和訊、東方財富網和金融界等網站感覺都是大而全的資訊網站，它們靠什麼盈利？

03-21

每個網站都有哪些核心競爭力呢？

就放兩張研報里截的圖：

下圖比較清晰地解釋了東方財富網的商業模式，即通過免費客戶端（PC版、移動版、網站）吸引流量，通過增值服務變現。

下圖對公司各塊業務進行具體分析：

201603更新:

現在來看，垂直資訊網站從信息聚集了用戶，開始做金融產品銷售，發展不錯。如金斧子，私募排排。
社交金融發展也出現了井噴，但還無巨頭，機會還很大。如自選股，牛股王，一齊牛等。
綜合理財平台，未來是大機構的天下。未來有可能從兩類公司出現，一類是有具大用戶群的大型互聯網公司如螞蟻，京東。一類是傳統有改革魄力的證券公司。

原回答2012年
--------------------關於排名：

通過」Alexa中國站點排名「上來看（姑且相信這個排名更靠譜），你提到的幾個站點主要排名如下：

1、和訊

2、東財

3、金融界

關於盈利來源：

和訊，非上市公司，根據和訊網互動行銷連接中提到內容，和百度百科的根據，盈利模式主要還是：廣告、付費數據、其他付費合作項目

東財，創業板上市公司，代碼 300059 ，根據其披露的財報，金融數據服務和廣告服務是主要營收來源。

金融界，納斯達克上市，代碼NASDAQ：JRJC，根據其披露的財報今年3季度還是虧損的。主要盈利來源是金融數據服務和廣告服務。

金融產業鏈分析：

投資人--&> 資訊--&>交易工具--&>交易渠道--&>交易所--&>融資方。

證券、基金、信託都有不同的整個金融鏈條，不同的企業在鏈條中佔據著主要的位置；

哪個環節能盈利，要看競爭水平和信息重要程度，以及是否可替換。

資訊在金融產業鏈的作用和價值：

資訊是投資人了解投資信息的第一個門，如果能牢牢把握住投資人的入口，是相當有價值的。

但事實情況是，各大媒體都有強大的記者、媒體資源，hexun這些又有官方背景。通過看網站的排名也可得之，實際提供金融資訊的服務商還有很多，門戶就有新浪，騰訊財經等，數據方面有萬得，財匯等。而在國外路透，彭博也是從資訊起家，到現在在市場上佔據了重要位置。

總結而言，資訊是第一道關，競爭門檻低，有針對性有價值的資訊信息能為投資人創造價值。

未來可以挖掘的價值：

1、垂直領域的資訊信息；針對某個特定領域的信息，更能吸引特定的投資者，比如專門針對基金，信託，私募的好買網等。

2、社交媒體發展。比如方三文創辦的雪球財經等，引入更多有價值的交流。

3、類似彭博，路透等除了財經信息之外，提供一體化的企業證券交易通道，是有巨大價值的。

PS：作為非專業投資人，大眾方面，會結合上面幾個網站查看數據。但更多會專註其中的某個領域的信息，而不是看新聞。大部分時候，門戶財經信息有時候更及時。

至於每家的核心競爭力，如果只看外表的話，看到的可能只是表象了。

參考資料：

金融界百度百科：http://baike.baidu.com/view/1215669.htm

和訊網百度百科：http://baike.baidu.com/view/466299.htm

東方財富網百度百科：http://baike.baidu.com/view/609816.htm

證券之星百度百科：http://baike.baidu.com/view/1058417.htm

全景網百度百科：http://baike.baidu.com/view/6654283.htm

和訊網廣告頁面：http://corp.hexun.com/adcenter/index.html

金融界財報最新：http://finance.qq.com/a/20121214/012701.htm

萬得資訊百度百科：http://baike.baidu.com/view/1309833.htm

同花順百度百科：http://baike.baidu.com/view/168564.htm

Alexa中國站點排名：http://www.alexa.com/topsites/countries;2/CN

中國站長網-財經類網站排名：http://top.chinaz.com/list.aspx?t=221

販賣流量是每一個門戶網站天生就會做的事，但是賣流量始終是依附於淘金者而生的「賣水」生意。真正聰明的「賣水人」不會在淘金者散去之後再匆忙轉行，而是在危機來臨之前自己買下一座金礦。

——馨金融

林意/文

在新金融行業里，有一類公司既有著先天的「金融」基因，又生長於互聯網，甚至還掌握著流量入口和稀缺的金融牌照資源，幾乎具備一切成長為「巨頭」的條件，卻常常被人忽略。

在A股市場上，有三家公司是此類公司的典型代表——東方財富、大智慧以及同花順，他們早期都以財經垂直門戶、數據和信息服務業務起家，而後不斷轉型和擴張版圖，成為了最具代表性的互聯網金融概念股。

