中國平安的想像空間 | 愉見財經

越過2007、2008年的金融危機後，全球銀行（金融）業的股本回報率整體一路上行，直到兩年前又開始掉頭向下。麥肯錫的一份預測至2025年的研究數據顯示，如果金融業未能利用金融科技，那麼下行趨勢將確立，未來股本回報率甚至可能跌到2008年時的「冰點」。

但是，如果有機構能夠積極運用金融科技，那一切就會回到穩穩向上的態勢——麥肯錫預測，此兩者對比，金融科技可以潛在提升行業ROE高達44%（至2025年）。

然而，FINTECH的大旗人人愛舉，概念比比皆是。如何將科技運用真正內化在金融場景中產生實際價值，才是真正的功課。

2017年，具有綜合金融優勢的中國平安，確立了「金融+科技」雙驅動的新戰略，其中的五大核心技術基礎是人工智慧、區塊鏈、雲、大數據和安全。

中國平安董事長兼首席執行官馬明哲表示：「平安將依託技術、人才、資金、場景、數據等方面的獨有競爭優勢，藉助眾多全球領先的科技創新及應用，實現『金融+生態』轉型。」

那麼，確立了「金融+科技」雙驅動戰略的中國平安，首年交出了一份怎樣的答卷？金融和科技具體怎麼驅動業務？未來的想像空間會有多大呢？

一馬當先

在中國平安亮出2017年業績前，多數券商分析師們都未敢高估，因為在2017年，金融業的大背景是控風險、去槓桿、嚴監管：保險業遇到134號文的規範，銀行業在去通道和資產回表、壓實不良數據，互聯網金融更是進入了「合規元年」。在這樣的年份里，一般機構能錄得利潤增速持恆已屬不易。出於對政策環境的綜合考量，券商分析師預測中國平安的凈利潤，也基本在750億一線。

答案揭曉時，市場喜出望外。中國平安2017年歸屬母公司股東凈利潤高達890.88億元，同比大增42.8％；全年向股東派息也同比增長了100.0%，兩次合計1.50元。壽險、產險、銀行等利潤引擎均有不錯表現，其中：

- 壽險及健康險業務凈利潤356.58億元，且新業務價值同比增32.6%至673.57億元；

- 產險凈利潤133.07億元，且原保費收入破2000億元，市場份額提升1.3個百分點；

- 銀行凈利潤134.49億元，且零售業務凈利潤佔比提升至67.6%。

此外還值得一提的是，陸金所首次實現了全年整體盈利，陸金所控股資產管理規模達4616.99億元，較2017年初增長5.3%。

嚴監管期看得見誰在「裸泳」，也看得見誰才是「守正出新」。如果僅從保險業務來看，當一些「裸泳」的機構已經出現了經營上的波動，堅持「保險姓保」的機構則依然具有增長動能。

而從另一個視角來看，多名中國平安管理層人士在業績發布會上均提到了「科技」這一個關鍵詞。「金融+科技」的戰略加速，也是中國平安從現在到未來都有望持續錄得高增長的另一動能。

東吳證券分析師丁文韜認為，金融科技一方面有助於提升產品服務效率、增強競爭力，另一方面部分核心技術可對外輸出，長期利於提昇平安的盈利及估值水平。

一張藍圖

下圖是「愉見財經」解剖中國平安的「金融+科技」戰略示意圖。

- 所基於的科技技術包括人工智慧（AI+腦）、安全（生物識別等）、區塊鏈（壹賬鏈運用）、雲、和大數據；

- 對外輸出形成金融、醫療健康、汽車服務和房產四大生態圈，並深度聚焦金融科技與醫療科技兩大板塊；

- 對內則可提升效率、降低成本、改善體驗、強化風控，以提昇平安既有業務條先的競爭力。

單單是2017年一年內，中國平安的專利累計申請數就達3030項，涵蓋以上五大技術領域。

「金融+科技」將帶如何提升價值？下面來舉舉例子。

最直觀的將達成價值落地的，是平安內部已經孵化出四頭「獨角獸」：陸金所、平安好醫生、平安醫保科技、金融壹帳通。平安此次業績發布，也是首次披露了以上後三者當前的投後估值水平：

- 平安好醫生54億美元（已向香港聯交所提交上市申請）；

- 平安醫保科技88億美元；

- 金融壹帳通74億美。

此外，平安還將其生物識別技術輸出運用於金融、醫療、人社、房管、考場、機場安全等多種場景；將區塊連（壹賬鏈）運用於資產交易、融資貸款、醫療健康（電子處方、健康檔案等）、房產交易等場景；人工智慧和大數據技術也被運用於建立流感、手足口病預測模型等，精度已達90%以上……這些運用在價值轉化的同時，又為平安積累了更多數據樣本。

而從對內提升業務競爭力角度來看，貸款中的人臉識別、流程線上遷徙、大數據風控，金融服務中的智能客服，產險的圖片定損、智能閃賠等等均得益於科技能力提升。平安產險首推的「510城市急速現場查勘」中，車險92.9%現場案件已經實現10分鐘內急速處理。

一路走來

今年「30而立」的中國平安，1988年誕生於深圳蛇口。那曾是一個只有13名員工的單一財產險業務公司。

在那個大多數國人還不理解「保險」是什麼的時代，中國平安的員工曾每天騎著自行車走街串戶、磨破了嘴皮推廣業務。

1994年，6歲的中國平安引入國際戰投摩根、高盛，成為中國第一家有外資參股的保險企業，解決了資金瓶頸也拓展了國際視野，進入了第二個發展期。

2003年，15歲的中國平安經國務院批准正式成立綜合金融集團，成為我國繼中信、光大之後的第三家綜合金融集團。自那時後，中國平安的招牌底下，就出現了「保險、銀行、投資」的字樣。

如今，30歲的中國平安風華正茂、風帆再起。站在新三十年征程的起點上，馬明哲表示，平安將以「國際領先的科技型個人金融生活服務集團」的公司願景為方向，深化「金融+科技」、探索「金融+生態」，致力成為行業和科技的領跑者之一，讓科技成為平安新的引擎和盈利增長點，給公司的價值帶來飛躍式的提升。

中國平安——三十，更有看頭；三十，更懂你。