壽、華夏人壽、東吳人壽、富德生命人壽、上海人壽、君康人壽、珠江人壽、天安人壽被下發監管函。

數據顯示，上述9家險企中有4家險企今年一季度出現虧損，6家險企的核心償付能力充足率以及綜合償付能力充足率出現下行。前海人壽一季度凈現金流為-124.41億元，恆大人壽一季度凈現金流為-21.20億元。

因此，面臨退保危險的，不知前海人壽。利空來襲，前海人壽重倉持股的公司5月17日普遍低開。截至收盤，中炬高新、深紡織A、格力電器等跌幅超過1%，萬科A等小幅收跌。其他個股大多翻紅。

保險法規定，壽險公司不能破產，如果前海人壽真的出現無法兌付的危機，則需進行重組。如果無人接盤，則需要接受託管。

5月17日晚間，前海人壽終回復：公司堅決執行「保險姓保」的監管要求，堅持全面轉型，深耕傳統保險，大力發展風險保障型和長期儲蓄型保險產品，持續為服務實體經濟做出應有貢獻。目前公司經營正常、現金流穩定，未來一年內公司的流動性指標保持在合理安全的範圍。但是在現金流問題上存疑。