梳理它們的發展和轉型脈絡，其實有很多相似之處，比如都在從傳統的信息服務商積極轉型為交易服務商，從最初賣廣告的流量業務進化為賣產品、賣服務。可是因為三家公司的風格、布局思路不盡相同，因此在市場上的表現也不太一樣。

根據三家公司最新公布三季度財報，目前大智慧總市值約為170億人民幣，同花順總市值達到368億元，而東方財富網總市值超過前兩家之和，達到700億人民幣。可在六年前，三家公司的規模順序正好是反過來的。

現在的市值巨人東方財富在2010年還只能靠廣告業務苦苦支持，在營收方面遠不及同花順，更比不上當時風頭正盛的大智慧。不過，憑藉在門戶販賣流量的生意枯竭之前的提前轉型和布局，東方財富網完成了一次完美的逆襲。

東方財富最初為人所知的是兩家垂直門戶網站——東方財富網和天天基金網，在PC時代，這兩個媒體平台加上炒股社區「股吧」帶來了巨大的流量。也是因為這兩個流量入口，東方財富後來開始涉足金融產品和交易，並且有意識地獲取相關牌照。

目前，東方財富已經收穫了第三方基金代銷牌照、券商牌照以及第三方支付牌照，布局了數據服務、基金代銷、證券經紀等業務，此外，公募基金、保險、小貸等牌照和業務也都在籌備當中。

隨著互聯網金融行業邁入強監管時期，前期積累的用戶、數據，門戶的流量、入口優勢，以及金融牌照的綜合勢能爆發，助推東方財富成為了新金融領域不可忽視的一家公司。

轉型與布局

很多經歷過2015年過山車式股市「歷險」的人都知道，東方財富的市值在2015年攀上過1700億的高峰，實現了一次股價「大爆炸」。

事實上，東方財富之所以能夠成為創業板龍頭，靠的絕不不僅是股民的瘋狂，更重要的是他們在2015年迎來了一次業務和營收的「大爆發」。

2015 年東方財富旗下天天基金網基金銷售額達到7433 億元，短短四年時間內即逼近工行的1.04 萬億元；占互聯網第三方公募基金代銷市場佔比估算超7成，傭金體量10 倍於數米基金（阿里系）+好買財富（騰訊系）之和。

不少業內人士把東方財富在代銷基金領域異軍突起的原因歸結為三點。天時、地利、人和：2015年大牛市的到來、長期的流量和用戶積累以及第三方基金代銷牌照。

東方財富最早以財經綜合門戶東方財富網起家，加上基金投資垂直門戶「天天基金網」和股票社區「股吧」，鎖定了一大批關注投資、有投資需求的用戶，而且在覆蓋人群、瀏覽時間和用戶粘性方面排名靠前，因此帶來了巨大的流量紅利。

互聯網公司流量的變現需要風口，但是踏准風口的節奏需要「提前卡位」。

2012 年，東方財富拿到第三方基金代銷牌照，公司開始發力金融電商業務，邁出了從信息服務切入交易市場的第一步，也成為2015年業績井噴（凈利潤同增超10倍至18億元）的主要推手。

數據顯示，東方財富在2012 年之前皆以金融數據服務+資訊網站廣告作為主要營收來源。從2013年開始，基金代銷的營業收入呈現高速增長，2014年東方財富基金代銷業務營業收入達到3.72億人民幣，同比增長4.64倍，同期公司總營收為6.12億，同比增長147%。

隨著2015年大牛市的到來，流量和場景開始變現為巨大的交易額和利潤，也支撐起了更大的市值。

2015年基金代銷業務營收飆升至24.4億人民幣，同比增長5.56倍。同年東方財富總營收為29.26億元，同比增長3.78倍，實現凈利潤18.49億元，同比暴增10.15倍。

在基金代銷之後，東方財富布局的第二塊重要牌照，也是新的利潤增長點，是券商業務。去年9月，東方財富作價44億收購了同信證券，更名為東方財富證券，成為第一家獲得A股券商牌照的互聯網公司。

數據顯示，券商經紀業務的市場空間高達2500億，在基金市場嘗到了甜頭的東方財富想要在交易市場再下一城。尤其是前期在門戶時代和基金代銷業務方面積累了海量的粘性高且有交易需求的用戶之後，市場份額增長迅速。

