可貸資金的供求決定的是真實利率還是名義利率？是真實利率決定名義利率，還是名義利率決定真實利率？

03-20

正在看曼昆的宏觀經濟學原理，上面寫道可貸資金的供求決定真實利率……貨幣增長的變動不影響真實利率，由等式名義利率=真實利率+通貨膨脹率 (我知道這只是個近似的等式)，名義利率根據通貨膨脹的變動進行調整。
但是我怎麼覺得可貸資金供給決定的是名義利率？難道不是在名義利率這個資金的價格水平上，可貸資金的供求雙方達到了均衡嗎？

要想了解金融經濟裡面提到的利率（interest rate），主要要從兩個知識點入手進行考慮。

第一，可貸資金市場理論（loanable market theory）

這個理論的中心思想是告訴我們：真實利率（real interest rate）是由可貸資金的供應和需求量所決定的。那麼需求和供應分別是什麼呢？

可貸資金的供應（supply），其實就是把錢存入金融市場的人們（savers）。那麼你想像一下，如果你有一筆錢，存入銀行，你是希望利率高還是利率低呢？肯定是越高越好，因為這樣你才能掙到更多的錢。所以，可貸資金與真實利率成正比。

可貸資金的需求（demand），其實就是想要從金融市場借錢的人們（borrowers）。那麼你想像一下，如果你想借一筆錢，你是希望利率高還是利率低呢？肯定是越低越好，因為這樣你借錢的時候付的利息才低。所以，可貸資金與真實利率成反比。

如果我們構建一個模型，就是這樣的：

好了，那麼真實利率和名義利率有什麼區別呢？

那就是第二個理論：費雪效應（fisher effect）。

很簡單，i代表名義利率，r代表真實利率，最後Pe代表的是預期性通貨膨脹率。

很簡單，費雪提出的理論其實是一個中心思想：名義利率必須包含一個通貨膨脹率，以彌補預期的通貨膨脹給貸款人造成的實際購買力損失。當實際利率保持穩定時，名義利率就會隨著預期通貨膨脹率的提高而提高。

回到樓主的問題，到底是名義利率決定真實利率還是真實利率決定名義利率呢？

由可貸資金市場的供求決定了真實利率，再由預期性通貨膨脹率決定名義利率。

感謝閱讀。

我最近也在拜讀曼昆的這本書，試著答一下吧，歡迎指正。

【先上結論】

LZ對「可貸資金"的理解有誤。

【解釋在這】

這裡的「可貸資金供需決定實際利率」其實是在說「實際可貸資金供需決定實際利率」。這樣是不是順耳多了？這是因為：對一個封閉的經濟體，有Y=C+I+G，故Y-C-G=I，所以S=I。S是可待資金的供給，而I是可貸資金需求。這裡Y是實際產出/收入，所以Y的各個組成部分C、I、G都是實際量。因此S和I也是實際量，所以可貸資金也是指實際量。你把這個等式兩邊同時乘以價格水平P，變成SxP=IxP，就變成名義可貸資金的供需平衡決定了名義利率拉。

【啰嗦一下，可以跳過】

1）關於名義量和實際量的討論，有著名的：古典二分法假說（drum roll~~~）。它假設，價格的改變不影響實際變數，隻影響名義變數。它成立時，能衍生出來一個很牛逼的重要假設：價格具有完全彈性。這個就是宏觀長期和短期理論的分界點：長期價格彈性，短期價格黏性。收著吧，你往後看會用到的！

2）曼昆這本書里的符號：Y、C、G、I、r、AD、AS、E等等全部都是指實際量，喔。

【感謝】

最近啃這本磚頭書都要抑鬱了，謝謝讓我有機會發泄一下。恩，我還要看第三遍。

loanable fund also affected by inflation rate

我想以我目前的理解隔空解釋介個問題

希望對正在啃這套書的好問者一個幫助：

我估計題主指的意思是我或我觀察周圍的人存款（儲蓄）看得就是銀行的名義利率，誰算那個通貨膨脹？

如果是這樣，那就簡單了

曼昆在第一章（微觀經濟學）就直接說明了

經濟學的基本假設是

人都是理性的

理性是啥意思，就是精緻利己（忽略專有名詞）的，這個條件太高，當然是脫離群眾的

所以曼昆在宏觀經濟學中特彆強調經濟學家指利率時通常指真實利率

而為什麼在可貸資金市場又指真實利率呢？首先研究這個的多半是經濟學家或學經濟學的學生

其次確實這個市場中的絕大多數大佬（企業家等）都是很精明的，會算通貨膨脹的。

接下來是我的猜測：

不會算通貨膨脹的那部分，其實對市場影響不是很大

當然，有明顯的通貨膨脹時物價飛漲，那部分人就迅速可以對市場做出反應，在特殊情況下，這樣的統計誤差也比較小

So （這句話我猜的）名義利率或名義GDP的作用，更多的是一種政治維穩把戲，只能對市場粗略判斷，要像經濟學一樣量化分析，那就只能拋開名義，走向真實

謝謝！

當儲蓄者存款時當然會考慮通貨膨脹率咯，要是現在銀行定期3%，通脹率8%，那你還要存款嗎？肯定傾向於把錢拿出來花啦，07年左右就是這種狀態。

相應地當資金需求者貸款時也會考慮通貨膨脹率咯。

曼昆的中宏上既有說market for loanbale fund決定利率，又說了market for real money balances決定了利率....不知道兩者有啥區別.....

樓主可以看本書P80頁有詳細的解答真實利率才會引起供求的變化

請問大事為什麼說它是一個近似的等式應從哪些方面解釋！