中國靠什麼可以世界無敵？
03-19
朱雲來是朱鎔基之子。美國威斯康辛大學大氣物理科學博士學位，芝加哥 DePaul 大學會計碩士學位。曾任中國國際金融有限公司首席執行官。自從 2014 年辭去中金首席執行官以來，朱雲來變成了「學者」，不斷現身於各大論壇，且其觀點頗為犀利。
吳小暉：正好有1031法案。
朱雲來：就剩這一個，恰好給你了。非賣不可？吳小暉：有兩個，我覺得不得不佩服美國上市公司的精明。朱雲來：我也佩服你的精明，天上掉餡兒餅的事怎麼不掉我的頭上。]中國不缺地差不多 93% 的人口集中在大約千分之四、千分之五的國土面積。中國人口生活在非常集中的地方。把全部鄉村面積，城鎮和鄉鎮面積，縣城和城市面積加起來，大概是 20 萬平方公里，真正住人的地方就這麼大。很多人覺得蓋房子地不夠用，這怎麼可能？完全不是地的問題。（胡煥庸線：中國地理學家胡煥庸 1935 年提出的劃分我國人口密度的對比線，這條線從黑龍江省黑河市到雲南省騰衝。線東南方 36% 國土居住著 96% 人口）如果各省政策都一樣，片面追求 GDP，都想搞高速增長，那只有加大工業投資或者房地產投資，效果肯定不好 。經濟結構最重要是兩個大的變化，從 1978 年開始，消費最高能佔到 52% 左右，從 2002 年以後逐漸下滑。相反我們的投資佔比直線上升，消費少了 10%，投資多了 10%，這一正一反，反映出來它的交叉點在這裡，可以看出是一路上來大量的投資。顯然製造業最大，因為中國本身就是製造大國；房地產絕對是第二；公共設施也投了這麼多，然後就是運輸包括鐵路、公路。采、制、供、建、地、運、公七大領域的投資佔了總量的84%，居民生活服務、教育、衛生、文化、餐飲五大領域投資相對很少，只佔總量的 5%，其他行業佔加起來也不過10%。
這是從 1978 年到 2002 年以來形成的結構。2003年到現在是這個狀態。2013 年提出來進入新常態，現在還是沿著這個新常態在繼續發展。這麼大的投資概念，主要靠什麼支撐？銀行的貸款。這裡有一個建築業的總值，跟債務比一直在 100% 左右，建築總規模跟債務總規模是非常接近的，這麼大規模的建築是靠債務支撐的，建產比 2000 年的時候是 100% 左右，到現在一路走到 200% 多。GDP 代表當年的生產總規模，和當年建設總規模去比，建設總規模越來越大，從一倍變成兩倍，這就是它最核心的問題。建設靠的是債務，銀行系統收了存款後去貸款，貸款之外再買別人的債券，還是債務，它代表的總債務規模，跟建設總規模這麼相近，很明顯建設是靠債務支撐的。國家統計局的統計年鑒有一個資金流量表，我花了兩年多的時間徹底讀明白了，從這裡面反推出一個國家資產負債表，還沒有人宣稱做出來過。根據這些原理可以測算出來，假如以 2002 年為基礎，到 2016 年，因為資金流量表最新只到 2014 年，後面的我現在沒有，就做了一些估計。現在資產總規模 843 萬億，負債 546 萬億，權益 297 萬億。2016 年 GDP 是 70 萬億，也就是說我們有 70 萬億的產出，產出有點像當年的生產總額，當年的銷售額，但是資產總額是 800 萬億，這個比例是非常高的。假如這個國家的資產負債表，相當於把中國所有的公司全部整合，把它當成一個中國集團有限公司，我簡稱它叫中集公司，這就是一個 800 萬億的資產大企業，世界級的大企業。它的效率如何呢？它的股權回報，原來在 9%，現在到 6% 了。本質上是信貸巨額擴張，從一倍到兩倍，這種建設規模，靠著債務的推動，結果一定是投資過剩。然後就是槓桿過高，產能過剩，庫存過量，增速放緩，利潤低下，資價通脹，幣值壓力，都是由此一起來的。關於 GDP
有五個省 GDP 沒有過 5%，被集體叫去談話。說了不要 GDP，又說不能不要 GDP。要 GDP 幹什麼呢？ GDP 本來應該是市場活動結果的客觀統計，現在我們倒過來把 GDP 變成一個目標，而且特彆強調這個目標是所有指標的前提。假如你有一個項目，銀行經過評估認為這個項目能夠還本付息，有很好的前景，當然應該給予貸款，問題是你現在沒有這樣的項目，銀行還要貸款給你，結果一定是不能賺錢。短時期貌似把 GDP 拉起來了，但是長期看 GDP 的質量會很低。房地產嚴重過剩房地產，據我的研究，過剩非常嚴重。按房屋存量來看，城鎮房屋建築面積，加上現在還在施工的，人均大約 30 平米的規模，至少可以滿足 10 億人住房需求，但是按誇張的城鎮化統計，城鎮人口也只有 7 億多人。從宏觀上看，總量一定是過剩了。而且現在房子均價差不多到 7000-8000 元了，可是我們的人均收入也就 7000、 8000 元。想買 30 平米房子要不要用 30 年？除非十年不吃不喝。無論怎麼算，這個價值完全不對了。供給側改革現在提出「三去一降」非常對，企業的一系列問題一定要解決，讓市場在資源配置中起重要的決定性作用，我認為這是解決問題最關鍵的核心。鋼的產能是 12 億噸，產量就 8 億噸，多出了 4 億噸。目標是三年要減掉 1 億噸，一年就要減 3 千萬噸，有用嗎？一會兒房地產又熱起來了，肯定鋼廠又跟著熱鬧起來，這不是真正按照市場機制定下來的東西。頂層設計既要從上面考慮目標，也要看下面每一個具體行業的具體情況，包括不同行業之間的相互關係。這是一個系統性的工程，需要建立一系列的政策制度。錢要花在刀刃上
