1000家中國互金公司殺向印尼，還有500家在路上

隨著《關於規範整頓「現金貸」業務的通知》的下發，互金平台們不復往日的風光，後入場的中小型互金公司更是舉步維艱，於是他們面臨著選擇轉型或是尋找新的出口。這個時候，有人發現了人口基數龐大的東南亞市場，其中擁有2.6億人口的印尼，成了出海者的第一站。

每一個出海者都唯恐自己落於人後，所以幾乎每一天，都有互金企業組團去印尼考察，4晚5天的行程收費2萬人民幣，報名人數絡繹不絕。

為什麼他們選擇中國經濟相對落後的東南亞，選擇印尼呢？

（此文章由牛姐粉絲群內部直播語音整理）

現金貸是什麼？

從下面這三個數字就可以看出現金貸的主要特徵：

典型的現金貸會滿足兩個特點：

• 借款周期非常短
• 借款金額非常小

所以現金貸在國外又叫pay day loan，從字面上就不難理解，借現金貸的主要作用就是應急，比如在發工資的錢幾天急需用錢，借的錢一般都是小於借貸人每個月的工資，所以發了工資那天就可以還上。比如印尼的現金貸，平均金額500塊人民幣左右，期限為一周到一個月。

這跟P2P相比，就有很大的不同。P2P的借款金額較大，借款周期較長。

現金貸跟消費貸/消費分期也不一樣，消費貸的資金用途比較單一，一般是買東西或者大額消費，一般都是分期付款，而不是直接給你現金，所以場景一般就是提前消費。

而現金貸，很多是應急需求：比如生意上的周轉，發工資的前幾天意外的開銷，要交學費/ 房租等等。

有人肯定會問：這麼小的金額為什麼不用信用卡消費或者信用卡套現？

因為印尼和中國的國情不同，根據資料顯示，印尼的信用卡審核制度相對嚴格，根據世界銀行全球Findex2014年的報道，整個印尼擁有信用卡的人不超過1.6%，到2017年人數有所增長，但也只不過徘徊在6%附近。相對中國，印尼的信用卡普及率，實在是低得可憐。

為什麼利率這麼高？

當地的利率本身就是比中國要高的。比如我們來對比中國美國和印尼的國債收益率：

利率是由市場供需關係決定。印尼還是個發展中國家，金融服務滲透率不高，說穿了就是「錢」供不應求。

比如，印尼當地銀行提供給本地的利率年化也是13%-21%，也比中國高不少。我們知道銀行的貸款成本一定是最低的，比任何一個渠道都低，而能獲得銀行的貸款的人是極少數，印尼有2.6億人，移動互聯網的滲透率超過了50%，而僅有36%的人擁有銀行賬戶，只有2%的人擁有信用卡。

根據印度尼西亞銀行統計，到2017年Q4季度，印尼信貸市場約為1500億美元，而銀行只能提供相當於總量34.77%的服務，也就是說這個市場每年的缺口差不多1000億美元。

印尼市場除了銀行，還比較常見的就是一些民間金融，一般都是線下為主，有點類似典當行、線下分期的店，印尼傳統就有這種線下分期，比如線下一個小店，服務方圓幾公里的人，然後提供擔保，月息也是可達到7.5%-30%。

我們知道，高利率對應高風險，那麼現金貸的風險有都高？壞賬率有多高？

首先，壞賬率因平台而異。印尼的現金貸平台兩極分化很嚴重，有的平台壞賬率是非常高的，而有些能把壞賬率保持在比中國更低的一個水平。比如30天逾期在5%以下甚至3%以下；90天逾期保持在1%或者3%。這個壞賬率就是比較好的了，有的比中國的還要低。

