對當前宏觀經濟的一些看法

而新增貸款方面，4000多億的居民貸款幾乎全部在房地產上。

一方面，居民在不斷的加槓桿買房。另一方面，企業拿著錢，不去貸款也不去投資。居民深陷地產的槓桿之中，消費減少，而出口不振，企業實體經濟的投資回報率非常低，於是都去追捧金融資產，從而讓金融資產的價格不斷走高。

最近一個月，國債長短端的收益率都在不斷下行，人們在不斷追買債券；二級市場上，銀行、地產、基建等高分紅的股票受到機構的不斷追捧。我面臨著收益率越來越低的現實，但是金融資產的收益率依然好於實體經濟。

這就陷入了一個惡性循環。地產這個旋渦引入了太多居民和企業的流動性，於是消費和實體投資意願不振，於是經濟進入滯脹，於是人們的收入難以增加，於是消費進一步收窄以支持房貸，於是金融資產進一步上漲。。。這個循環能進行到什麼時候？誰也不知道。

在我看來，破局有兩個辦法：

第一，科技升級讓我們的生產力再出現一個飛躍，並且出現新的支柱性行業，帶領經濟再次起航；

第二，世界局勢出現重大變化，美國、歐洲深陷泥潭，自顧不限，於是人民幣趁機國際化，從而向外輸出通脹和過剩產能。

這兩個方法都具有一定的偶然性，但是國家層面正在向這兩個方向努力。等自己準備好的時候，機會出現就可以緊緊握住。