孫宏斌的這盤棋看懂沒

從上周開始就有個獵頭找我，本來，這種電話我也不是第一次接，但這位哥們比較執著，還真的讓我有點興趣看看他提供的職位（當然，小夥伴們知道，我是用心在為星空儘力，也沒打算挪窩）。是一家地產公司（此公司為上市公司）參股的財富管理公司，給出的薪水還算不低，職位是副總（不給我菠菜總裁做，我會去嗎？哈哈哈）。出於各種猜疑，我心裡納悶會不會是P2P公司？（這年頭我一看神馬「財富」就總往歪處想）於是還是決定和對方獵頭聊聊，果然，是個賣產品的公司，簡單的說就是地產公司的各種資產，打包搞成各種產品（估計是有限合夥，對方支支吾吾的，我默認為間接承認），然後直接銷售給市場終端。我坦誠的說，我調戲了人家獵頭只是想了解這類上市公司的現狀，至少算是側面了解。講真，給我的感覺，就是地產公司缺錢，需要發行產品去套錢。

有人說隔壁老王是首富，有人說他是首負，但今天他和融創中國的孫老闆簽了一個讓小夥伴們都震驚的合同。融創630億巨資收購萬達旗下項目。其中，335.95億元收購萬達項目76個酒店，295.75億元購買萬達13個文旅項目91%的股權。

這事菠菜覺得應該不是二個大老闆拍腦門的結果，一定背後是深深熟慮的。

之前看到過魯豫採訪王健林時的視頻，在微信上廣為流傳，有一句話至今印象深刻，「中國人去迪士尼，反映了對於自己文化的不自信」。在這次轉讓中，有個條件，文旅項目維持「四個不變」，第一個就是「萬達文化旅遊城」品牌仍將延續。這16個萬達成立，有6個已經開業了，其他的有的還沒有摘地。

從萬達的角度來說，這部分資產的回報周期較長，但並不一定是不好的資產，網上不少人的解讀，基本把孫宏斌說成是無腦接盤俠，我是不認同的。萬達前段時間債市崩盤，我曾經在隔壁老王的辣椒面一文中明確分析了背後的原因，一個是臨近6月底，銀行風控預警，畢竟房地產企業背後是高槓桿，而且萬達在歐洲的一些投資本身存在風險和變數；二是因為觸碰了外/儲3萬億美元的底線，具體分析請看萬達捐款背後的故事——隔壁老王的辣椒面續集一文。雖然萬達用全款這種危機公關影響了輿論導向，但銀行那邊的風控怎麼辦。必須給資產負債表瘦身。

很多人都在分析，萬達此舉是向輕資產的轉移。之前的首富李嘉誠是靠把香港房地產炒起來，做基本純商業地產發家的，現在又出海去了英國。而萬達老王的做法略有不同的是，萬達的發展一直以娛樂業作為招牌，但資產最大的部分仍是地產。想想十年前菠菜身邊的煤老闆轉型，不少是開了酒店桑拿（也有搞文化產業的），但很多經營並不成功，有的還虧了。這次萬達與孫宏斌的交易背後，是否存在孫老闆轉讓樂視網股權的可能性？這樣萬達回歸A股就有個相當不錯的殼。另外據路邊社不可靠傳說，這次全/國/金/融/工/作會上，很可能把創業板監/管和主板監/管並在一起。萬達的娛樂業一直在於電影大屏幕，但目前影院的一部分客流被分散到手機和平板電腦為載體的播放軟體上，如果這次收購背後是一種置換，樂視值得萬達買。這樣，分析師們說的樂視復牌後三四個跌停也許就不會粗線，從這個意義上說是有利於普通被套投資者的。

聯合公告里有這樣一句，算是對上述猜測的一個神秘佐證↓

回到這筆630億的買賣上，簽合同並不代表真正成交。目前融創沒那麼多錢，凈資產才400多億（賬上有900億現金），因此要動老本就不是孫宏斌一個人說的算，要通過股東大會投票表決。這樣就存在了一定的不確定性。菠菜以前在某國有資產管理公司工作的時候，接觸過不少地產類的不良資產，因此這筆收購盡調很重要。目前在7月底完成這筆交易也需要大量的盡調，包括土地手續等，裡面是否會有產權瑕疵，不好說。但我想這次聯合公告和范爺當年和李晨高調宣布「我們」有共同點，一是同樣的突然毫無徵兆；二是強強聯手不是一筆買賣，後面還有後續的資源互補。至於是什麼資源，大家想想，對於房地產開發商手上都是什麼牌，頭上都是什麼人，還有誰不明白？

另外，大家都在擔心孫老闆這次會不會成冤大頭。對於清華的碩士智商不用太懷疑，畢竟人家也是柳傳志帶出來的，而文旅項目一般都有配套住宅，可以理解為孫老闆團購了高端住宅和土地。這種配套住宅，一般都是比普通商品房成本要便宜的多，因此利潤空間還比較大。另外，別忘了，今天1月份孫老闆可以直接26億入股鏈家，看來對於有錢任性的孫老闆而言，這是全產業鏈布局。

另外，我認為孫宏斌有骨子裡的優勢，流行的說法是基因優勢。首先是純屌/絲→學霸的逆襲，後來清華碩士畢業後進入聯想犯/了/事，蹲過大/牢，出來後又和柳傳志和好。曾經50萬起家干順馳，後來資金鏈斷裂後安心做融創。孫宏斌可是公開叫板過王石的人，這是怎樣的人生經歷？

王石：1951年

王健林：1954年

孫宏斌：1963年

你會覺得誰更有潛力？畢竟產業投資是個長線活，要熬的。

另外國民老公是個學哲學的網紅，而孫宏斌的兒子90後孫喆一畢業於波士頓學院，工商管理及歷史雙學士學位，2014年加入融創集團，在總部及不同區域公司擔任了與資本市場、土地獲取及項目運營相關的職務，時任集團上海區域公司副總裁。如果你投票，你會選誰？

作為天津起家的開發商，融創我是有一定了解的，何況天津出生的我也算是融創的業主。看好融創的戰略布局。

PS：關於股市，今天小跌主要是次新和神創，目前調整一下也正常，在開/會期間，大概率還是波動幅度有限。券商背後的邏輯是什麼，我還沒看懂，繼續觀察，繼續看多鋰電新能源板塊。