中科金服：王健林賣賣賣、孫宏斌買買買......

這兩日在朋友圈中，有個段子很應景：

最新退出機制：種子輪、天使輪、PreA、A輪、A+輪、B輪、C輪、BAT輪、 Pre-IPO、IPO、孫宏斌輪......

調侃的正是，投資界中風頭正盛的孫宏斌。

融創中國董事長 孫宏斌

進入2017年時間以來，孫宏斌先後斥巨資分別以26億、150億投資鏈家、樂視，終於在10號達到了高潮，孫宏斌斥資632億收購了萬達文化。據統計，僅在176天內孫宏斌對外投資超過1000億，輕描淡寫的用行動告訴了我們什麼叫做「壕」。

而我們的王公子恐怕再也不能吐槽，自家酒店了！

段子歸段子，玩笑歸玩笑，能夠做到身價過百億，有幾個不是「人精」！這一買一賣，不知道他們經過了多少思慮，也代表了他們站在自身的立場對於未來的預判。

更有意思的是，融創收購萬達的錢有相當一部分還是萬達借給融創的：根據融創今日公告，雙方協商付款方式中第四筆付款方式為——萬達通過指定銀行向融創發放296億元三年期貸款，隨後融創向萬達支付295.75億最後一筆收購款。簡單點講，就是萬達這是借錢給融創收購自己。

廣州萬達文化旅遊城

王健林對外宣稱，自己之所以賣掉萬達文化是為了償還銀行借款。但坦白說，這話說出去鬼都不信。能從銀行借出來錢，誰會著急還呢？

從萬達的資產結構來看，交易前萬達地產總負債率為70%，而地產行業平均負債率為77%。顯然，王健林之所以出售萬達文化的根本原因只有一個，就是不再看好這個行業，至少不再看好目前的這種商業模式。

早在2015年，王健林就曾多次表示「不再做地產商，未來要向輕資產模式轉型」。而萬達文化的文化旅遊項目就屬於典型的重資產項目。而王首富近年來的布局也恰恰如他所言那樣，多次嘗試電商、影視、體育等輕資產產業，在發展的過程中不斷降低商業地產在集團中的比例。對於房地產行業，王首富也曾做出這樣的預測：「我認為，好賺錢的時代過去了，今後就是一個平均利潤行業，而以後(七八年以後)，如果純粹是賣房子，還有可能不如一個平均利潤行業。」

反觀融創中國，不少分析師紛紛揣測孫宏斌此時選擇逆市併購，是想要趁機一躍成為行業老大，而萬達的手中有大片的土地，可以迅速轉化成可銷售的房子。與此同時，把收購萬達文化同收購鏈家地產作對比來看，此次交易也可以看做是業務多元化的一次投資，截至目前融創中國的核心業務依舊聚焦在住房地產領域。

融創中國近半年以來併購了很多項目，原因就在於房子賣得好，擁有更多的現金流，但並沒有將賣房變現後的錢用來拿地，而是選擇了併購一些已經建成的房產項目。目前來看，融創的企業戰略依舊在房地產領域當中。

而這次交易也恰恰代表了房地產領域中兩種觀點的對沖：融創中國依然是看好中國房地產的未來，而萬達則恰恰相反。

但不管怎麼說，這筆交易自然是「一個願打一個願挨」，雙方都自認為自己佔了便宜。融創想要以高槓桿搏一個未來，而萬達則是提前撤出這個在他看起來「不再有機會」的領域。

誰對誰錯，也只能等時間去驗證了！

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