這次國際白銀價格要看中國

題圖：包大人，那是銀兩發出的光芒呀

在很多年前就聽人講過一個段子，大意是寫《貨幣戰爭》那本書的宋鴻兵如何忽悠大家買白銀，導致國內白銀交易量暴漲，銀行在國際白銀市場上平不了盤，最後跟著宋國師和羅斯柴爾德家族一起炒貴金屬的人賠了不少錢。這個故事聽完也就哈哈一笑，沒有認為這是完全真實的，但也沒想著細究，因為我腦子裡的固有印象是中國沒有貴金屬定價權。

這兩年我換到銀行的零售條線開始管理貴金屬業務，也是這麼向員工和客戶說的：炒黃金要晚上炒，因為中國的晚上才是美國白天的交易時間，貴金屬定價權仍然要看國際市場。具體到產品，農行賬戶金的價格是根據國際市場走的，根據農業銀行報出價格用戶就能直接買和賣。賬戶金之外還有上海黃金交易所的TD白銀，這是撮合國內買和賣的人，交易所不會直接買賣，所以TD白銀價格經常和國際市場發生偏差。

昨天（8月5日）晚上是非農夜，美國經濟數據大好，貴金屬價格一路向下。按照以往的經驗，這麼猛烈的下跌後會有反彈。這時好玩的事情發生了，國際白銀價格停止下跌之後，國內TD白銀市場有人大量做空，國內白銀價格繼續下跌。

國際白銀價格已經不跌了，國內白銀價格繼續下跌，怎麼辦？

按照我腦子裡的固有印象，當然要以國際白銀價格為基準，國內的異常波動遲早會回歸國際價格。原因是這麼多年來一直就是這樣學習的，中國雖然已經是世界第二大經濟體，但是軟實力仍然不夠，在國際市場上沒有貴金屬的定價權。

就像這二十年中國的高速發展讓很多人不適應一樣，這次輪到我錯了。這次國內和國際白銀價格分離，最終是國際白銀價格沒扛住，跟著國內TD白銀價格一起繼續下跌。簡單說，可以認為中國在這個晚上決定了白銀價格。如果像我這樣沒能及時更新腦子裡多年前的固有印象，堅持認為國內貴金屬價格會跟著國際走，就會很容易賠錢。

至於中國白銀價格為什麼能反過來影響國際價格，有各種國家軟實力和金融中心的因素，但是這些附加因素都無法改變一個最核心的事實：上海黃金交易所的TD白銀交易量比代表國際價格的倫敦銀大很多。硬實力放在那裡，軟實力自然會慢慢跟上。

可惜現在黃金價格上中國仍然沒有這樣的定價權，但是增強話語權的過程已經開始了，上海黃金交易所的「上海金」就是由國內銀行和企業一起定價的。假如某一天地球另一邊的投資者需要按照中國作息時間炒黃金，還真是一件讓人開心的事情。不要對當前的「L型」經濟太悲觀，趁奧運會多看看當年與中國一起位列「金磚四國」的巴西，一起繼續加油吧。

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