50% 的 GDP 基本上是做投資了，如果不去追求 GDP，很多投資可以不投。保證居民基礎生活花的錢，也就是 70 萬億裡面的 30 萬億而已。如果讓市場機制來起決定性作用，不該投的投資全都停掉，全國老百姓的生活並不會比去年差。我們應該靜下心來，好好審查一下哪裡投的太多了。不要老覺得是壓力，總想一旦掉到 5% 怎麼辦，再掉到 3% 怎麼辦？其實掉到一半都沒關係，吃喝都夠了，衣食住行都有了，只是暫緩一步改善，但是不會比以前差。因地制宜的重要性舉一個例子，黑龍江面積是 47 萬平方千米，人口 4000 多萬，擁有廣大的耕地面積和豐富的石油、林業資源，不就是要解決這 4000 多萬人的衣食住行嗎？你非要在這裡搞工業，是不是遠離市場？（林毅夫課題組為吉林經濟開了「彌補輕工業短板」的藥方，引發軒然大波）江浙一帶包括山東，工業發達的已經是一塌糊塗過剩了，它還能搞什麼？農業占 GDP 的 6%，但農業的增長只有 2%，靠農業能增長什麼？所以只能做投資，投資又增加了產能，而且距離內地又那麼老遠。如果給地方官定下一個目標，要求當地跟全國的平均 GDP 發展水平一樣，他只能去搞工業，而當發展工業一定沒有出路的。實際上地方有旅遊等其它資源，為什麼不能讓地方走自己特色的發展道路？國民收入占 GDP 比例低於 G7 國家中國的老百姓也需要夏天出去消暑，冬天去看冰花，還有許多其他的消費方式。我的邏輯是說，只有提高老百姓的收入水平，他才有錢去消費。現在不是不想消費，而是因為掙的錢太少。我們的薪酬收入占 GDP 的一半都不到。在 G7 國家中，最低的是日本，國民收入占 GDP 的 60%-70%。我們的這個收入佔比太低，很多變成了國家的收入，由國家拿去大量投資，但是這種投資很容易出錯。
如果錢到了老百姓手上，老百姓最知道自己想要什麼，大家去消費就會產生需求，企業就去根據需求去投資，完全讓市場來決定，讓市場經濟動作更加良性化。關於「一帶一路」我把全世界的面積、人口和產值排了一下。全世界陸地面積 1.3 億平方公里，中國是 960 萬平方公里，全世界人均產值一萬美金，中國 8000 美金。「一帶一路」國家人均產值是我們的一半，相對欠發達一點，但是它的總量還挺多。「一帶一路」沿線國家的面積是我們的五倍，人口是我們的兩倍多，人均產值是我們的一半。一帶一路沿線大約有 60 多個國家，面積是我們的 4.4 倍，人口是 2.3 倍，產值是 1.4 倍。從企業的角度看，不是相當於我們的市場範圍擴大了兩倍左右嗎？我認為這個思路是挺有遠見的。我們比他們相對來講還先進一點，產值差不多是他們的一倍，中國製造還是有一定的實力的，但在國內我們已經擔心它產能過剩了。技術乘數的優勢我有這麼一個邏輯，過去冷兵器打仗是一比一，當時中國有 4 億人，英國只一千多萬人，如果耍大刀他們確實拼不過，但是人家一人拿一桿步槍，就能頂上你一百個大刀隊。用一百倍乘以一千萬，人家就成了 10 億人，我們能打得過嗎？這叫做技術乘數，技術乘數改了，1 變成了 100，力量對比就顛倒過來了，中國一下子跌下來了。我們現在正在追趕，技術還不可能達到他們那麼好的水平，但是我們已經趕超很多了。過去我們的乘數是 0，現在謙虛點說也有個六七分了，就算是七分，10 億人乘以 7，就算還沒有趕到 100%，但是 70% 和以前就完全不一樣了。問題是現在它是 1，我們是 0.7，我們還在追趕中。但是明天他又有個新發明，明天是 2 了，或者是 1.5 了，我們就可能回到 0.6 去了。我們過去講自主知識產權，意思是要自己設計、自己製造，要自力更生。但是，立國之本一定是科技，所以我想強調一下什麼叫做技術乘數，我們要發展屬於自己的真正的科技。中國前景靠什麼？靠改革。包括一系列制度方面的改革。拓展「一帶一路」和世界市場，我們有很好的機會，我們可以和平地通過市場經濟的交往，去佔有一定的市場，而且對這些國家的發展和人民生活也是一個支撐。剛才說了技術乘數，前面是科技，後面就是人才。有了這兩項，我們就會前途無量。這麼說是為了謙虛一點，我覺得應該是世界無敵。推薦閱讀：
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