財報顯示，截至2016年9月，東方財富證券經紀業務市場份額為1.03%，行業排名第25位，排名同比大幅提升了34位，手續費及傭金凈收入6.58億元。

融資業務通過5.99%的低融資利息導流實現規模快速增加，前三季度累計餘額55.2億元，其中三季度實現快速增長，單季兩融餘額29.2億元，行業排名環比提升17位至58名。

從營收來看，三季度東方財富證券自營業務收入4406萬元，表現亮眼。

隱憂與機會

東方財富能夠在2015年和2016年連續實現爆髮式增長，提前布局牌照和踏准市場節奏功不可沒。但即便如此，風光背後，亦有隱憂。

2016年，市場開始發生變化，最先受到衝擊的是基金代銷業務。

股災之後，市場交易大幅縮水，加上螞蟻聚寶、陸金所等互聯網巨頭布局理財業務，東方財富不得不面對費率與交易額量價雙降的現實。財報顯示，2016年東方財富前三季度業績下滑61%；基金銷售額為2348.86億元，同比下滑62%。

與此同時，券商的經紀業務也越來越難做。截至三季度末，各家上市券商傭金率較年中水平繼續下降，上市券商合計經紀業務收入538.09億元，佔總體營業收入比例降到30.35%。

雖然有研報樂觀預計，東方財富在經紀業務份額上將大概率趕超中型券商，但是盈利能力的還有多大想像空間，仍然是一個問題。解決隱憂的方法除了鞏固現有業務，還需要尋找新的利潤增長點。

從東方財富目前的布局和計劃來看，繼續布局牌照、拓展交易場景、實現業務擴容仍然是發展的主線，通過「全牌照」實現「一站式互聯網金融服務平台」是一個可以按部就班實現的設想。

一方面，東方財富正在加速了金融電商品類的擴容，今年4月，東方財富發布公告稱，擬使用自有資金人民幣5000萬元投資設立全資子公司上海東方財富保險代理有限公司。公司註冊資本5000萬元，擬定經營範圍為保險專業代理。

有研報分析顯示，預計2020 年理財型保險保費將達到2.2 萬億元，其中線上渠道佔比將提升至62%，假設東財互聯網第三方平台市佔率6%及平均傭金費率0.6%，則可獲得~5 億元的代銷傭金收入。

不過經營代銷和代理業務，實際上平台只能收取一小部分的平台「過路費」。東方財富網的另外一部分構想，是在交易的基礎上進一步向上游拓展，掌握「生產」資產的能力。

2015年5月，東方財富公告稱使用超募資金設立基金管理公司——天天基金管理有限公司，註冊資金2 億元，並向證監會申請公募基金牌照。

如果申請獲批，手握兩張牌照，掌握基金生產和銷售渠道的東方財富將實現巨大的協同效應——申贖費用和尾佣將全部轉化為收入，省去了銀行和第三方銷售渠道的高比例收入分成。

除了在熟悉的基金和證券領域深耕上下游，東方財富還開始積極布局小貸和徵信業務，前者將為用戶提供小額貸款服務，後者則致力於開發信用創新產品，滿足用戶個性化金融服務需求。

來源：網貸之家

至此，東方財富的「一站式互聯網金融服務平台」構想版圖已經清晰，如果用新金融巨頭們的說法，已經可以成為「生態」了。

與半路出家的新金融「新貴們」比，東方財富的優勢或許在於從「大牌照」入手，從最難互聯網化的證券、基金切入，轉而進軍容易更容易上手的「小牌照」業務，由難入簡或許會在互聯網金融的進擊之路上走的輕鬆一些。

結語

在寫東方財富的過程中，其實也看了很多大智慧和同花順的資料，有一些發現也很有意思。

大智慧做互聯網金融的思路其實和東財有些相似，也在牌照上花了很多心思，可是最終也夢碎「牌照」。就在東方財富收購西藏同信證券的同時，大智慧對於湘財證券的收購在歷經一年的努力之後，以失敗告終。

由於此前有被證監會處罰過的「黑歷史」，加上盈利狀況的不達標，大智慧重點押注的互聯網券商業務未能成型。從三季報來看，仍然只能依靠傳統的金融諮詢及數據業務、基金銷售、券商開戶等推廣業務。

不過亮點在於其直播平台「視吧」的建設，銷售和管理費用高速增長，不知道會不會給大智慧帶來改變。

並且，同花順的轉型之路，走的和另外兩家有些許的不同，在新金融行業里，可能直接跨過「互聯網金融」階段直接成為「金融科技」公司。

2015年同花順的財報還是很好看的，廣告及互聯網業務推廣服務、電子商務業務同比增長都超過10倍，凈利潤約9.57億元，同比增長約1483.35%。

2016年同花順持續投入智能投顧等平台的研發，或許在下一盤更大的棋。

就像夏蟲不可語於冰，在互聯網金融這樣一個快速發展的行業里，我們也很難預測這三家公司在下一個六年里會發生怎樣的變化。但是無論如何，牌照、技術、流量、用戶，這些牌抓在手裡總歸是優勢，而如何打考驗的就是技術了。

