精品民宿頻獲資本青睞 經濟型酒店加速衝擊IPO

旅遊資源開發及運營

1. 路客精品民宿獲順為資本1億元投資

繼今年初數億元融資之後，精品民宿品牌路客於3月8日宣布再獲1億元A2輪融資。本輪投資方為順為資本，由雷軍和許達來於2011年聯合創立。融資將用於擴大房源規模、完善技術支撐、提升運營效率，並開拓家居新零售、城市旅行兩塊新業務。

截至目前，路客創立以來已經完成三輪高額融資，包括去年2月16日的5000萬元Pre-A輪以及今年1月23日的數億元A輪。路客目前覆蓋55座城市，精品民宿規模超過1萬套，其2018年的目標是達到5萬套，接待2000萬人次入住，實現20億GMV。未來一年，路客團隊規模也將因此擴充4倍，並進一步補充中高層人員。（路客的民宿生意經）

新旅界研究院觀點：近幾年，中國民宿業的發展可謂飛速，無論是民宿預定平台，還是重用戶服務體驗的民宿運營商， 均獲得了資本市場的青睞，相關投資額更是水漲船高。權威調研機構發布的住宿業數據顯示，歐美國家城市民宿產品占整個住宿業的比例接近20%。相比之下，雖然有Airbnb和途家等公寓民宿預訂平台在中國深耕多年，但也只有1%，市場滲透率依然較低。按照目前的發展趨勢，2020年民宿可能將佔整個住宿業市場的20%，中國年輕群體需求旺盛，缺乏其他可替代性的住宿產品，個性化民宿在未來極有可能超越大部分標準化酒店，在新消費升級市場中領占鰲頭。

2. 遠東發展進軍歐洲酒店業 4200萬美元收購Trans World Corporation

3月5日，遠東發展有限公司發布公告稱，公司已於3月2日，與FEC OIL、買方及目標訂立合併協議，據此，買方將與目標合併。公告顯示，買方由FEC OIL直接全資擁有，而FEC OIL為遠東發展間接全資附屬公司。交割後，目標將繼續為存續公司，並成為FEC OIL的全資附屬公司，買方將不再為法人實體，根據合併協議，FEC OIL將予支付的金額不得超過4200萬美元(相當於約港幣3.276億元)，可就任何反對股份予以調整。

新旅界研究院觀點：公開資料顯示，遠東發展業務分為五大部分:物業開發、物業投資、酒店營運及管理、停車場營運及設施管理、博彩娛樂。其中在酒店運營及管理板塊，遠東發展分別在香港、內地、馬來西亞、新加坡及英國擁有22家酒店，共超過6000個房間，酒店組合估值達180億港元。

現階段，隨著全球旅遊業的回暖帶來了酒店業績的持續增長，遠東發展斥資加碼歐洲市場，一方面可以擴張其酒店規模，搶先布局海外市場；另一方面，通過收購酒店完成其博彩及停車場這類營收相對穩定業務間的融合，畢竟這類需求目前仍處於供給不足階段。

旅遊分銷及服務

3. SKYROAM漫遊寶完成2000萬美金C輪融資

經過8年發展，SKYROAM漫遊寶於近日完成2000萬美金C輪融資，此輪融資將幫助SKYROAM漫遊寶加快全球化布局，讓上億個需要移動網路的IOT智能硬體獲得更快速穩定的跨國界，跨運營商的無縫鏈接。目前，SKYROAM漫遊寶出境WiFi業務用戶規模達千萬級，並成功內置vSIM核心技術到4G基帶晶元里提供全球開放給第三方智能終端廠商提供全球穩定、價格移動上網服務。

新旅界研究院觀點： 數據顯示，2017年全年，中國公民出境旅遊超1.3億人次，比上年同期增長7.0%，花費達1152.9億美元，作為全球增長最快的客源輸出國，中國儼然已經成為了世界第一大出境旅遊消費國，給信息消費市場帶來了巨大的潛力和發展動力。

假設人均出國語音業務及移動流量業務的需求是100M，按照目前跨國數據漫遊價最低0.003元/K的價格計算，龐大的120億兆的數據流量將產生至少300億元的潛在市場。

鑒於頻發天價漫遊費的狀況，「漫遊寶」應勢而生，試圖通過獨有的核心技術vSIM虛擬流量平台為大家解決出國漫遊費用高的問題，所推行的免費模式受到了旅行社的青睞，因而快速完成了用戶積累，但隨著出境游自由行市場的爆發以及各類語言類應用的出現，用戶的個性化需求變得更加多元，如何實現用戶迭代下新一輪消費增長或將成為漫遊寶構築核心競爭力的又一關鍵因素。

4. 商旅及費用管理SaaS平台匯聯易獲5000萬元B輪融資

3月7日消息，國內一站式商旅及費用管理SaaS平台「匯聯易」正式宣布獲得軟銀中國、藍湖資本與眾麟資本5000萬B輪投資。2016年9月，匯聯易曾獲得3000萬元A輪融資，投資方為藍湖資本、軟銀中國、漢得信息。

