疑點重重：通過多彩投眾籌大放異彩的蠻子民宿，真是在為國爭光嗎？

業內投稿

「以為國爭光的名義買下日本一條街」，「項目上線多彩投眾籌平台，1秒搶光，8分鐘超募」。歲末年初，花費大精力造勢的蠻子民宿成功將町屋、日本買房、區塊鏈民宿等幾個概念炒熱。

與此同時，蠻子民宿的眾籌目前也已經進行到第三期。藉助薛蠻子名氣「成功」的蠻子民宿，在極短的時間內，正以難以完成的速度增長。然而，就在昨日，《財經無忌》發布的一篇文章向蠻子民宿破了第一桶冷水。

伴隨著這桶冷水，許多業內人士認為，蠻子民宿的形成與爆發顯得頗為夢幻，至少從風險角度來說，有許多外界無法解答的疑問。

不合常理的開業速度

最先遭到質疑的是蠻子民宿的速度。

按照薛蠻子的說法，「在日本京都，我買下了一條民宿街和40個老町屋，在泰國蘇梅創造了一百個海灘別墅。蠻子民宿不到四個月的時間，超額完成了在京都購置100套民宿的目標，新的目標提到200套。」

薛蠻子海外置業的速度彷彿是在買白菜。先放下資金出境、交易、過戶等繁瑣的過程，薛蠻子能否在四個月內完成這樣的壯舉不談——單論以町屋為主的蠻子民宿的開業速度，已經遠遠快於普遍的水平。

例如，蠻子民宿於2017年11月30日在多彩投平台上線的眾籌項目。公開資料顯示，該項目位於：京都市中京區西京右馬寮町 6-41；京都市中京區聚樂廻町 30-2；京都市南區八條源町 15；京都市北區紫野南花ノ坊 33-6。

在多彩投提供的投資協議中寫到，「一旦出現重大事項，投資人有權要求項目公司立刻支付分紅權益、由股東立刻回購股權權益，收益的計算截止至股東和項目公司支付全部回購價款、收益之日。」協議中所指的重大事項一共包含18項，其中一項內容為：如果項目在2018年7月1日還沒有開業且正常運營。

從2017年11月30日在多彩投平台上線眾籌，到2018年7月1日營業期間共有7個月時間。而薛蠻子在媒體採訪的QA中表示，這一期民宿裝修預計在2018年3月份完工，2018年6月開始正式對外營業。也就是說，從眾籌到裝修完畢，物業為町屋的蠻子民宿僅僅需要花費不到4個月時間。

然而，據熟悉町屋的業內人士介紹，賣下町屋做酒店、民宿基本是一定要改造的。從目前的速度來看，町屋的改造幾乎不可能低於7月時間，有的要1年左右。因為町屋改造要分階段驗收，這是政府強制性的，所以天然導致了改造速度慢。當然也有例外，如果不是為了拿酒店經營牌照，則可以避過驗收環節——但即便這樣，改造工作也不可能在半年以內完成。

而薛蠻子的町屋如何在不到4個月的時間，做到從眾籌到改造結束，這是一個業內人士很難解答的問題。同時，一般連鎖住宿品牌的做法通常是打造一家旗艦店，然後根據品牌知名度流量逐步擴張。但在薛蠻子最新的微博中，其透露自己在日本已經擁有了120套房產，高速擴張的蠻子民宿彷彿根本不在乎蠻子民宿流量從哪裡，能否租的出去。

保本的投資回報

另一方面，過高的投資回報也令業內人士產生疑惑。

在多彩投提供的眾籌權益中可以看到，擁有收益權的共有2萬、10萬兩個眾籌額度。其中，2萬額度的投資人，預期最高投資收益率8 %/年；投資人每滿三個月進行一次分紅，若任一分配收益日的現金分紅收益率不足2%，大股東將在該分配收益日當日進行補足。並一次性可獲得投資金額的40%的消費金。

