2018金融危機捲土重來？真相超乎你的想像···

全球經濟形勢的變化，不少投資者開始預測新的一輪金融危機即將到來。當然，也有一些學者發現，金融危機有其周期性，1998年的亞洲金融風暴，2008年的美國次貸危機，那麼十年後的2018年，發生系統性金融危機的可能性大嗎？

金融危機具有特殊的周期性

現在國際金融活動日趨緊密，各個金融市場相互關聯，一個局部市場的危機爆發往往會牽連到多個市場的聯動，從而引發全球範圍內的金融風暴。我們所說的金融危機或金融風暴主要就是指那些涉及到多個國家和地區的世界性金融危機。

金融危機到底有沒有周期性？這是金融界的哥赫巴德猜想，也是金融研究中王冠上的明珠。

我個人認為，金融危機的爆發是資本主義市場對於金融市場資源供求關係的反饋調節，自身具有一定的周期性，其爆發周期大概就是10年。

1、第一次全球性的金融危機，就是1987—1988年的那場金融危機。其標誌性事件就是「黑色星期一」。

1987年10月19日，也就是金融歷史上著名的「黑色星期一」。在這一天，道指下跌22.6%，東京跌15%，倫敦下跌10.8%，巴黎下跌9.7%，悉尼下跌25%，新加波下跌20%。香港恒生指數在下跌300點後（跌幅超過10%）宣布停止交易4天，但在10月26日重新開盤的當天，直接大跌1120點，跌至2241點，跌幅超過30%。這是有史以來第一次全球性暴跌，整個市值損失高達一萬四千多億美元，是第一次世界大戰全部損失的三倍以上！

在中國，到1988年第四季度，市場中的貨幣流通量為2134億元，比上年同期上漲46.7%。由於貨幣的超量發行，市場貨幣的流通量劇增，引發了物價的猛烈上漲，貨幣貶值。同年5月政府宣布物價補貼由暗補轉為明補，6月份政府一再表示要下決心克服價格改革的障礙，7月份政府嘗試著開放了名牌煙酒的價格。這一系列措施加劇了居民的不確定性心理預期，引發了1988年8月中旬的搶購風潮和擠兌銀行存款的現象。1988年第四季度末的零售總額比上年同期上漲20.3%，8月份銀行存款減少了26億元，官方宣布的通貨膨脹率達到18.5%。為了整頓嚴重的通貨膨脹，中央對經濟實行全面的「治理整頓」，其措施之嚴厲堪稱改革開放以來之最。

此期間發生了冷戰後的第一次戰爭——海灣戰爭。1990 年 8 月伊拉克入侵

科威特。海灣戰爭發生在 1991 年 1 月 17 日-2 月 28 日，是以美國為首的多國聯盟在聯合國安理會授權下，為恢復科威特領土完整而對伊拉克進行的戰爭。同期，日本房地產市場泡沫破滅，在日本陷入失落的十年長期衰退中，東南亞各國的經濟發展取得了令人矚目的成就，先後產生了韓國、台灣、香港、新加坡等亞洲四小龍，以及泰國、菲律賓、印度尼西亞和馬來西亞等亞洲四小虎。

但讓人迷惑的是，時至今日，全世界的金融專家們也沒有找出「黑色星期一」爆發的根本原因，或者說至今還沒有找出幕後真兇。

2、第二次金融危機就是我們非常熟悉的1997—1998亞洲金融危機，其標誌性事件就是1998香港金融保衛戰。

這場危機其實包括了四個主要階段，或者說四個主要戰場，但許多專家往往忽略了俄羅斯金融危機和華爾街危機這兩個非常重要的階段。

（1）亞洲金融危機。從香港回歸的第二天開始，四小虎貨幣（泰國、菲律賓、馬來西亞、印尼）遭到最先做空，東南亞貨幣危機爆發；然後接著全面攻擊四小龍（韓國、台灣、新加坡、香港）貨幣，引發整個亞洲金融危機，整個攻擊路線圖非常清晰。

（2）俄羅斯金融危機。利用俄羅斯政治危機，先是資本外逃，接著引爆債務危機，然後就是全面攻擊盧布和股市，企圖吞掉了俄羅斯的全部外匯儲備，最後俄羅斯不得不採用極端手段，才挽回一命。

