新旅界研究筆記|旅遊B2B價值尚待挖掘智慧景區再添新賽道（第12周）

資源開發及運營

1. 總投資30億元，明日·中國文化科技主題園落戶寧波

3月21日，總投資128億元的寧波華強·中華復興文化園項目第三個主題公園—寧波明日中國文化科技主題園在深圳簽約。該樂園總投資為30億元，將結合華強方特集團在國內成熟的文化科技主題園區的成功經驗和模式，打造一個新型的文化科技主題園區，預計年接待能力將達到300萬人次。

該樂園在目前世界重點科學發展門類中選取適合主題樂園表現的內容，如交通運輸、航天航空、機器人、人工智慧、生物醫療、環境能源等方面內容。結合當下流行的科幻題材進行了嚴謹考究和大膽設想，採用全新主題樂園設計理念以及新穎高科技的項目表現形式，以未來宇宙探索、未來都市生活、未來生態發展研究三個方面為主題內容。

新旅界研究院觀點：從2007年到2017的10年間，華強方特憑藉自投項目的成功，建立了本土樂園品牌效應，並快速躋身全國主題公園十強，這奠定了其以文化輸出模式在全國進行快速擴張的基礎，雖然背後有迪士尼這一超級IP帶來的流量收割壓力，但華強方特在區位及產品定位上與其形成明顯差異，迪士尼在中國的成功給了華強方特「山寨模式」提供了充足的發展空間和搶佔人口紅利的機會。

2016年起，華強方特以輕資產模式推進國內主題公園布局，這種擴張方式最大限度地利用其產品的適應性優勢，快速搶佔市場，且自有資金不承擔投資壓力。華強方特多年的成長曆程啟示我們，要在文化旅遊產業解決盈利模式的問題、「冬天」的問題，需要專註一個領域。在產業鏈設計上，要有一些上下游互補的資源要素，能夠有緩衝空間做一些轉換，通過空間轉換規避一些風險。

2. 宋城演藝與西安世園集團聯合打造「中華千古情」

3月19日，宋城演藝發展股份有限公司（以下簡稱「宋城演藝」）發布公告稱，公司與西安世園投資（集團）有限公司（以下簡稱「世園集團」）於今年3月17日簽訂了《中華千古情項目合作協議》。根據協議內容，宋城演藝與世園集團將設立項目公司以運營「中華千古情」項目，項目公司註冊資本為6億元，其中世園集團持有項目公司股權比例為20%，宋城演藝持有項目公司股權比例為80%。

據了解，「中華千古情」項目選址西安滻灞生態區世博園內，佔地約100畝，宋城將根據自身所積累的經驗，以「中國故事，西安文化，世界水平，宋城品質」為定位，按照「周、秦、漢、唐」豐富的文化IP和中華文化發展脈絡，推出一台《中華千古情》大型演出。

新旅界研究院觀點：現階段，國內借輕資產運營模式實現擴張的玩家眾多，無論是宋城演藝，還是海昌海洋公園、華僑城、華強方特等均有所收穫。作為景區標配的旅遊演藝項目也在全國遍地開花。據不完全統計，全國各地投資200萬元以上的旅遊演藝項目達300個以上，並逐步發展成為該目的地產品中的大類，但同質化仍然是行業普遍性問題，系列產品的新穎性及文化自信程度成為競爭力的核心要素。

新旅界研究院認為，自2016年以來，宋城演藝不斷加碼輕資產項目，並藉此獲得了不錯的業績表現，雖然從收益上看，輕資產項目與宋城演藝投資營運的景區盈利相比並不算高，但是較低的前期投入卻有效緩解了公司的資金壓力，然而在這類項目的實際運營過程中，對於專業化人才的需求成為關鍵。另外，「千古情」系列雖然已經形成一定的IP效應，但獲得持續性的成功還需要進一步發展。演藝內容要結合最新信息傳播技術，不斷推陳出新，形成符合新興消費者審美需求的文化產品，才能保持生命力。

旅遊分銷及服務

3. 電子導遊創業項目驢跡科技近日宣布獲得1.2億元B輪融資

3月20日，電子導遊創業公司驢跡科技宣布完成1.2億元B輪融資，本輪投資方為前海母基金和普豐基金。本輪融資主要用於對產業鏈上遊資源的整合。目前，驢跡科技的月均付費用戶約200萬，銷售價格約在7.2元（可能隨季節和景點熱度有波動）。公司已與OTA合作上線了電子導覽產品，在全國範圍內覆蓋的景區超過6700家，上線對外售賣的有2185家。

新旅界研究院觀點：在國家大力倡導開展智慧旅遊建設中，作為目的地重要形態之一的景區自然受到廣泛關注。2017年，圍繞景區資源進行的產業投資更是頻繁發生，除了景區新項目規建、舊項目升級改造外，圍繞後端服務市場的投資機會也開始受到投資機構青睞，其中，電子門票、電子導遊等成為新的賽道，尤其是電子導遊這一細分領域，試圖解決景區智能導遊問題，通過人工智慧方式實現標準化，進而完成對景區的升級革命。