10萬額度的投資人，預期最高投資收益率8% /年+ 2 %/年*；投資人每滿三個月進行一次分紅，若任一分配收益日的現金分紅收益率不足2％，大股東將在該分配收益日同時進行補足；*自項目開業之日起至投資期限屆滿一年，若當年平均入住率達到60%，在投資期限每屆滿一年後的第一個收益分配日額外獲得2 %現金分紅。並且一次性可獲得投資金額的40%的消費金。

兩檔眾籌額度的收益權周期均為4年。也就是說，對於10萬額度的投資人來說，如果入住率達到60%，投資人每年從收益權及消費權中獲得的收益是20%；如果入住率不足60%，則10萬額度的投資人及2萬額度的投資人，每年從收益權及消費權中獲得的收益是18%。

然而，按照薛蠻子的說法，該眾籌項目共10個房間，預計年平均入住率為60%以上。目前的年回報率在扣除運營費、物業費、管理費等費用後為10%-13%；同時，該項目的投資協議中寫到，項目公司估值為1500萬元，投資人的每2萬元投資額將對應享有項目公司0.133%股權的收益權。

從多彩投平台上可以看到，2萬額度的投資人共有20份，10萬額度的投資人共有70份——這相當於370份0.133%股權的收益權，共計49.21%；並且投資周期滿四年後，屆滿之日起3個工作日內，項目方或股東以初始投資額的100%價格回購投資人全部股權收益權。對於投資人來講，這就是一個4年期年化率18%的保本理財。

顯然，精於投資的薛蠻子通過眾籌幹了一樁不賺錢甚至虧錢的生意，這本身就是件難以理喻的事情。而據日本的中介公司介紹，按日本目前的租售比計算，買房子做民宿每年的投資回報在6%-8%，相比較而言薛蠻子的10%-13%已經很高。

此外，從合規性上來講，多彩投蠻子民宿的這波眾籌是不是「明股實債」，需要打一個問號。在2016年10月的互聯網金融專項整治方案中，相關部門明確表示股權眾籌平台不得發布虛假標的，不得自籌，不得「明股實債」或變相亂集資。

而最關鍵的是，儘管蠻子民宿已經造勢頗久，但目前在攜程、BOOKING、Agoda等主流OTA平台上根本搜索不到蠻子民宿。其僅僅是在一家民宿上線了8家店，Airbnb上線4家店。這些店均以京戀系列命名，而其中的一些店在2016年就已經接待過客人。而有趣的是其中一家名為京戀清水的房源，與國內名為雲町屋的町屋運營團隊所管理的一處房源重名，並且從地理位置判斷疑似為同一房源。

而「蠻子民宿」的團隊成員之一，在團隊中扮演著房源採購角色的張一凡，之前恰恰是雲町屋的京都負責人。

投資人的風險如何保障

不過，任何投資都具有一定風險，而對於眾籌來講，眾籌平台扮演的是風控者與「過濾器」。不過，即便通過了多彩投這樣專業眾籌平台的審核，從許多蛛絲馬跡來看，多彩投上的蠻子民宿項目仍舊疑點重重。

在多彩投的蠻子民宿項目中，眾籌主體的項目公司名為北京硬糖先生科技有限公司，擔保人為蠻子投資集團株式會社，法人為薛蠻子。不過，通過工商信息查詢可以看到，其股權架構為陳博朗持股70%，金鈺持股30%。但無論是陳博朗還是金鈺，從工商信息中均看不出其與蠻子投資集團株式會社，以及薛蠻子有任何關聯。

不過，多彩投在投資協議中要求北京硬糖先生科技有限公司將70%股權質押給多彩投，用以確保股東依照協議項行使義務。從工商信息來看，北京硬糖先生科技有限公司也的確將70%股權質押給多彩投。但值得關注的是，北京硬糖先生科技有限公司僅僅是一家科技公司。

