2016消費金融生態圈
04-08
2014年京東白條上線，天貓分期、花唄，蘇寧任性付相繼上線，電商巨頭紛紛進入消費金融市場。
2015年消費金融試點全面放開，審批權下放至各省。至2015年年底，中國個人消費信貸餘額為19.0萬億，佔整體信貸餘額的20.2%，且以每年約20%左右的增速在增長，其中住房貸款佔比始終維持在75%左右，除去房貸的個人消費信貸體量為4.74萬億。大數據徵信市場的崛起降低了各消費金融公司發展線上風控系統的門檻，為切入細分消費場景提供了技術保障。目前為止我國整體消費金融行業的資產不良率在2.85%，屬於可以控制的範圍，行業運行整體平穩。另外資產端的競爭日漸趨於白熱化，放款速度、利率高低、額度大小、用戶體驗都成為爭奪市場關鍵。行業格局銀行系、產業系、電商系三類力量同時發力消費金融市場銀行系以銀行資本為主要股東的消費金融公司，像中銀消費，晉商消費等銀行背景消費金融公司。優質的融資渠道和完善的風控體系是銀行發展消費金融的核心優勢。
產業系最主要機構是汽車金融公司，目前銀監會批准的汽車金融為24家。另外房產、旅遊等垂直行業龍頭也開始涉足消費金融。電商系主要有京東，天貓，蘇寧，唯品會等。經過多年經營，電商平台在自己的生態圈中積累了大量的活躍用戶，擁有海量的交易數據，基於大數據風控模型，電商平台相比傳統金融機構能夠以更低成本更高的精度來進行風險決策。三類消費金融公司總體來看銀行系的優勢在於資金成本，產業系和電商系則分別把控了線下和線上的消費場景。資金來源方面主要有銀行存款，同行拆解，P2P，信貸。由於目前獲得消費金融牌照的公司只有15家，沒有獲得消費金融牌照的大多數消費金融公司只能通過P2P或信貸的方式來獲取資金，資金成本較高。因此這些消費金融公司就需要有更強的運營成本把控能力。當然像京東，天貓這類大玩家可以以強大的自有資金池來一定程度內維持放貸規模。
在拓寬資金來源和加強資金的流動性方面，以上三類消費金融公司都在探索資產證券化ABS作為可選的資金來源，目前，京東、阿里、分期樂、中銀消費都推出了自己的ABS產品。同時京東金融等一些公司也在試水資產證券化雲平台以此來降低ABS的使用門檻，但由於京東金融的風控模型並不適用其它消費金融公司，所以目前看來意義不大。流量入口主要集中在綜合類電商，垂直類電商，分期商城，線下實體商家以及分期租賃綜合類電商天貓，京東，蘇寧三大電商巨頭積累了大量線上消費人群，有著龐大的用戶基礎且用戶黏度較高，想要滲透到消費金融領域就比較輕鬆。14年起京東天貓陸續推出分期業務，15年電商巨頭紛紛出海，京東白條將消費金融服務覆蓋到旅遊、租房、裝修、教育等領域，螞蟻花唄也接入40多家線 上購物平台垂直類電商從網上購物進入互聯網金融，似乎是電商平台發展的必由之路，垂直電商雖然用戶數量比不上綜合電商，但好處在於垂直電商的用戶目標明確，也有一定的品牌認知度。通常來說高頻剛需類且客單價較高的垂直電商更適合做消費金融。
垂直電商相比綜合電商的短板在於：1：用於大數據徵信模型的用戶行為數據量少且類型單一。2：自有資金體量低，ABS發行量低不能有效攤薄中介費成本，造成資金成本高。分期商城分期樂等分期商城自身沒有商品以及配套的物流網路，選擇通過與第三方電商合作的方式運營，實質上是原電商的 「分銷商」。隨著BAT在消費金融布局上的不斷推進，線上消費趨於集中，分期商城體量只會逐漸萎縮。另外分期商城除了要面臨傳統垂直類電商大數據徵信和資金成本的問題還要面臨獲客成本高的難題。線下實體商家實體商家的優勢在於用戶具備極強的目的性。一般線下商家使用分期工具的主要方式是：