往期回顧：

新金融「新貴」（一）：360周鴻禕的金融棋局

新金融「新貴」（二）：保險系的互金術一手好牌如何打

新金融「新貴」（三）：零售業巨頭蘇寧的金融圖謀

新金融「新貴」（四）：從「工具」起家的51信用卡如何煉成互金「獨角獸」

原創聲明：馨金融的每一篇原創稿件都經過反覆的打磨，只希望能帶給大家更有價值的閱讀。我們歡迎知識的分享，但更希望自己的勞動能被尊重，在轉載時請註明來源馨金融（Xinfinance）。

三家收入的組成有：賣炒股軟體、廣告、其它。其中賣軟體佔大頭。具體可以從公告中獲取。東財在創業板，金融界在美國上市，都能夠查到數據。

要說核心競爭力，我的個人評價：東財有股吧的超強人氣，用戶黏性相當強；金融界有超強的銷售能力；和訊好像財經專業性上突出些，其餘的好像沒有什麼特別的地方。

當然是靠炒股賺錢啊

國內所有的財經門戶網站：

金融界、和訊、中金在線營收均來自廣告、各種金融產品銷售提成、投資數據增值服務收入。

大家熟知的金融界只是一個網站，事實上金融界是個大集團公司（財經門戶、數據服務、貴金屬交易、投資諮詢等）。金融界另一塊很重要的營收就來自貴金屬交易傭金收入。

你說核心競爭？目前看沒有特別明顯差異。

說起來就太多了，正好是其中內行人可以簡單說點。東方財富網一直處於高速擴張，目標是大金融平台。什麼意思那?

就是現在做金融資訊，旗下有天天基金網做基金，現在搞互聯網券商證券也在發力，後面還準備搞保險，還有各種貸款業務，彩票業務，基本上是往大而全這方向發展，讓你進入這個平台滿足一切投資理財需求。現階段收入嘛，天天基金網是大頭，是銷量最好的基金龍頭，另外金融數據軟體，證券行業交易傭金，廣告等等很多，以後的前景還是很恐怖的。

當年太naive。。。看金融界網站界面簡潔，很有文化的樣子，然後和某券商聯合，說開戶或者轉戶給出萬3的傭金（記不太清了，也可能萬2.5），就心動註冊了，填了自己手機號。當時是大半夜，一會客服就給我打電話了，想想也真是敬業，不過客服說他們沒有交易軟體，都是在網上委託，還說方便速度又有保證，覺得不靠譜作罷（我都是用WP的，沒有WP的客戶端我都不想考慮）。從那以後我每隔幾天就會收到莫名其妙的電話（剛剛還接到一個028的，所以有動力來搜一下知乎看看金融界到底是怎麼個網站），開篇一律是「喂，先生你好，我們是做投資/理財的」。。。。。。

所以，我可以說金融界是靠賣客戶信息賺錢嗎？？？

————以上全憑推測，如果要金融界賣客戶信息的證據的話我還真沒有————

————可恥地匿了，金融界要是告我造謠怎麼辦？雖然匿其實也匿不掉————

------------如果哪位知友對這種事有什麼好處理方法不妨教一教我，Orz--------------

東方財富（300059.SZ）是創業板的公司，從年報披露情況給你介紹下他的盈利來源。

從2011年年報披露情況下，東方財富網的主營業務收入來自三大板塊。

金融數據服務：收入154.89百萬元，毛利率為80.59%
廣告服務：收入116.86百萬元，毛利率為76.44%
其他：收入8.56百萬元，毛利率為70.06%

金融數據服務的收入應該是來自東方財富通這款類似同花順、大智慧的行情軟體，定製收費版本可以給公司帶來可觀的收入。
廣告服務的收入來自網站上的廣告，與財經公關公司合作，又或者配合上市公司發布軟文之類的收入。
其他方面的收入鑒於目前我的了解，無法具體闡述，不過可以介紹下未來的收入來源，在今年2月，證監會開放第三方基金銷售，東方財富、好買基金、深圳眾祿、諾亞財富作為首批四家基金銷售的第三方機構，普通基民可以不通過券商、銀行購買，也可以考慮第三方機構。

廣告，賣軟體