現金貸這個業務由於金額小，期限超短的特點，其壞賬率能比較準確反應資產的風險。

• 周期短，如果這個市場基本面發生變化，實際上可能短到幾周，長到幾個月你的壞賬率就能直接反映出你實際的風險。比如你給借一個人為期一年的款項，可能第一天他就不想還了，但是你要1年後才知道，這種反饋速度太滯後。
• 金額小，沒有資金集中的風險，所以一兩個人的壞賬不影響，符合大數原理，盯緊整體數據就可以了。如果是大額，比如有些平台其實之前做的是給金融交易所的，一個大的標的出問題，會造成比較大的影響。現在很多都是拆分標的，要好幾個投資去認購。而小額分散，基本是一個人要去匹配好幾個標的，比如你哪怕投資了1000美元，按照標的平均500人民幣，你要借給12個人。分散平坦了風險，而金額代表著你在這個借款人身上的風險的上限。

一個日息是1%的資產，只有5%逾期，其中獲利空間可想而知有多大。這也是為什麼中國公司面對印尼這樣的市場肯定覺得有利可圖。中國利率上限是年化36%，而印尼沒有，如果日息1%，簡單算365天是多少，而壞賬率還沒有成倍提高，那麼自然在中國做現金貸的這些公司都願意到印尼去做了，因為空間大，利潤高。

除了壞賬率風險，還有什麼風險？

• 監管風險。符合監管很重要。互聯網金融牌照。比如在上個月，幾十家公司被印尼金管局（OJK）約談，有些不符合資質的app直接從應用商店下架。3月5號才又查了一批。

• 資金端來源。那麼就看大家是否有能力能拿到穩定的資金來源。當然，這些也都是市場行為，如果這個資產優質，風險和收益對等，自然會有資金端來購買這個資產。這也是為什麼牛交所近期也會上線相關產品。

所以，為什麼這麼多中國企業要去印尼淘金？

可以總結為以下幾個方面：

• 暫時利率無上限
• 監管態度目前較為友好。對外資以及互聯網金融都比較歡迎。
• 市場大，人口和流量紅利。運營成本低，獲客成本低。大家都知道全球前三大人口大國，中國、印度、美國。那麼第四大是誰呢？就是印尼了，人口2.5億。而且這個國家人口非常年輕，平均年紀27歲左右，中國是37歲，年輕就意味著有大量的勞動力進入就業市場，消費旺盛同時也有賺錢能力。而且年輕人也更能接受互聯網，互聯網普及速度非常快。這就直接反映到運營成本了，比如在中國獲取一個客戶，現在線上推廣100、200人民幣，但是在印尼，可能就是5美金，3美金，這個流量非常便宜。還有比如當地做貸後服務客服中心，人力很便宜，成本低。
• 當地企業競爭力較弱。國內競爭同質化，同行之間打得火熱。而印尼市場，暫時還是藍海，且當地企業沒有競爭力，那麼中國企業就等於降維打擊。雖然有很多企業想要進入，但市場還沒到白熱化競爭，這個市場至少有好幾年的發展空間。基本上這些團隊核心技術在中國，這些模式在中國已經很熟悉了。

同時，我們篩選了10個關於印尼現金貸具有代表性的問題，以及牛姐的解答。

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Q1：壞賬率5%數字可靠嗎？中國現在的壞帳率為20%，為什麼印尼的壞帳率更低？

牛姐：主要是如何定義壞帳率的概念，如果是逾期1天也叫壞賬，那壞賬率當然就會升高；如果是過了一段時間，雖然是逾期，但是按照本息都還上之後，就不是壞賬了，主要是看30天、60天甚至90天的逾期。如果以最終換錢為節點，那麼中國的壞帳率也可以做到5%以下，也是很低的。

同時印尼的壞帳率也要看平台的風控水平、運營水平、催收團隊等因素，所以說選對現金貸平台，至關重要。

Q2：印尼當地的徵信基礎設施肯定還沒有，那麼現金貸公司如何做風控？

牛姐：目前的風控已經不是你們所想的那樣。比如一個人下載了現金貸的APP，然後申請貸款，那麼APP就會打開他手機上獲取信息的許可權，包括個人信息、手機信息、第三方信息都要收集，用演算法去對這些數據進行分析和審核。