1：自建金融系統2：與其它消費金融公司進行合作。因為自建金融系統的門檻較高，線下商家目前主流的方式是選擇與已有消費金融公司進行合作分期租賃隨著物聯網的發展，中央空調，水設備，印表機，運動器材等一些傳統行業都開始逐漸將賣設備轉換為賣會員賣維護的模式。新模式的好處是實現了客戶的留存，有利於二次營銷。缺點是用戶如果按月收費，代理商就需要墊付設備成本，然而代理商普遍是對資金鏈敏感的，所以代理商更喜歡與消費金融公司合作將購買形式轉換成分期月付來有效解決資金壓力。消費金融公司目前國內的消費金融公司里，除了一些有較大規模的用戶基礎的之外，其它大多會選擇深耕某一個或某幾個垂直領域。綜合類
京東白條，螞蟻花唄，蘇寧金融，360借條等消費金融公司由於其龐大的用戶基礎積累了大量的用戶行為數據，所以開展了跨多個行業的消費分期業務。同時多行業的分期業務又反哺了用戶的多維度的徵信數據，形成了一個良性的循環。3c數碼類3c分期業務目前已經是紅海，捷信，佰仟，買單俠，既有分期等消費金融公司都已在其中搶得一杯羹。商家的高欺詐風險和用戶的高套現風險，以及地推團隊的高運營成本使得進軍該類業務的公司除非有超低的資金成本和超高的運營管理能力，否則很難覆蓋成本。服務類服務類是分期玩法最靈活的一個類型。服務類產品多存在獲客成本高，議價空間大的特點，分期方案大多是嵌入到服務產品的營銷設計中，大多服務類商家會貼息使用分期金融工具來設計單獨的產品，以達到提高用戶的留存率的目的。租房，裝修類租房，裝修是電商巨頭出海的第一站，一些大的中介公司也依據其線下門店的優勢來搶奪這一部分的市場。
目前在這一塊做的比較好的消費金融公司是房司令，會分期，家分期等。農業類不少傳統行業的從業者借著科技金融這個風口看到了農村廣大的電動車和農機設備的分期需求。農業分期的特點也比較明顯：優點是市場需求夠大，且競爭對手相對較少。缺點是大多數的分期用戶信用記錄缺乏，且催收成本高。目前進入這個行業的大多是已經將渠道深入到農村的傳統電動車及農機行業的公司，像農分期，什馬分期等。分期支付通道針對分期的支付通道，區別點在於後端聚合的資金方的類型，目前市場上已經存在的兩種模式為聚合銀行信用卡分期業務和聚合消費金融公司聚合信用卡分期業務的分期支付通道
區別於已經存在的拉卡拉替你還，薩摩耶等信用卡代償產品，拉卡拉推出了易分期信用卡分期支付通道。易分期向上接入拉卡拉的支付終端，後端對接多家銀行的信用卡分期業務，總體的產品體驗比較好。缺點就是信用卡分期針對的都是辦理過信用卡的用戶，對信用卡額度不夠的或者本身沒有信用卡的用戶並沒有覆蓋到。聚合消費金融公司的分期支付通道
針對線上線下商家的痛點：聚合分期通過深入對接訂單系統的神經連接降低了其分期工具的使用門檻。
對比單一消費金融公司聚合分期對於消費場景還有以下誘惑性的優點：對接多家消費金融公司使得聚合分期有更高的審批通過率。標準化的分期流程也提高了用戶分期體驗，繼而提高了用戶留存率。基於場景聯盟和用戶消費數據的營銷平台具有精準反向引流的功能。徵信體系徵信數據從用途上主要有防欺詐，判斷還款意願和還款能力。對於國內的消費金融公司來講，個人徵信是一個關鍵的制約因素。目前國內徵信體系並不完善，央行徵信系統覆蓋全國自然人為8億，但真正和銀行體系有過借貸關係的只有3億人，並且目前尚未全面接入互聯網金融行業。