聊聊美元以及美國主要經濟數據詳解和公布時間

外匯保證金交易在標的上是貨幣的交易，那麼在全球一百多種貨幣中，美元無疑是最為特殊的一種貨幣，在國際貨幣基金組織公布的2016第三季度的外匯儲備美元的佔有率為63.28%，佔據著絕對強勢地位。

同時，對於做外匯保證金交易外匯交易者而言，美國非農、美聯儲講話、美元加息等等一系列美國的事件都屬於行情，存在著盈利的機會。

聊聊美元吧。

【正文】：

1.美元簡介

美元（UNITED STATES DOLLAR），簡寫為：US$.國際標準化組織制定的貨幣符號是：USD。1美元等於100美分（CENTS）。目前，在美國和世界流通的美元紙幣面額有1、2、5、10、20、50、100美元，一共七種。

美元紙幣，正面主景圖案為人物頭像，黑色。背面主景圖案為綠色，美元紙幣雖然面額不同，但是形狀、大小相同，顏色相同，只是中間人物頭像不同，是美國歷屆總統或偉人的頭像。

所有美元紙幣無論面額大小，票幅大小相同，都是長15。6厘米，寬6。63厘米，厚0。11厘米。

2.美元標價法

什麼是基準貨幣，在外匯市場上，2種貨幣的匯率是成對出現的。基準貨幣在前，目標貨幣在後，中間以「/」分隔。在計算該對貨幣的價格時，基準貨幣作為不變數常數，目標貨幣為匯率變數。

國際外匯市場上，除了英鎊、愛爾蘭鎊、澳元、紐西蘭元、歐元採用「單位鎊」法，即每1英鎊、1澳元、1愛爾蘭鎊、1紐西蘭元、1歐元兌多少美元的標價方法外（此時英鎊等為基準貨幣，美元為計價貨幣）其他的貨幣採用「單位元」標價法，即表示為1美元兌其他貨幣若干（此時美元為基準貨幣，其他貨幣為計價貨幣）。

【美元獨特地位數據】

美元為什麼在國際市場上佔據主導地位？

歷史：

這個體系的建立基於可以分為三個階段：美元的國內發展階段、布雷頓森林體系的建立階段、以及布雷頓森林體系的奔潰時代。

美元的正式發展是在南北戰爭之後，南北戰爭之前在美國大陸西班牙銀圓是主要流通貨幣，之後隨著美國經濟的發展，美元的在美國大陸的地位越來越重，美國在自1894年美國GDP佔據世界第一，隨著第一次、第二次世界大戰的發展，美國的黃金儲備佔據世界黃金儲備的59%，1944年，在二戰以後建立了以美元為中心的國際貨幣體系，美元與黃金掛鉤，美元開始稱為美金。

1971年7月，第七次美元危機爆發，尼克松政府於8月15日宣布實行「新經濟政策」，停止履行外國政府或中央銀行可用美元向美國兌換黃金的義務。

之後，儘管布雷頓森林體系奔潰了，但是美元在國際上地位依然是無法動搖。

現狀：

現狀就是美元依然很強大，我們來看看一些數據。主要看幾個數據：外匯幣種在外匯儲備中佔據的份額、主要幣種在外匯交易中的份額、主要貿易大國貿易額及其佔全球貿易總額的比重。

主要幣種在外匯儲備中所佔份額

幣種

2008年第四季度

2015年第四季度

儲備量

比重

儲備量

比重

美元

2486.86

63.77%

4359.67

64.06%

歐元

1103.52

26.21%

1354.78

19.91%

英鎊

177.55

4.22%

332.4

4.88%

日元

145.97

3.47%

277.58

4.08%

數據來源：國際貨幣基金組織COFER資料庫

主要幣種在外匯交易中的份額

幣種

2010年

2013年

美元

84.9

87

歐元

39.1

33.4

日元

19

23

英鎊

12.9

11.8

澳元

7.6

8.6

瑞士法郎

6.3

5.2

加拿大元

5.3

4.6

墨西哥比索

1.3

2.5

人民幣

0.9

2.2

數據來源：國際清算銀行資料庫，因為貨幣交易同時涉及兩種貨幣，因此總份額為200%

2015年主要貿易大國貿易額及其所佔比例

排名（序號）

國際及地區

貿易額

佔全球貿易總額的比重

1

美國

4972

11.68%

2

中國

4708

11.06%

3

德國

2915

6.85%

4

英國

1639

3.85%

5

日本

1605

3.77%

6

法國

1547

3.63%

7

荷蘭

1408

3.31

資料來源：WTO World Trade Statistical Review 2016

【美國干預匯率的辦法】

一個國家干預匯率通常會有兩種渠道：貨幣政策美聯儲加息降息；還有一種則是直接去買賣貨幣。

直接買賣貨幣屬於直接暴力的方法，而用貨幣政策來調節通常是通過利率來影響匯率。

所以美聯儲的講話，鴿派鷹派的言論往往會影響當天利率的變動，特別是美聯儲的議息會議，美聯儲的議息會議一般每年開八次，具體時間不是很固定，但是會提前一年給出會議的時間表。