（3）香港金融保衛戰。在俄羅斯遭到重創的國際炒家，一方面攻擊聯繫匯率機制，一方面大肆做空恆指，最後特區政府在中央政府的大力支持下，親自下到市場，與國際炒家面對面肉搏，最後成功擊退國際炒家，保衛了香港。這場戰爭的驚險與激烈不亞於任何一部好萊塢大片，雙方從戰略上，戰術上，演繹了金融戰爭的最高水準。由於無法知道索羅斯為首的國際炒家的期指空頭尺寸究竟多少，若恒生期指沽空合約在三十萬張以上，那麼國際炒家最少在香港拿走百億美金的利潤。香港當年悍然救市，費力不討好，被國際社會一直批評香港違背自由市場經濟原則，然而，最終這場戰爭的勝負，各位見仁見智吧！

（4）華爾街危機。長期資本公司在俄羅斯金融危機中損失慘重，不得不宣布破產，再加上量子基金和老虎基金在香港大敗而歸，引發了華爾街的全面危機，特別三套馬車所持的重倉股，遭到全面做空，華爾街雪上加霜。最後美國政府萬般無奈之下，不得不讓美林證券出面接下了長期資本公司的全部債務，拯救長期資本公司，拯救華爾街。

在中國，對於這次危機二十年來眾說紛紜，各種金融戰、貨幣戰、陰謀論、索羅斯等等故事流傳，但嚴肅的基本事實卻總是被有意無意的忽略，結果在面臨動蕩風險之前，幾乎毫無警覺。可能聰明的朋友想到了：對，從92年到94年，人民幣貶值近一倍，從對美元3.7元跌至8.7元！十多億人口的一個超大經濟體，匯率突然貶值一倍，全球最大最低的窪地出現了。其餘那些國家和地區，如何躲的過貶值？不論是爭奪投資，還是爭奪出口。原本計劃在他們那裡投資的，改變主意；原本計劃從他們那裡採購的，也改變主意。先是覺得泰國馬來貴，後來覺得，所有新興國家，比中國都太貴了，不可持續。

幾乎只有貶值一個結果。過程可以是主動的跟隨貶值，也可以是被動的甚至抗拒的，結果是慘烈的垮壩和洪水：泰國貶值1倍，印尼貶值6倍，韓國短期貶值1倍，俄羅斯盧比和墨西哥比索徹底爆發匯率危機。我們把全球拉下水後，自己又獲得了什麼呢？94-96年，通脹率高過25%，僅次於那啥事件之前的水平，然後遍地的壞賬，老百姓不知不覺的被扒了一層皮。

不過，在這場金融危機中，人們終於可以很清晰的看到以華爾街三套馬車（長期資本公司、量子基金、老虎基金）等美國對沖基金引發亞洲金融危機的真實面目。這與十年前無法抓到「黑色星期一」幕後真兇相比無疑是巨大的進步。

3、第三次金融危機是指2007—2008因為次貸危機引發的全球金融風暴。其標誌性事件是一路高歌猛進的原油突然遭到做空。

在不到半年的時間裡，原油就從147美元跌到33美元，無數美國對沖基金灰飛煙滅，華爾街陷入嚴重的流動性危機。最後美國政府前後花了近7萬億美元買下那些已經成為一張廢紙的CDS債券，對華爾街注入資金，實施救援。

2007年1月，面對華爾街174億美元的逼債，美國第二大次級抵押貸款公司新世紀金融公司申請破產保護，引發次貸危機。

2007年7月，標普公司突然調低CDS評級，引發金融動蕩，華爾街開始大規模做空CDS債券，引爆全面危機，徹底動搖了美國整個的金融基礎。

2007年底，高盛再次將2005年首席分析師默提的報告推出，推動原油一路高歌猛進，衝破100美元，然後是120美元，然後是140美元……整個華爾街高呼要將紅旗插上250美元。

2008年7月，在高盛等的帶領下，原油一路上攻到147美元的最高點，這個時候市場主力維多公司突然帶頭反手做空，原油開始掉頭一路向下，先是跌破120，然後跌破100，最後在不到半年的時間裡跌到33美元，無數美國對沖基金灰飛煙滅。

2008年10月，為了做空歐洲股市，以新老虎基金、綠燈基金為首，高盛、摩根等帶領美國對沖基金圍攻德國大眾。在德國政府的支持下，保時捷公司出面迎戰，直接將大眾公司股票從200歐元拉升到1000歐元，美國對沖基金損失慘重，僅在大眾公司這一隻股票上損失就超過300億美元。