多數的第三方大數據徵信公司都是通過聯繫人，搜索記錄，地理位置，設備指紋，常用地址等聚焦在防欺詐上，經過互聯網金融多年的發展目前已經基本上緩解了團體和個人欺詐的風險。電商和支付公司除了以上數據外，獨有的優勢在於擁有較全面的消費記錄。其用戶的錢包賬戶及支付記錄等可以一定程度上評判還款能力消費金融公司本身信貸產品在運營中產生的Y值是評判風險的最佳變數，所以Y值被認為是消費金融公司的命脈，沒有一家消費金融公司願意把它共享出來。這就造成了一個悖論，每家的數據都是一個不全面的數據，一定程度上造成了各家的審批成本居高不下。隨著電商等巨頭帶來的壓力越來越大，其它的消費金融公司也在逐漸打破已有觀念，通過聚合分期，聚信立，91徵信等第三方平台打造一個徵信數據聯盟來標準化審批數據並降低審批成本。資產處置不同於多數銀行都會有一定額度的壞賬準備金，消費金融公司因為資金成本更高，所以對壞賬的容忍度更低，在貸後催收上消費金融公司也會更加重視。由於外包催收存在著Y值數據泄露的風險且難以進行催收人員進行管理，可能影響潛在有還款能力和意願用戶的消費體驗，所以M1以內的逾期，消費金融公司基本上都是由自行組建的團隊催收。隨著逾期時間，催收難度的增加，不可避免的消費金融公司會將不良資產外包給資產處置公司。對於抵押類消費貸款會有像搶先拍這類進行不良資產司法拍賣的公司進行處理。但是消費金融以無抵押居多，所以一般的壞賬由催收公司來處理。其中催收公司又以貸後邦和人人催,快催收為代表分為兩種不同的模式貸後邦：以自有催收人員為主，輔以催收平台。好處是在催收人員管理，資產方數據的風險控制等方面做的比較好，不易給資產方』捅婁子』。缺點是運營成本高，快速擴張能力差。人人催，快催收：以分包為主，與國內多家小型催收機構合作。好處是迅速擴張，運營成本低，覆蓋地域廣容易實現跨域派單。缺點是人員管理及數據風險控制較差。資金方如何選擇催收機構也是對風險和收費的均衡選擇。金融服務前文提到銀行系大力進軍消費金融行業，目前國家批複的消費金融公司有相當一部分是銀行系。這類公司有著比較全的用戶徵信數據，低廉的資金成本，以及大量合作的消費場景。由於資金成本更低，除了自己放貸外，多數的銀行系消費金融公司還做著為其它消費金融公司提供資金的業務。隨著國家對消費金融的監管日漸成熟，銀行系消費金融公司也開始朝著金融整體解決方案的方向轉變。典型的有晉商消費金融通過和傳統金融解決方案企業的合作來提供數據，IT，資金幫助一些沒有自主金融能力的垂直電商和大型線下商場進行自有金融系統的開發。最後目前的消費金融市場總體來說還處於百花齊放的階段，各有各的優勢也各有各的難處，具體5年過後會不會真的形成寡頭效應也各有各的說法，但有一點是肯定的，行業需要一套標準來降低消費場景的金融工具使用門檻，同時降低消費金融公司場景對接，運營以及數據審批的成本。科技金融的本質還是金融，資金、獲客、風險數據、運營成本，行業笑到最後的將是敬畏金融規律，善於合作，掌握關鍵資源的公司。本文作者：呂桂強 聚合分期技術VP多年科技金融及互聯網廣告創業經驗。開源項目有MDX海量數據分析平台，Infogen 分散式服務框架，分散式流式計算框架，H5網頁編輯器等，已在國內多家知名大數據公司深度使用。愛好各類雜書，閑時愛寫點東西。
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