更重要的是反欺詐行為，而不是信貸風險。打個比方，有些人在這個平台上獲得貸款後，就會用自己的手機用別人的身份去再次申請貸款，比如用自己七大姑八大姨的，那麼系統會識別你在輸入身份信息的時候，通過判斷輸入信息的速度，判斷是否有欺詐行為，這可以是一個參考緯度。如果是輸入自己的信息，那麼速度肯定很快，自己的身份證號肯定倒背如流，別人的就不一定了。

打開手機的許可權，所有的數據都是他可以分析的緯度，比如你手機里裝的app是不是都是貸款類的，比如你手機的電量、通話頻率。規則是機器去確定的，就是機器學習，去挖掘這些規則，而不是人定的，人定的規則是很容易被識破的。

Q3：現金貸類似於「高利貸」，符合道德和社會價值嗎？

牛姐：

1、小額不會是壓垮一個人的最後一個稻草。比如借一個月的工資，省吃儉用幾個月就回來了。但如果是比較大額的，確實會是比較難辦的。有人可能會因為欠了60萬而人生走上歧途，如果只因為600塊，可能性太低了。

2、利率實際上有上限的

3、關於催收的問題，因為太小額了，實際上催收都是比較和平的，甚至催收的成本都比500塊錢的標的額度高。就像之前國內有個公司，在上市的時候答了記者問，說「貸款還不上就算了，就當福利了」。其實這都是和金額相關的，如果金額特別小，主要還是採取電話和簡訊催收，不會有特別暴力和非常規的催收方式，因為成本上划不來。

4、現金貸好的一面是對於一些無法獲得金融服務的群體，提供了應急的資金周轉。

Q4：請問牛姐覺得消費分期和現金貸哪個風險更高？

牛姐：消費分期一般都是建立在大數據的基礎上，比如最早中國的消費分期都是起步於高校，人員集中、獲客成本低是一方面，更重要的是學生容易被催款。如果脫離學校，那麼就要和電商相互捆綁，電商的消費場景與消費分期高度重合。

Q5：牛交所也會上線相關產品嗎？都是和哪些平台合作？

牛姐：是的，牛交所會上線東南亞貸款的產品。我們挑選的合作平台都是滿足以下標準：1、平台擁有印尼金管局（OJK）牌照。2、有資本背書。

Q6：如果很多中國公司在印尼扎堆，會不會影響整個市場的盈利水平？

牛姐：因為印尼現金貸的准入是有門檻的，而且市場份額是固定的，印尼市場的開闊者和開展業務早的公司已經搶佔了先機，後來者的紅利越來越少。而且雖然去印尼考察的中國公司如雨後春筍一樣，但並不一定都是去印尼做現金貸業務。

Q7：其它東南亞國家的現金貸如何？為什麼都去印尼扎堆呢？

牛姐：因為印尼是東南亞第一大國家，東南亞總人口的47%都在印尼，擁有2.5億人口。肯定是先找人口比較密集市場比較大的國家，所以接下來還有越南，東南亞第二大人口國家，接近1.36億人口，泰國9千萬，菲律賓1.2億人口。

Q8：如何解決美元投資和印尼盾之間的匯率波動問題？

牛姐：現在有一個很成熟的解決辦法，比如「鎖匯合約」，依據合約內容可以使印尼盾和美元在規定時間內，匯率不發生波動。

Q9：印尼的線上支付設施如何？這些設施會不會影響互金的發展和效率？

牛姐：現在印尼線上支付的第三方平台還在起步階段，比如當地還款，除了atm、網銀轉賬，還可以接受超市付款。

Q10：印尼的監管層會不會突然叫停現金貸業務？當地的排華勢力會不會針對中國公司？

牛姐：印尼的監管層現在對於互金行業比較寬容，同時中國公司也要和當地的監管層處好關係，而且現在的現金貸公司是不允許完全外資的存在，想在當地更好的發展，勢必要吸引當地的實力人物作為背景背書，讓自己更好的規避監管層的風險。

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