從商業模式上看，這一偏B端的商業設計，需要極強的對資源方的說服能力，把其變成景區遊覽的標配，並為此支付相關費用，而對於C端流量來說，智能導航及電子導遊服務是否能成為剛需，又是否能夠聚攏這類流量反向引流，目前來看，電子導遊市場的爆發還需要時間等待。

4. 功夫旅行完成B輪融資，凱撒旅遊及民航股權投資基金參投

功夫旅行是一家主打出境游旅行產品的在線分銷平台，旗下擁有全球旅遊產品同業交易平台-PKFARE（比客）覆蓋機票，酒店和目的地。通過整合全球優勢資源，智能機器演算法，大數據以及動態套期保值金融策略，為全球旅遊業者提供一站式智能整體解決方案，包括實時庫存數據，最優採購價格，全天候無縫多語言客戶服務和多元化的產品組合。據其官方資料顯示，PKFARE（比客）已整合全球600多家航空公司，40多萬家酒店以及20多家目的地管理公司的實時數據，業務網路覆蓋全球100多個國家和地區。

新旅界研究院觀點：多年來，由於旅遊B2B市場存在地域性強、需求碎片化、缺乏信用背書、營銷手段單一等行業痛點，市場上一直沒有出現大體量的巨頭。從B2B的存在價值來看，好的B2B能夠聚合資源，滿足大眾對旅遊產品的個性化、碎片化的需求，解決中小旅行社產品創新不足，豐富度欠缺以及在線化程度低的短板，從而實現為平台用戶提供更加有競爭力的資源採購能力，並為平台用戶降低採購成本；從信息效率和資金效率來看，前者提升路徑是先解決單向信息有無的問題，再解決單向信息優劣的問題，繼而解決雙向信息互通的問題；而後者是B2B平台在發展到一定規模的產物，引入第三方保理、資產證券化、外匯管理等工具或專業團隊的合作是出路。

旅遊資本市場

5. 海航集團20億元出售部分海南大英山國際旅遊島CBD項目，富力接手

3月20日消息，廣東地產商富力地產接手了海航集團在海南的大英山國際旅遊島CBD項目的一部分，預計成交規模為20億元。據了解，大英山國際旅遊島CBD項目是海航地產耗資千億打造的明星項目，核心區域的總投資約1500億元，該項目是海航地產傾力打造的城市綜合體項目，是海南省首個經政府批複認定的中央商務區，經過近十年的開發建設已初具規模，成為海口市中心唯一配套成熟的大規模地塊集中區。

新旅界研究院觀點：一邊是海航集團繼續拋售相關資產，以緩短期資金壓力，一邊則是富力地產的瘋狂接盤。自2017年起，富力開始有意加快擴張步伐，在收購上動作頻頻。其中包括以86億港元收購了恆基兆業位於瀋陽、鞍山、鐵嶺、大連及廣州的9個項目；以189.55億元拿下萬達77家酒店資產包等。其中，富力對萬達酒店資產的收購在2017年帶來可觀的收益。財報顯示，2017年富力地產凈利潤錄得新高，達214.2億元，在214.2億元凈利潤中，收購萬達酒店資產包帶來131億元，佔比高達61%。此外，在2017年度業績會上，富力首次提出三年內實現銷售額3000億元的目標。但業內人士分析，如想在2020年銷售達3000億元，三年複合增長率為54%，完成這一目標存在不小的難度。

6. 永利度假村以9.275億美元向對手銀河娛樂出售5%股份

3月22日，博彩業大亨Steve Wyn將其持有永利度假村（Wynn Resorts Ltd.）的530萬股賣給了競爭對手銀河娛樂集團，自此銀河娛樂集團持股比例達4.9%。永利度假村方面表示，新股每股價格為175美元，530萬股新股合計約為9.275億美元。該公司計劃用所得款項償還8億美元的貸款，這筆貸款是為了解決由日本彈珠機生產商Universal Entertainment及其美國子公司提起的訴訟。銀河娛樂集團副主席呂耀東在一份聲明中表示：「這是一個投資全球娛樂市場的絕佳機會，永利度假村擁有優質的資產和有效的發展渠道。」

新旅界研究院觀點：2017年，澳門博彩業開始全面復甦，博彩收入總額達到2580億港元，同比增長19%，2017年第四季度博彩收益總額為703億港元，同比增長20%，環比增長8%。相關博彩企業2017年的全年業績表現不俗，其中的代表企業-銀河娛樂2017年凈利潤達105億港元，同比上升67%。

究其根源，是近年來澳旅遊人次的高速增長。瑞信預計，今年澳門的中場業務增長表現可能會比市場預期更高，預計有向上的驚喜，繼續看好澳門博彩業。為此，銀河娛樂開始謀求多地多元化發展戰略，首當其中便是同業收購案。查閱Wynn Resorts發布的公告可知，其業務範圍含括博彩酒店、高檔餐廳、購物中心及娛樂劇院等，是全球較為領先的綜合性度假村開發商，目前擁有且經營Wynn and Encore Las Vegas、永利澳門以及路氹永利皇宮。以此完成資源整合，實現業務再增長。除此之外，銀河娛樂開始對海外度假資產進行投資嘗試，但能否成功尚無定論，畢竟銀河娛樂的博彩業資質在國外是否通行還要取決於他國政策。