為什麼說估值50億元的花椒直播仍然是價值窪地?

今年5月，進過融資的花椒直播估值約為50億元。也稱為首家估值50億元的泛娛樂類型的直播平台。

　在所謂的直播熱潮已退的唱衰聲中，資本卻逆勢而上，直接打臉，用鈔票證明直播圈依舊有大量績優股存在，業內人士分析，頭部平台良好的增長態勢和盈利能力是資本不斷注資直播行業的根本原因。

　　直播和共享是2017年兩大風口，但是相比需要長期通過競價手段進行慘烈的市場競爭的共享經濟項目，而直播固然也離不開資本加持，但極強的造血能力還是可以讓投資人儘快看到回報。

　　資本是天生逐利也是現實的，花椒到底值多少錢，除了用戶數據和運營數字，盈利能力才是資本最先考慮的核心因素。此前業內人士爆料，花椒直播的月流水已達3億元人民幣，按照該平台3：7的打賞分成比例(平台獲30%)計算，花椒每月毛利達1億元，這還不算其他商業化的收入。此前同等體量的映客在媒體採訪時曾透露映客的運營成本幾乎每月1億，這意味著花椒基本已經實現收支平衡點，對於一個才成立兩年且已經夯實泛娛樂直播領域雙寡頭地位的花椒而言，盈利方面還有更大的想像空間。

　　平台月流水是一方面，花椒的主播收入流水也同樣能衡量一個平台的盈利能力。據統計，在花椒的頭部主播(每月收入前300名)中，3月及4月分別入賬5447萬、4914萬，均處於業內領先地位。在盈利方面有巨大的想像空間，花椒直播這種自備造血能力、盈利豐厚的項目完全能滿足資本市場的逐利性。

　　花椒目前依然採用進攻型的分成策略，而老對手映客與主播的則採用7：3的分成比例，假設花椒的分成與映客持平，那其月毛利將達到2.1億元，月凈利潤將超過1億元。而成立12年的歡聚時代2016年的月均凈利潤為1.26億元，其市值已經達到216億元人民幣，對資本來說，估值50億元的花椒依然是價值窪地。