二季度，機構最看好這些板塊？

所謂板塊輪動，是指在某一時間段，某些板塊表現要遠強於大盤的走勢，例如在2017年的家電、白酒、保險、鋼鐵等行業板塊都有不俗的表現，一季度即將結束，那麼二季度我們布局哪些板塊？機構最看好的板塊有哪些呢？

01傳媒娛樂板塊

經過連續2年的調整之後，傳媒娛樂板塊已經具備了較為理想的安全邊際，結合2018年板塊輪動的節奏，對於傳媒行業這種估值處於低位、連續2年未有過大幅炒作，疊加多重利好預期的板塊，在接下來的市場中或將迎來修復性行情。

有基金經理指出，目前傳媒行業整體估值已處於歷史下限，大幅遠離均值，很多個股2018年的估值可能降到15倍以下。從歷史經驗來看，大傳媒出現較大級別行情時，其中一個必要條件就是估值低於20倍，目前估值已滿足這個條件，傳媒板塊已具有比較好的長期投資價值。傳媒娛樂板塊指數如下圖:

02航天軍工板塊

受市場風險偏好降低等因素影響，軍工板塊2017年行業跌幅榜前列，目前公募基金持倉和行業平均PE都處於歷史低位水平，長期投資價值已經開始顯現。

國海證券分析師認為，國防軍工板塊估值處於近三年的低位，已具備一定的合理性。軍工行業基本面好轉，主要得益於我國軍用裝備更新換代速度加快，軍改不利影響逐漸消除、國企降本增效盈利能力提升。政策方面，看好國企改革、軍民融合、科研院所改制、資產證券化等政策對國防軍工行業發展的推動。此外，周邊安全形勢變化將進一步提振市場對於軍工板塊的關注度，成為板塊上升的催化劑。

當前軍工核心製造資產估值已低於創業板平均值，隨著創業板價值的重新修復和反彈，軍工板塊也將受到正向影響，同時預計受到下折結束影響，板塊將具備反彈機遇。在已開啟的行業高景氣周期中，軍工核心製造資產的價值與成長機遇已顯露。

航天軍工板塊指數如下圖：

03醫療板塊

鵬華醫藥科技基金經理金笑非認為，原來市場的舊邏輯在於醫保中尋找邏輯，導致對醫藥醫療行業預期的悲觀。但這種邏輯在2018年很可能將會被打破，市場出現了許多新的值得期待的增長點。

2018年醫藥板塊的投資主要看兩條：首先是自主消費升級的創新葯能夠給行業帶來增量，帶動市場情緒;其次是行業水漲船高後，一些低估值的個股有望得到估值修復。

醫藥板塊指數如下圖：

綜上所述：在國內穩健中性的貨幣政策環境下，未來A股市場大概率會是結構性行情，這時踩對節奏、把握好行業板塊輪動的機會就顯得十分關鍵，從價值再發現、悲觀預期過度再糾偏，基金行業配置空間有待提升等幾個維度可以看出，從中期來看，傳媒娛樂、航天軍工、醫藥醫療等板塊可能會存在一些主題投資機會。

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