當然，有另一條邏輯線就是電影《大空頭》演繹的情況，感興趣的同學不妨再重溫一遍。

2008年第四季度，美國GDP下降6.1%，失業率節節攀升並於2009年創下50多年來的最高紀錄。隨後，美國政府在2009年出台了全面的經濟刺激計劃；美聯儲經過多次降息後，將利率降至接近於零的水平，並一直維持不變。

除此之外，美聯儲先後出台了四輪量化寬鬆政策，通過購買大量的資產支持證券、出售國債，為市場注入流動性。之後，一連串危機拯救措施的效果開始顯現，美國經濟逐漸復甦，主要股指已經恢復到危機前水平。

然而，次貸危機的影響是深遠的。危機不斷蔓延，逐漸從私人部門擴散到其他國家的公共部門。2009年12月8日，全球三大評級公司下調希臘主權評級。從2010年起，歐洲其他國家也開始陷入危機，西班牙、愛爾蘭、葡萄牙和義大利等國同時遭遇信用危機，整個歐盟都受到債務危機的困擾，受影響國家的GDP占歐元區GDP的37%左右。由於歐元匯率大幅下跌，歐洲股市暴跌，整個歐元區面臨成立10多年來最嚴峻的考驗。

隨著經濟全球化的深入，次貸危機引發的全球經濟衰退使中國也未能倖免，結束了長期兩位數的GDP增長率後，轉入發展拐點，被迫進入長期的經濟轉型進程。四萬億的投資本來是為了拉動內需，支援中小企業發展，卻不料讓中國的房價插上了翅膀，與CPI比翼雙飛。直到今天，我們仍然沒有走出危機的泥潭。

最後，真正的關鍵和重點來了，我相信大家已經看了出來：第一次金融危機是1988—1989，第二次金融危機是1998—1999，之間相差10年；第三次金融危機是2008—2009，也是相差10年；那第四次金融危機，難道就是2018—2019？

在此，我也無法去做過多的解釋，我只能說，我已經聽到第四次金融危機的腳步聲了。也正是因為如此特殊的周期性，所以我個人認為：金融危機的產生絕非偶然和隨機，而是源自精心策劃和巧妙實施，所以我寧願稱之為金融戰爭。

誘發第四次金融危機的政治性因素已經成熟

首先，我們探討一下，經濟危機是怎麼發生的？

本質上來說，經濟危機就是生產市場與消費市場能力的不符合。舉個例子就，當年危機時牛奶倒掉也不賣，就是因為牛奶實在太便宜。這種供給與消費的不平衡基本每10年都會發生一次，然後調整，然後然讓供給和需求再開始新一輪增長。但是隨著經濟發展，金融業也逐漸壯大，就像它對經濟發展的貢獻，他以槓桿的形態撬動投資，以促進生產，這也從另一方面解釋了為什麼金融危機的周期逐漸從10年開始縮短。簡單的來說，金融業對市場刺激效果越大，金融危機爆發的周期就會越短。並且從宏觀上來看，這趨勢難以避免。

然而，金錢、商品，都只是一種資源，始終是中立無覺的。沒有道德，不言不語，而終究是人，賦予其意義和使命的。人與人之間鬥爭，人與環境之間如何平衡，才是這世界運轉的動能。世界上沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨；當然更沒有無緣無故的金融危機。

就如每一場颱風，都會有一個颱風眼；每一次金融危機，或者說每一次金融風暴，也都有自己的暴風眼。所謂暴風眼，那就是金融風暴的誘因，就是引爆金融危機的導火索。

金融危機很像核彈爆炸，需要逐級引爆，由小到大，從點到面，最後全面爆炸，爆照當量和規模是逐步升級和提高的。所以找到引起第一次爆炸的觸發點，就是找到了金融危機的根本性誘因。

私以為：金融危機的爆發與社會制度和金融制度沒有根本性的關聯。引發金融危機的根本性原因還是因為政治博弈。

我前面說過，從最近的三場金融危機來看，危機的爆發並非偶然，而是因為精心策劃，就是金融戰爭。金融危機不過是手段，政治目的才是動機，為了達到目的，完全不擇手段。

1、1987—1988金融危機：主要政治誘因就是廣場協議。

1985年9月，美國與德國等國逼著日本簽下廣場協議，聯手讓日元升值。在三年內，美元兌日元從1:250貶到1:120，美元貶值50%，產生了巨大的價值窪地。「黑色星期一」的爆發，帶動美元資產價格大幅走低，一切都是給日本人設的套。

