常規操作20180325

03-29

3月23日的中金電話會議上，中金公司首席經濟學家梁紅認為雖然風險在加大，但中美貿易戰最大概率「不出問題」。

周五開始一直在鄭州出差，這會兒剛回來。盤面看因為貿易戰的影響基本算是普跌了，滬深300快到收盤的時候反彈了一些，主要是地產、航空反彈較多。創業板指數近一些交易日以來首次大幅跑輸滬深300和上證指數，大華股份與海康威視的漲跌幅又拉開差距，這兩個股票雖然一直被拿來相提並論，但可見從炒作資金的來源說，還是有所區分。有人依此說小股票又要不行了，還是大股票的時代。

我覺得未必。

首先，關於創業板指數的幾條大的均線運行思路上來看，我仍然重複一點，就是目前創業板的半年線還在年線下方，幾條均線呈多頭排列，行情才算是步上正規。由於一些成長型的公司的確有一些業務是跟美國來往交易的，此次貿易戰對他們的影響需要重新評估，包括估值也會有影響。

另外，大股票裡面，大家覺得把茅台、平安的股價推上多少合適呢？對機構扎堆的白馬股來說，老闆電器是典型的例子。前提是有本事把業績一直維持在那個增長幅度。但誰能保證這批白馬股的業績一直能這麼強？

即使像航空這樣的明顯受政策支持的板塊，最近雖然一直在推，但股價表現還是一般。接下來從行業發展來看航空的亮點主要在於航空管制的逐步放開以及熱門城市定價權的放開，但原油價格的回升對其成本來說有壓力。電力的亮點是煤炭價格能否回調以降低成本，以及行業集中度的提升。