買茅台就是價值投資嗎？

當然不是，茅台是一個信仰，格力是一面旗幟。茅台是價投的信仰，格力是管理層踏實勤懇的旗幟。茅台和格力都會有高估的時候，但是我認為不是現在。一個好的公司首先要有信仰，然後要有旗幟。今晚來說說茅台是否高估。

當然沒有高估，根據茅台最新披露的一季報，凈利潤增長25%，凈利潤61億。預收190億元，按照46.14%的凈利率，這裡面有87億利潤，將會在未來實現。這個現象非常有趣，股票漲在前面，投資者們高呼高估在中間，業績公布在後面。茅台的利潤四個季度沒有明顯的差別，一般一季度因為春節因素會略微高一點。按照往年的一季度利潤佔全年利潤比來測算，目前的茅台市值對應市盈率為23倍。（以近兩年比例略高的28%回測，較為保守的估計）

是不是可以買呢？這我不好回答你，但是我認為茅台今年衝擊450是大概率事件，衝擊500的概率也不小，繼續上漲百分10，市盈率僅為25倍，考慮到大盤下跌的因素，這個估值還算合理。下面貼個茅枱曆年的市盈率圖給大家看看。這個估值，請問算的上高估嗎？

這個事說明什麼？利潤來自於未來的不確定性。機構們也不傻，顯然是預估到了茅台一季度的漲價帶來了業績的增長，所帶來的利潤提升。我沒預估到，但是我猜到了結果應該是這樣。現在還能追茅台嗎？我真不知道，我對它的了解有限。具體的分析例子將在明天的公眾號文章推送，今晚正好有空，隨手寫寫。我的微信公眾號宸熙之路（chenxizhilu88），歡迎留言交流，有看到我就盡量回復，最近比較忙，個股問題先歇歇，上周不少同志虧的一塌糊塗的，更應該好好反思一下自己的投資思路是否存在問題。明天去抄底吧
推薦閱讀：