其所謂的估值1500萬的依據是什麼？而一旦破產清算，能換出多少現金？且按照薛蠻子的說法，這次線上籌集的4套町屋是由蠻子株式會社買的，產權也不在北京硬糖先生科技有限公司手中。

而從工商信息可以看到，在2017年12月6日，也就是眾籌結束後。北京硬糖先生科技有限公司的註冊資本由50萬元增加到8000萬元。據相關人士介紹，目前企業註冊資本可以不必實繳，到實繳期限可以通過延期或縮減註冊資本進行操作。即便實繳也只是出具銀行賬戶證明，實繳認證後資金可以從賬戶中撤出。

此外，協議中還提到，項目公司的唯一業務是經營項目，除此之外沒有其他業務。而查詢北京硬糖先生科技有限公司的經營範圍中可以看到，其經營範圍並不包括投資管理、物業管理、酒店管理、旅遊信息諮詢等業務。

另一方面，雖然協議中提到，擔保人在股東/或項目公司未履行本協議項下的義務是，擔保人應當承擔連帶擔保責任。管理公司有權直接要求擔保人收購投資人持有的股權收益權，向投資人支付回購價款、投資收益，除此以外，擔保人的擔保責任還及於由此產生的利息、違約金、損害賠償金和現實擔保物權的費用（包括但不限於實現擔保物權所發生的律師費、仲裁法、訴訟費、執行費及其它相關費用）。

但值得注意的是，這筆不動產位於日本，這跟股權類投資完全不一樣，不動產投資是搬不走帶不跑的，一旦出現任何法律問題，國內的投資人必須跑到日本去應訴或發起訴訟，那麼中國投資人所面對的將是極為陌生的日本法律。而作為美國人的薛蠻子，他並不必須以中國大陸為居住場景。

最關鍵的是，雖然協議中明確寫到，擔保人：蠻子投資集團株式會社，法人為薛蠻子。但薛蠻子的真實姓名並不是薛蠻子，而是薛必群。

龐大的資金如何到日本

而整件事情最為核心，也最值得關注的是，蠻子民宿如何將國內籌集的人民幣資金轉移到日本買房子。

在2017年7月，中國外匯政策緊縮加強管制。超過以下三種額度的交易，金融機構都要上報：第一種是現金交易，人民幣5萬以上或外幣1萬以上;第二種是自然人，境內轉賬交易人民幣50萬、外幣10萬，跨境人民幣20萬、外幣1萬，超過這些額度的要上報;第三種是非自然人，境內外均為人民幣200萬、外幣20萬，超過這個額度也要上報。

而不論個人還是非個人，辦理購匯業務時，明確規定不能用於境外買房。但從公開信息來看，蠻子民宿通過眾籌去日本買房子的錢遠遠高於限額，並且成功將國內資金轉移到了日本。

其中，一種可能的方法是國內公司直接匯款到海外公司賬戶，一般採取貿易對接的模式。很多公司偽造貿易項目，利用進出口的額度向海外打款。還有很多公司把貿易項目進行「修改」，例如和海外會社商定好，超出正常貿易的很高額去打款。

而巧合的是，在2017年11月7號，也就是多彩投蠻子民宿上線眾籌的前夕。陳博朗成為了中江偉業（北京）商貿有限公司的大股東，持股80%。從工商信息的表更來看，陳博朗清退了該公司之前的所有股東。

當然，這並不代表中江偉業（北京）商貿有限公司一定進行了什麼樣的違規操作，畢竟這樣的資金轉移方式還需要承擔稅收等一定成本。反倒是薛蠻子的另一重背景，更容易令人浮想聯翩。