下附2017年美聯儲議息會議時間表：

2017美聯儲議息會議時間表

1-2月會議日期

1月31日-2月1日

3月會議日期

3月14日-3月15日

本次會後將公布經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞發布會

5月會議日期

5月2日-3日

6月會議日期

6月13日-14日

本次會後將公布經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞發布會

7月會議日期

7月25日-26日

9月會議日期

9月19日-20日

本次會後將公布經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞發布會

10-11月會議日期

10月31-11月1日

12月會議日期

12月12日-13日

本次會後將公布經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞發布會

美國是世界經濟中最重要的組成部分，其經濟的好壞將對全球經濟的穩定和發展產生巨大的影響，為此研究分析美國經濟指標是我們了解世界經濟形勢一個有效手段，也是黃金價格短期波動的最主要影響因素。 美國公布的經濟指標主要包括了以下幾大部分內容：國民收入和生產、工業生產和訂單、固定資本投資與建築、就業與失業、國內貿易和商品庫存、綜合商品價格。以下我們將就其中一些重要指標進行簡要分析。

1、 國內生產總值

一國的國內生產總值，是該國各個經濟部門在一定時期(一年或者一季)內所生產的沒有扣除資本消費(Capital consumption)的全部商品和勞務總值。所謂的資本消費指的是固定資本折舊。也即是指不論誰在該國擁有生產資產，其產出均應計入該國的國內生產總值。例如：外國公司在美國設立子公司，即使將營利匯回其位於其它國家的母公司，其營利仍是美國GDP的一部份。 GDP是代表一個國家境內的全部經濟活動，反應經濟增長的基本情況，用以分析經濟發展目前是處於何種狀態。GDP增速加快表明經濟處於擴張階段，對生產資料的消費需求會增加。

實質GDP是每季數據，第一季的先期報告(advance)公佈於四月底，其餘各季分別公佈於七月、十月與隔年的一月。對於任何一季的報告，第一次修正報告稱為「初步」(preliminary)，第二次修正報告稱為「修正後」(revised)或「最終」(final)。

2、 工業生產指數

工業生產指數(Industrial production index)是衡量製造業、礦業與公共事業的實質產出重要的經濟指標，工作生產指數是反應一個國家經濟周期變化的主要標誌。

工業生產指數由美國聯邦準備銀行(Federal Reserve Board)搜集資料,其引用數據不是確實生產數據,絕大部分是估計數據(因資料搜集不易)。樣本為250家個別企業,代表27種不同的工業,以1987年為基期。內容有三種不同類別(1)所有工業:(2)市場分類：包括最終產品、中產品和原料市場;(3)工業類別：包括製造業(耐用品與非耐用品)、礦業及公用事業。工業生產指數是反應經濟周期變化的重要標誌，可以以工業生產指數上升或者下降的幅度來衡量經濟復甦或者經濟衰退的強度。工業生產指數穩步攀升表明經濟處於上升期，對於生產資料的需求也會相應增加。

美國於每月15號公布上個月的工業生產指數的統計結果。

3、 新屋開工率(Housing Start)

新屋開工率也是反映經濟周期變化的一個指標，由於經濟周期的變化，居民的收入也相應的變化，在經濟衰退時期，新屋開工率會出現明顯下降，而在經濟復甦期，新屋開工率會出現明顯上升。新屋興建分為兩種：個別住屋與群體住屋。個別住屋開始興建時，一戶的基數是1，一棟百戶的公寓開始興建時，其基數為100，依此計算出新屋開工率(Housing Start).專家們一般較重視個別住家的興建，因為群體住屋內的單位可以隨時修改，資料通常無法掌握。新屋開工率與建照準許率的增加，顯示出市場景氣看好，對於生產資料的需求增加。

美國於每月的16號至19號間公布新屋開工率。

4、 產能利用率(Capacity Utilization)