匯聯易是上海甄匯信息科技有限公司打造的一款企業商旅及費用報銷管理軟體，公司由國內IT諮詢公司「漢得信息」控股，在2016年8月成立，業務定位打通「消費-報銷-記賬」全流程。當前，匯聯易已累計服務滴滴、中集、復星、玫琳凱、藍色游標、奧飛動漫等120多家企業，累計處理報銷單據30萬張，其中機票金額超過2億元。

新旅界研究院觀點：現階段，我國商旅管理市場正在迸發無與倫比的潛力，但整個行業卻經歷了從一盤散沙到迅速崛起的巨大跨越。長期以來，針對商旅市場的信息管理服務因開發、維護以及服務成本高，收益產出低的難題，備受大型差旅管理公司的忽視，尤其大部分外資 TMC對企業的差旅消費量有較高的門檻要求，中小型企業更望塵莫及。匯聯易試圖通過標準化、自動化、自助化的創新差旅管理服務系統，滿足商旅客戶高效率、低成本的差旅管理需求。這種基於互聯網思維的零門檻模式盤活了整個廣闊而分散的差旅管理市場。

在未來的商旅管理行業中，技術將成為衡量TMC發展優劣的重要指標之一，智能化和自動化成為技術發展目標：一方面，TMC通過技術實現對產品的智能化推薦，節約客戶在產品選擇的時間成本，提高客戶滿意度；另一方面，在人力成本大幅增長的現實情況下，用技術實現訂單處理的自動化以及客戶服務的標準化，帶動TMC的規模化發展。

旅遊資本市場

5. 嶺南控股擬募資15億元加碼平台建設

3月8日上午，嶺南控股在投資者關係記錄中披露，企業旅行社業務板塊計劃在重大資產重組同時，配套募集資金不超過15億元，用於旗下「易起行」泛旅遊服務平台建設項目、全球目的地綜合服務網路建設項目及全區域分散式運營及垂直化服務網路建設項目。

嶺南控股方面希望通過對相關項目的建設，打通供應商及分銷商、平台、消費者的信息鏈條，加大對目的地區域當地產品和服務供應商、產業鏈上游的交通、酒店運營、景點和遊覽項目運營等各類資源的掌控和布局。

新旅界研究院觀點： 近年來，區域旅遊、行業轉型升級不斷深化，旅遊與金融互聯網等產業進一步融合，酒店行業不斷進行併購，旅遊行業呈現變革性的發展趨勢。縱觀嶺南控股的發展歷程，公司向來注重穩健發展和股東回報。2014年，公司收購廣州嶺南國際酒店管理有限公司，該酒店連續三年的年度營收增長比例分別為133.27%、20.99%及33.62%，實現收購時的三年業績承諾，並完成由單體酒店到酒店品牌運營商的轉型。

此次公開募資重點加碼「易起行」平台建設，是嶺南控股進一步推進泛旅遊生態圈的重要布局，未來各板塊間的產業融合有望形成新的增長點，但有分析指出，傳統旅行社面對OTA的競爭以及消費者旅遊形式轉變帶來的雙重壓力，經營方式及產品內容必然要作出改變，嶺南控股所做的探索效果如何還需市場檢驗。

6. 格林豪泰衝刺IPO，籌集2億美元

3月6日消息，連鎖酒店品牌格林豪泰日前遞交招股書，招股書顯示，格林豪泰2017年營收7.78億元(1.19億美元)，2016年營收6.47億元，2015年為6.34億元。其中，格林豪泰2017年第四季度租賃和經營的酒店(Leased-and-operated hotels)收入為1.89億元，特許經營的酒店(Franchised-and-managed hotels)收入為5.35億元。

新旅界研究院觀點： 從格林豪泰披露的近三年數據來看，隨著酒店數量的增長，格林豪泰的營收逐年上升，各項成本和費用佔比也呈逐年下降趨勢，凈利潤達40%，年複合增長率為23.7%。

對比已在美股上市多年的華住，格林豪泰的凈利率相對較高。2016年華住營收總額為65.38億元，凈利率為12.3%。從營收規模上看，格林豪泰的凈利率更高，投資回報相對更高；從經營模式上看，二者存在明顯差異，華住目前在增加加盟店的比例，但格林豪泰98.9%都是加盟酒店；從行業發展看，成熟的連鎖酒店向B端輸出品牌和管理，走輕資產模式，雖然犧牲了盈利天花板，但卻是低風險，格林豪泰的商業模式更熟；從國際酒店市場整體發展情況看，對比中美酒店行業，發現美國自營酒店佔比普遍較低，維持在2%左右。而中國自營酒店數佔比相對較高，目前的比例在20%左右，但目前國內酒店行業在向美國靠攏，連鎖加盟的比例在上升。

雖然格林豪泰的財務數據很漂亮，但經濟型酒店已經開始走下坡路，微利化現象普遍存在。有業內人士曾分析過經濟型酒店的微利化現象，認為經濟酒店的紅利期已過，大多開始轉型中端酒店市場發展，隨之而來是成本持續增長，但經濟型酒店的價格並不可能有較大漲幅，否則立馬會被同地區的競品擠掉。