在區塊鏈概念爆火的當下，薛蠻子是ICO項目的知名投資人。截止2017年8月9日，薛蠻子宣布的投資的ICO項目已達12個，包括墨鏈、比原鏈、量子鏈等等。

在2017年9月，國內發布《關於防範代幣發行融資風險的公告》，根據公告內容，相關部門已經全面禁止了ICO融資活動。國家政策出台後，大量交易者前往海外繼續開展相應的融資活動。也是在此後的幾個月時間，薛蠻子宣布了其蠻子民宿項目。而與中國不同，日本是一個允許ICO的國家，並且已經有合法的數字貨幣交易所存在，有房地產商已經允許用數字貨幣進行房產交易。

如果筆者是薛蠻子，在這一系列背景下，筆者肯定會嘗試將國內募集的資金換取數字貨幣，再在日本換取日元或是直接使用——畢竟客觀條件得天獨厚，不用白不用。

與股票相似，通過技術手段操縱數字幣並不是一件難以想像的事情。如果筆者是薛蠻子，就會陸續將眾籌的錢換成了墨鏈、比原鏈、量子鏈數字幣，帶動節奏造成三個數字貨幣的逆勢上漲；套牢「韭菜」投資者之後，筆者再恰逢其時的宣布，蠻子民宿接受比特幣、以太幣、量子幣、比原鏈、墨鏈等數字貨幣預訂。通過預定蠻子民宿來賦予數字貨幣更多價值，亦或是拉低價值後，為套牢的數字貨幣持有者提供新的出口，而蠻子民宿則為低價接盤者。

然後整個流程跑通之後，筆者就會開始以蠻子民宿自己的名義眾籌、發行自己的數字幣。或者是將蠻子民宿包裝成一個可以ICO的項目，用量子幣、比原鏈、墨鏈等做為投資和退出的指定幣種。再通過數字幣形式將國內資金轉移到海外，而主要的收益則來自於操縱數字幣漲跌。

猜想已畢，那麼回頭來看看現實是以怎樣的節奏演進的？蠻子民宿在多彩投眾籌的時間是2017年11月30日，而從2017年12月17日開始幣圈連續傳出的利空消息，造成數字貨幣價值暴跌。但通過墨鏈、比原鏈、量子鏈的K線可以看到，這三個數字貨幣從2017年12月開始呈上漲趨勢——並在2017年12月20日左右，及2018年1月10日左右分別達到峰值。

而巧合的是，薛蠻子又在近期為其民宿區塊鏈項目做輿論預熱。提及其將發行蠻子幣，薛蠻子將此稱之為寶貴的分散式Airbnb嘗試，把區塊鏈的技術落實到線下的場景，區塊鏈的名字叫做INN。而在多彩投眾籌之後，薛蠻子則在微博上開始了私人眾籌。

而更加值得玩味的是，一家名為民宿頭條的媒體在今年1月拋出了「民宿幣」的概念。這家媒體的實際控制人為北京生活跳動科技有限公司，其股東信息中有一家名為嘉興樂彩萌曉投資管理合夥企業（有限合夥）。對股權架構再次深入可以發現，這家投資管理合夥企業其中的一個股東是北京多彩維度資產管理有限公司。

而北京多彩維度資產管理有限公司是由北京多彩投網路科技有限公司全資控股。也就是說通過層層架構可以看到，這家名為民宿頭條的媒體是由多彩投投資的，而多彩投又是蠻子民宿的眾籌平台。

目前來看，在各種錯綜複雜關係鏈及違背常識的行為中，要理解蠻子民宿離奇的投資回報率，及不合常理的增速也許只能靠猜測了。而關於蠻子民宿本身的問題則變得更加撲朔迷離。

薛蠻子究竟有沒有買町屋？融到的錢是否在日本做ICO項目？為何蠻子民宿根本不在意流量與門店數的平衡而埋頭擴張？眾籌的投資回報究竟是來源於町屋的經營還是炒數字貨幣？是否利用海外項目中的信息不對稱，假借開發項目，而行ICO融資之實，開展違反國家禁止性規定的違規融資行為？中國公民參與其項目，是否存在將國內資產向海外的法律風險，最終造成國內普通投資者的重大損失又由誰來承擔？

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