2018年是利率升還是匯率貶? ????

金融市場利率如OMO和MLF利率今年已數次上調，不過存貸款基準利率央行基本沒動。加息降准，已成事實。現今懸念是：2018年是利率升還是匯率貶?

現在全世界利率水平都是低水平，日本甚至是負利率，美國加息也是低利率，但是全球會進入新一輪的加息周期，中國或許也將會「隨波逐流」。

若利率暗升，匯率暗升，不知到時候民企是否又會一片蕭條，失業潮出現?若力保國企，國進民退，繼續藏富於國，會激發社會矛盾?

隨著去產能導致PPI上升，傳導到CPI，不得不加息，企業盈利能力差債務負擔重，只能加一到兩次，跟不上美聯儲加息速度，房地產泡沫不敢弄破，估計會匯率貶。

當然，最好的結局是，利率既不升，匯率也不貶，人民也幸福，經濟也增長，環境還變好，明斯基時刻不來。

展望新的一年的經濟分析預判，都必須首先要從研究貨幣政策和匯率開始寫。而明年中美都要更換央行的掌門人，更讓未來貨幣政策匯率等更加撲朔迷離。新的掌門人如果剛上任第一年，很可能採取保守的態度和穩妥的舉措。

第一、未來的2018年，中國整體貨幣政策會偏緊，但不會出現嚴重的錢荒，會比較有節奏，六月份可能會有一次放水。明年央行絕對不會加息，那是無知的人才會這麼想，只會用各種貨幣工具進行定向微調，變相等同加息。保就業，遏通脹，是明年貨幣政策的重中之重，要把握好這個平衡的度是一項真功夫。

明年的外匯儲備會出現一定程度的反彈，扭轉連續四年外匯儲備大幅下降的趨勢。

第二、人民幣匯率明年將在一個小區間震蕩，總體方向還是要向6.9到7.1的方向靠攏，但這個過程會相當緩慢。2018年人民幣大概率是沒有急漲急跌的平緩走勢，6.7將是一個震蕩中樞位。

總體來說明年貨幣政策和匯率，都是比較乏善可陳的，極端舉措和走勢很難出現。