2、1997—1998金融危機：主要政治誘因就是中國收回香港。俄羅斯政治危機則是危機過程中突發的又一次高潮而已。

攻擊日選在1997年7月2日，也就是香港回歸後的第二天，這天泰銖暴跌17%。這說明這就是一場精心策劃和組織的大規模攻擊行動。

當時很多西方媒體都認為，中國收回香港以後，必將如虎添翼，而且中國在收復香港過程的強硬，也讓西方強權如坐針氈。西方強權認為自己主導的國際秩序將面臨巨大的挑戰，所以打擊挑戰者，折斷可能助其騰飛的翅膀，就是最大的政治誘因。

3、2007—2008金融危機：主要政治誘因是撤軍法案。圍繞從伊拉克和阿富汗撤軍，美國白宮和國會之間進行了一場曠日持久的尖銳鬥爭。

在研究2008金融危機的過程中，最大的難點就是確定猶太人引爆次貸危機的原因，因為我們都知道，一旦引爆次貸危機，有可能動搖整個美國的金融基礎，除非給出一個非常堅決的理由，才可以讓猶太人不得不選擇下手。

猶太人對政治具有天生的狂熱性。911事件後，小布希政府以反恐為名，相繼在阿富汗和伊拉克擺下戰場。這樣的軍事布局，其真實目的就是要最後夾擊伊朗。這也是猶太人的真實想法：利用美國，將伊拉克和伊朗全部幹掉，以色列就可以在中東一支獨大。所以一直以來，猶太人都在白宮和國會做工作，通過了向阿富汗和伊拉克繼續增兵的法案。而剛剛上台的民主黨，卻利用戰爭撥款之際，推出一個撤軍法案，無疑是給了猶太人當頭一棒。面對越來越不聽話越來越難以掌控的美國，猶太人深感自身的影響力已經大不如從前，所以它渴望改變一切，甚至不惜推倒重來。

經過1998金融危機和2000互聯網戰役後，不但長期資本公司破產，而且老虎基金和量子基金也相繼或破產或清盤，這都極大的動搖了猶太人在華爾街的地位，極大的削弱了猶太人在華爾街的影響力。從1999年以後，保爾森開始帶領高盛強勢崛起，可以說是猶太人在華爾街的最後王牌。他們利用一個中國人提出的模型原理，在華爾街大投行的推動下，規模高達數十萬億美元的CDS債券沖向市場，既成為拯救華爾街的英雄，最後又成了摧毀華爾街的罪魁禍首。因為高盛和摩根參與了很多CDS債券的設計和發行，知道以CDS的龐大規模，足可以摧毀整個華爾街。現在只需要通過做空CDS債券，引發一場次貸危機，就可以摧毀華爾街的對手，讓猶太人重新贏回在華爾街的主導權。

以上只是我的個人見解，因為我個人覺得這個理由還是足夠堅決，足夠充分，足夠說服力。

因為第一個跳出來向新世紀金融公司逼債147億美元的就是高盛和摩根。也正是因為新世紀金融公司的破產，從而引發了整個次貸危機。再加上後來標普公司在那裡推波助瀾，故意調低CDS債券評級，於是整個危機就一發不可收拾，華爾街大部分金融機構包括投行和對沖基金都深陷次貸危機之中。但這個時候的高盛和摩根，卻是躊躇滿志的帶著一幫小兄弟到處攻城略地，做多原油，做空歐洲股市，做空香港股市等，大出風頭；所以我認為，在次貸危機里，猶太人可能是唯一的贏家。最後卻在原油上輸得屁股朝天，為他人做了嫁衣裳！

