秦緒文：幼兒園行業現在也能年入百萬

我曾經投資過一個小的幼兒園機構（北京兩家園，上海兩家園），算是比較了解行業吧，大致聊一下，講的不對的地方，歡迎拍磚。

一般來說，大中城市新建的幼兒園，都是在比較大的新建樓盤，由開發商按照規劃免費建設一個幼兒園，產權一般歸屬教委，教委免費批給一個有「能力」的機構或個人來承辦。很多人問，是否可以多規劃，多建設，從開發商的角度，肯定不希望做這種事，免費建設不說，自己不能賣或者收租金，耽誤了很多黃金底商的位置，一進一出，虧了不少。

因為房地產價格高，在大中城市，房租一般是幼兒園運營的最大成本。房租免掉了，這樣的幼兒園通常都是現金牛，辦虧損也難。而且，上幼兒園，家長一般只能選擇就近，很大的樓盤附近，幾乎沒有別的選擇，生源也完全不用愁。當然，一個園的生意通常比較穩定，也很難有內生的增長，就是一個挺好的有穩定盈利能力的生意。

這樣的生意，不少人會搶，確實需要比較有「能力」的人才能搶到，比較容易滋生腐敗。因為搶的人多，除非是非常有「能力」的人才能拿好幾個園，做品牌，做比較大的連鎖。我當初退出這個行業，就是因為這個行業比較難市場化擴張，發展。

可是，這些年，因為金融，資本的力量，這個行業開始出現併購，擴張了。大概怎麼做的呢？還是市盈率遊戲。（我很吃驚的發現，很多炒股的人，不知道什麼是市盈率，可以查一下百科。

大致的做法：資本先以5到10倍市盈率投資進入一家比較大的連鎖機構，上市以後，爭取能拿到幾十倍的市盈率。上市募集的資金再去收購（或加盟）大量小的連鎖機構，對於這些小的連鎖機構，5到10倍的市盈率是很難拒絕的，等於一下子可以拿到5到10年的純盈利，一般人都會賣。於是，上市的公司就有了收入和盈利的增長，拿到更高的市盈率估值，如此「良性」循環，等著最後的接盤俠……這就是市盈率遊戲。

舉個例子，一家獨立的幼兒園一年純利100萬元，以8倍市盈率被上市公司800萬收購。對於上市公司來說，100萬再按照20倍的市盈率，就已經值2000萬了。當然，不少國內的公司有1000倍，甚至更高的市盈率，那就是對不少炒股者，割韭菜般的掠奪了。有的時候，看見大批的炒股的老人們，拿著自己的養老金炒股，在被掠奪，真的慘不忍睹。這是另外一個話題了，再聊吧。

之前也聊到過，太多的頂尖的青年才俊，進入到金融，資本領域，整天在玩著這個遊戲，因為確實可以賺一點快錢，很適合這個浮躁的社會。其實不僅僅是這個行業，整個教育行業，太多行業都在玩市盈率遊戲。尤其是教育行業，一個人一輩子的教育不能重來，錯不得，這樣的行業，是否允許資本這麼玩，值得商榷。這種玩法，真的違背了風投資本幫助創新創業的本質，沒有創造太多的價值，也是對人才巨大的浪費（很多的理科狀元，適合做科學家的人才，也去搞金融了），美國的過度金融化，可以作為很好的前車之鑒。這些金融，資本的話題，再聊吧。

一般來說，一個獨立的幼兒園，一個小的連鎖機構，通常老闆直接管理，因為擔著照顧小孩的責任和風險，操著心，算是賺辛苦錢，也還湊合。被收購以後，一般都有業績對賭，要求提升盈利水平，怎麼辦？只能開源節流。

開源，通常會開國際班，一般加收幾千塊錢，一個班多收幾萬塊錢，雇個外教，1萬到2萬的成本，一個班能起碼多收2到3萬。其實，那麼小的孩子，學英語，意義不大，不過，媽媽一般都會要求爸爸交錢讓孩子上國際班，不能輸在起跑線上。5000到1萬每月的學費，經常比家裡的房貸還高，家裡面困苦不堪。

節流就是減少教師配比，降低教師素質。沒有編製的幼教老師，工資收入水平很低，福利也沒有保障，而且還存在動不動罰老師錢的現象，老師怨氣衝天，不出問題，才是怪事。

目前的幼兒園模式，資本放大了原有的問題，也造成了更大的問題。

不知道還能說什麼，這麼說吧：孩子，老人，是真正的弱勢群體。年輕人是未來的希望。希望我們善待孩子，老人，年輕人，也就是善待我們自己。想了解更多加我微信（304626566）

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