產能利用率 (Capacity Utilization)是工業總產出對生產設備的比率。涵蓋的範圍包括生產業、礦業、公用事業、耐用品、非耐用品、基本金屬工業、汽車和小貨車業及汽油等八個項目。代表上述產業的產能利用程度。如果產能利用率在90%以下，且持續下降，表示設備閑置過多，經濟有衰退的現象。當設備使用率超過95%以上，代表設備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力將隨產能無法應付而急速升高，

美國於每月中旬公布前一個月的數據。

5、 採購經理人指數(PMI)

採購經理人指數(Purchase Management Index)是衡量美國製造業的體檢表,衡量製造業在生產、新訂單、商品價格、存貨、僱員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個範圍的狀況。採購經理人指數是由非官方的供應管理協會(ISM,前NAPM),針對上述八大製造業的成本項目設計一份問卷,再將50州21種產業的300多家公司的採購經理的回答進行統計而得出的。每一個產業的比重是依該產業在國民生產總額中所佔的比重來計算。

採購經理人指數是以百分比來表示,常以50%作為經濟強弱的分界點：現當指數高於50%時，被解釋為經濟擴張的訊號。愈接近100%多，例如十分接近60時，則通膨的威脅將逐漸升高。一般來說當指數低於50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮。採購經理人指數走強一般對生產資料的價格有一定的利好支撐。

採購經理人指數是領先指針中一項非常重要的附屬指針，等於美國製造業的體檢表，在全美的採購經理人指數公布前一天，還會公布芝加哥採購經理人指數，這是全美採購經理人指數的一部分，市場往往會就芝加哥採購經理人的表現來對全國採購經理人指數做出預期。除了對整體指數的關注外，採購經理人指數中的支付物價指數及收取物價指數也被視為物價指針的一種,而其中的就業指數更常被用來預測失業率及非農業就業人口的表現。

美國一般在當月的第一個星期公布採購經理人指數(PMI)。

6、 生產者物價指數(PPI)

生產者物價指數(PPI)主要在衡量各種商品在不同生產階段的價格變化情形。美國生產者物價指數的資料搜集是由美國勞工局負責,以問卷的方式向各大生產廠商搜集資料,搜集的基準月是每個月包含十三號在內該星期的2300種商品的報價,再加權換算成百進位型態以方便比較,基期為1967年。一般來說，生產者物價指數上揚對生產資料而言大多偏向利多，而下跌則為偏向利空。

美國一般在每月下旬公布生產者物價指數。

7、 消費者物價指數(CPI)

以與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指針。目前美國的消費者物價指數是以1982年至1984年的平均物價水準為基期，涵蓋了房屋支出、食品、交通、醫療、成衣、娛樂、其它等七大類，364種項目的物價來決定各種支出的權數。消費者物價指數可以用來反應市場價格變化的總體情況，消費物價指數持續明顯上升，則整體經濟有通貨膨脹的壓力，

美國一般在每月第三個星期公布消費物價指數。

8、 就業報告

就業報告包括失業率(Unemployment)及非農業就業人口(Non farm payroll employment)

就業報告也是反映經濟周期變化的指標，在經濟衰退的情況下，失業率上升，非農就業人口下降，而在經濟復甦的情況下，失業率下降，非農就業人口增加。就業報告的內容來自家庭調查(Household Survey)與機構調查(Establishment Survey)兩份獨立的調查資料。其中家庭調查資料是由美國普查局(Census Bureau)先作當期人口調查(Current Population Survey)，然後勞工統計局(BLS)再統計出失業率。而機構調查資料又稱薪資調查(Payroll survey)，是由勞工統計局與州政府的就業安全機構合作彙編，根據的樣本包括約38萬個非農業機構。

由於公布時間是月初，一般用來當作當月經濟指針的基調。其中非農業就業人口是推估工業生產與個人所得的重要數據。失業率降低或非農業就業人口增加，表示景氣轉好。

美國於每個月第一個星期五公布前一個月的統計結果。

9、 個人所得

個人所得(Personal Income)代表個人從各種所得來源獲得的收入總合。個人所得報告中尚包括：個人支出與儲蓄的資料。由美國商務部經濟研究分析局負責搜集，資料來源包括﹕工資或薪水資料(得自勞工局或各行業工會)、社會福利資料(得自社會福利管理局和退伍軍人管理局)和股利收入資料(來自隨機抽樣的公司股利分配調查)。個人所得提高，代表經濟好轉，而個人消費支出可能會增加，對於基本生產資料而言應有利多影響。

美國一般在每月的第四個星期公布個人所得。

10、 耐用品訂單(DurableGoodOrders)