4、至於2018年稍後第四次金融危機，政治誘因也似乎在逐漸成熟：

（1）特朗普被彈劾可能引發美國全面政治危機，重點是美元和美國股市。

（2）巴以問題和卡達斷交事件可能引發全面中東危機，重點是原油和黃金。

（3）歐洲民粹運動，重點是債市股市和主權信用評級。

（4）朝核問題導致各方誤判或多頭平衡翻盤甩鍋中國，重點是資本外逃，房地產泡沫破碎。

以上三個因素中的任何一個都足可以引發一場大規模的金融危機；如果是其中兩個或兩個以上因素，那完全可以引發人類歷史上最大規模的金融危機。

誘發第四次金融危機的市場性因素已經成熟

我認為：誘發金融危機的市場性因素目前也已經成熟，下面5個市場有可能成為未來的主要戰場。

1、美元

美聯儲使出渾身解數，也無法將美元繼續推高的根本原因乃是市場認為強勢美元並不適合美國目前的經濟狀況，最要命的是，美國總統特朗普也是這麼認為。特朗普和美聯儲在貨幣政策上的背道而馳為美元增加了巨大的做空風險。

根據美元與日元的歷史經驗，我個人認為，現在美元指數爬上100，已經是一個相對高風險的區域，具備很強的做空動能。如果特朗普在貨幣政策上最終獲勝，美元指數有可能回到75—80一線。

做空美元，現在越來越成為國際投機界的共識，只等徹底引爆的那一天。到時候美元飛流直下三千尺，誰也擋不住。神擋殺神，佛擋殺佛，美聯儲敢擋，就殺美聯儲。

2、美股

同樣，為了吸引美元迴流，美聯儲採取強勢加息美元政策，推高美元資產，美國股市已經創下歷史新高，成為目前風險最高的一個市場，孕育了巨大的做空動能。我相信，那些國際投機資金不可能看不到這一點。所以，美國股市很大可能會成為未來投機資金做空的主戰場。

如果特朗普被彈劾引發全面政治危機，剛看到一點希望的美國企業可能再遭重創，美股很可能被打回到10000點，也就是說暴跌50%以上。

3、原油

如果卡達斷交事件或者「耶路撒冷」問題引發全面中東危機，那毫無疑問將給做多原油帶來強勁機會。對於焦頭爛額的沙特等產油國來說，原油價格上漲，肯定將是一針強心劑。來自海灣國家的龐大資金很大可能會在華爾街的帶領下，一路推高原油，甚至推高到100美元，就像2008年那樣。

但對中國來說，原油的推高將是一種巨大的痛苦。

4、黃金

最近幾年，為了彌補頭寸，高盛一直在做空黃金，渴望打下黃金。如果中東危機全面爆發，原油被推高，那麼黃金就可以找到做空的最大借口。同時，作為黃金第一大消費國的印度目前在政策上的變化，也為高盛做空黃金提供了良機。

目前大多數央行包括中國都在紛紛拋售黃金。

5、中國

現在的中國，的確面臨著很嚴峻的金融風險。資本外逃，房地產存在泡沫，經濟復甦不如人意，人民幣貶值壓力，金融系統自身的風險，再加上一些不穩定的政治經濟因素，都有可能遭到別人的攻擊。

但和當年一樣，我們的優勢就是我們的市場還沒有完全開放。再加上A股市場，目前還在一個比較低的位置運行，具有較強的抗壓能力。特別是當資產價格大幅下跌的時候，中國人民的覺悟還是會非常高的，房子按揭還是會正常還的，這都將給金融系統減輕無數的壓力。中國高層高瞻遠矚地注意到了自身存在的問題，一直在積極著手解決。從供給側改革，消化產能過剩，去槓桿、調結構，到一帶一路釋放產能出口，人民幣國際化，再到十九大後重點抓金融行業系統性風險管理的工作，手段和策略上都非常高明。中國正在有效地，勻速地，強硬地引導風險的釋放：比如規範機構資產管理業務、清理整治互聯玩金融、禁止虛擬貨幣投機，具體政策有取締非法貨幣、去嵌套和去通道業務，叫停委貸業務等等，2017年被業內稱作「史上最強監管年」。

結語

曾經有人問我，金融危機可以避免不？我們中國能不能獨善其身？對此，我只能說：金融危機無法避免，但可以轉化。這個就跟乾坤大挪移一樣，你打我一拳，我避不開，但我可以通過轉化，將你打我的力量轉移到其他人的身上；最後我依然還是可以打你！

總的來說，即將到來的第四次金融危機，對美國來說，意味著人類最強帝國將面臨地動山搖的重創；但對中國來說，還是機會大於風險，只要把握得法，應對得當，我們完全可以笑到最後，復興之路能再加快腳步。

當我們談論經濟危機時，它已經來了。

生活還要繼續，記得努力工作，認真學習。

推薦閱讀：