附：索羅斯 金融鍊金術 解讀和學習

《金融鍊金術》是索羅斯1987年的著作

索羅斯師從卡爾波普。

在哲學史上，有兩個流派：

• 科學主義（實證主義）：有些理論必然正確
• 證偽主義：任何「所謂正確」的理論都是會被證偽的。人類的「認知」均是錯的

卡爾波普史信奉證偽主義的。

華為的某個常務副總，說華為實驗室發現了金屬的屬性可以由非金屬來構造，在特殊的重力壓力溫度環境下。

索羅斯有三個核心觀點：

易錯性（fallibility），人的認知是易錯的。認知總是片面的（投資總是在盲人摸象）；認知總是滯後的（事物總是在不斷變化的）；人的缺陷（人腦在處理信息的時候只抓特徵）；大眾的認知是錯誤的（認知錯誤可能會傳染）。有趣的是，這些都是資訊理論的觀點

• 經濟學在索羅斯看起來都是錯的。
• 因為經濟學有個最大的假設，叫做理性人假設。這個假設在索羅斯看起來是錯誤的。
• 經濟學認為價格是外生的，供需會決定價格。這個在索羅斯看來也是錯的。供需均衡在索羅斯看起來是不存在的，價格會決定供需。

反身性（reflexibility），認知會影響基本面。是一個唯心主義觀點。

反身性不總是發生，有時可以忽略不計（1994年發現的）

索羅斯說：基本面（基本趨勢）-->認知（主流偏向）-->價格（price）。

P=PE（市場認知）*E（基本面）

戴維斯雙擊：盈利大幅提升（基本面），市場也認可這個牛股（估值），4倍漲幅

戴維斯雙殺：基本面向下，並且市場認知也在下調，那肯定跌死了。

國會議員問「為什麼公司價值增長，股票價格就會漲呢？」

巴菲特說「這是金融業最大的秘密，我也不知道」

金融市場具有內在不穩定性（instability），由前面兩個推導而出。

價格一旦由供需決定，這個價格會馬上引起供和需的變化，馬上這個價格就部穩定了。

由於金融市場的不穩定性，一定會出現大型趨勢，這個時候就是投資最好的機會。

索羅斯是趨勢投資者。怎麼看趨勢？

任何趨勢都分解為兩個趨勢：認知趨勢和基本面趨勢

兩個趨勢都有自我增強和自我糾正的時候：

• 當兩邊都是自我增強的時候，這就是巨大的雙擊機會
• 當兩邊都是自我糾正的時候，這就是巨大的雙殺機會
• 認知趨勢增強，基本面趨勢糾正的時候，就觀察/減倉
• 認知趨勢糾正，基本面趨勢增強的時候，就觀察/加倉

認知是靠傳播形成的

得看一下控制論和資訊理論裡面關於信息和控制對於系統的論斷

資訊理論說不定可以解決金融學和傳播學的核心問題，可以把實證主義科學變成真正的理工科學

索羅斯如何賺到錢的？

①不斷認錯（持續改進）

②關鍵時候會出現在辦公室，其餘的時間都在「背疼」（不需要工作的時候就別假裝很努力了）

③在重大確定性的時候會重倉（在判斷正確的時候，一定要賺到大錢）

在黑色星期三後，其實是英國贏了，因為英國人尊重規則

• 東方文化相信集體的力量，任何個人賺不走集體的錢，賺走代表集體的權威機構的錢
• 西方文化相信個體的力量

做空的人賺錢千萬不要跟別人講，因為你是通過別人虧錢賺的錢

交易行為是有道德的

• 可以去看一下厲以寧的書，除了有形的手和無形的手還有道德
• 亞當斯密除了國富論之外還有道德情操論
• 道德是與生俱來的良知，認知是後天形成的觀點。認知可以變的，道德是一些不能變的東西

在任何情況下，反身性模型都不能替代基本分析，它的作用僅有限於提供基本分析中所欠缺的部分

其他：

14歲的時候索羅斯學會了冒險，巴菲特9歲學會做生意，凡事開始都要早

2017年5月31日，林利軍老師說扎克伯格會競選美國總統。我們8年後驗證看看。

並且，如果扎克伯格競選總統，美國的國運會改變。

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《金融心理學》

《論勢》

《古蘭經》

《宗教傳播學》

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