所謂耐用品是指不易耗損的財貨，如汽車、飛機等重工業產品和製造業產品。其它諸如電器用品等也是。耐用品訂單(DurableGoodOrders)代表未來一個月內製造商生產情形的好壞,就定義而言,訂單泛指有意購買、而預期馬上交運或在未來交運的商品交易。

一般來說,耐用訂單存在著一定的缺點:主要是由於國防支出和運輸部門支出的突發性較強，使得耐用品訂單會出現較大的起伏，影響到數據的有效性。

美國一般在每月的22號至25號公布耐用品訂單

11、 消費者信心指數

消費者支出佔美國經濟的2/3，對於美國經濟有著重要的影響。為此，分析師追蹤消費者信心指數，以尋求預示將來的消費者支出情況的線索。消費者信心指數穩步上揚，表明消費者對未來收入預期看好，消費支出有擴大的跡象，從而有利於經濟走好，對於生產資料等應有利多影響。

反應消費者信心指數的有兩個數據，一個是密西根大學公布的消費者信心指數，這項消費者信心的調查是根據對全國大約500名美國人的電話採訪進行的，調查內容包括個人財務、企業狀況和購買狀況。另一個是美國經濟諮商會公布的消費者信心指數，這項調查是由民營研究機構受經濟諮商會委託所進行的，以美國5000個家庭為調查對象。

密西根大學每月公布兩次消費者信心指數，一次是在月初，一次是在月末

12、經常帳(Current Account)

經常帳為一國收支表上的主要項目，內容記載一個國家與外國包括因為商品 、勞務進出口、投資所得、其它商品與勞務所得以及片面轉移等因素所產生的資金流出與 流入的狀況。如果其餘額是正數﹙順差﹚，表示本國的凈國外財富或凈國外投資增加。如果是負數﹙逆差﹚，表示本國的凈國外財富或投資均少。一國經常帳逆差擴大，該國幣值將走眨。

13、預算赤字(Budget Deficit)

一國之所以會出現預算赤字，有許多原因。有的是為了刺激經濟發展而降低稅率或增加政府歲出，有的則肇因於政府管理不當引超大量的逃稅或過分浪費。當一個國家累積過高的預算赤字，就好象一間公司積欠了過多的債務一樣，對國家的長期經濟體質而言，並不是一件好事，對於該國貨幣亦屬長期的利空，且日後為了要解決預算赤字只有靠均少政府支出或增加稅收。這兩項措施，對於經濟或社會的穩定都有不良的影響。預算赤字若加大，美元會跌。反之，若預算赤字縮小，表示美國經濟相好，美元會上揚。

美國財政部一般在每個月的第17個政府工作天會公布上個月聯邦政府預算執行情形。

14、零售銷售指數(Retail Sales Index)

凡以現金或信用卡方式付帳的商品交易均是零售業的業務範圍,但服務業並不包括在內。美國商務部統計局每個月進行一次全國性零售業抽樣調查,其調查對象為各種型態 和規模的零售業(均為商務部登記有案的公司)。因為零售業範圍太廣,因而采隨機抽樣方式,以求取較 具代表性的數據資料。耐久財商品方面的零售商包括汽車零售商、超級市場、藥品和酒類經銷商等。由於服務業的資料很難搜集、計算,所以將其排除在外,但服務業亦屬於消費支出中重要的一環,可以從個人 消費支出(包括商品零售和服務)一窺究竟。

零售額的提升,代表個人消費支出的增加,經濟情況好轉,如果預期利率升高,對美元有利;反之如果零售額下降,則代表景氣趨緩或不佳,利率可能調降,對美元偏向利空。

每個月11日至14日公布前一個月的數據。

15、領先指針(Leading Indicators)

領先指針(Leading Indicators)是由12個一系列的相關經濟指針群所構成,用來測 試整體經濟的轉換情形,並預測未來的經濟走向上最有效的統計指針,亦稱為先行指針。假如領先指針連續三個月下降,則可預知 經濟即將進入衰退期:若連續三個月上升,則表示經濟即將繁榮或持續榮景。 通常領先指針 有6至9個月的領先時時間,根據美國商業部發行的經濟告示板(Economic Bulletin Board)指出,在經 濟衰退前11個月可預測經濟走下坡,而在經濟擴張前 3個月可預測經濟的復甦。

大部分都在每個月的最後一個工作天由美國商務部公布前一個 月的統計結果。

16、美元指數(USdollar index, USDX)

USDX是參照1973年3月份6種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權值來計算的，並以100.00點為基準來衡量其價值，如105.50點的報價，是指從1973年3月份以來其價值上升了5.50%。1973年3月份被選作參照點，是因為當時是外匯市場轉折的歷史性時刻，從那時起主要的貿易國容許本國貨幣自由地與另一國貨幣進行浮動報價。

USDX是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。如果USDX下跌，說明美元對其他的主要貨幣貶值。

17、聯儲局公開市場委員會會議聲明

重要性：

市場在聯儲局公開市場委員會（FOMC）每年8次的會議前夕，總是喜歡猜測和預測該次會議對利率政策的取向，甚至連語氣和用詞都斤斤計較，主要是FOMC是決定美國利率走向的主宰者，而利率是美國經濟未來增長的最重要因素，它的變化都會令消費支出、公司利潤、政府預算及股票債券和美元的價值都受到影響。利率不單直接影響到美國，也直接影響到香港，因為香港實行的是聯繫匯率，所以在眾多的美國經濟數據當中，FOMC的會後聲明，可以說是對香港市場的影響最為直接的美國經濟數據或指標。而每當FOMC的會後聲明與市場的預測有所出入時，或用詞語氣方面有所改變時，都難免引起投資市場的波動。

18、每周失業救濟申請人數

這個指標同樣是市場上最矚目的經濟指標之一。因為就業是涉及到未來的經濟發展動力，所以這個是一個前瞻性的指標。目前美國是個完全消費型的社會，消費意欲是經濟的最大動力所在，如果每周都有不少美國人丟掉工作的話而申請失業救濟的話，會嚴重抑制消費信心。而由於數據每周都公布，是投資市場的焦點所在，失業人數的大幅增加，美國政府的財政壓力也就隨之增大，對於得了「雙赤絕症」的美國經濟來說也是一個考驗，所以政府也會採取相應政策來刺激經濟的動力。

19、EIA石油儲存報告

美國能源信息署（EIA）每周提供有關美國的石油產品的儲存報告，石油作為一項最為重要的商品，近年來對世界經濟的影響力越來越大，其意義已經超過經濟本身。石油產品存貨如果減少，導致石油價格上升，意味著經濟活動可能會受到負面影響，同時也引起投資者對通脹和利率上升的憂慮。

20、ISM指數

ISM指數是由美國供應管理協會公布的重要數據，對反映美國經濟繁榮度及美元走勢均有重要影響。

ISM指數分為製造業指數和非製造業指數兩項。

ISM供應管理協會製造業指數由一系列分項指數組成，其中以採購經理人指數最具有代表性。該指數是反映製造業在生產、訂單、價格、僱員、交貨等各方面綜合發展狀況的晴雨表，通常以50為臨界點，高於50被認為是製造業處於擴張狀態，低於50則意味著製造業的萎縮，影響經濟增長的步伐。

ISM供應管理協會非製造業指數反映的是美國非製造業商業活動的繁榮程度，當其數值連續位於50以上水平時，表明非製造業活動擴張，價格上升，往往預示著整體經濟正處於一個擴張狀態；反之，當其數值連續位於50以下水平時，往往預示著整體經濟正處於一個收縮狀態。

21、個人消費支出價格指數PCEPI（personal consumption expenditures price index）

個人消費支出價格指數（PCEPI）也是美聯儲常用的衡量通貨膨脹的指標，個人消費支出價格指數

個人消費支出價格指數和消費者價格指數的區別: 這兩個指數一個是個別的，一個是平均的。他們就是特殊和一般的關係。個人消費支出價格就是指某個人的，而消費者價格指數是一定時期內消費者消費價格變動趨勢和變動程度的相對數。

該指數是綜合了城市居民消費價格指數和農民消費價格指數計算取得。利用消費價格指數，可以觀察和分析消費品的零售價格和服務人格變動對城鄉居民實際生活費支出的影響程度。

22、個人消費支出平減指數PCE（personal consumption deflator/Personal Consumption Expenditure Price Deflator；PCE）

PCE是衡量一國在不同時期內個人消費支出總水平變動程度的經濟指數，不像消費者物價指數（CPI）基於一籃子固定商品，個人消費支出（PCE）平減指數用於發現所有國內個人消費品價格的平均增長，能夠反映由於價格變動使消費者購買替代產品的價格。PCE平減被認為能更全面、穩定地衡量美國通脹，受到美聯儲的關注。 PCE是個人消費支出平減指數(CTPIPCE)的縮寫，它由美國商務部經濟分析局最先推出，並於2002年被美聯儲的決策機構聯邦公開市場委員會(FOMC)採納為衡量通貨膨脹的一個主要指標。