「九千歲」們終於托起B站赴美上市，目標4億美金！

編輯│崔百珎

2018年開年，中國視頻網站的好消息一個接著一個，一片「旺」的景象。愛奇藝剛剛宣布赴美上市的喜訊沒幾天，嗶哩嗶哩（B站）赴美上市的好消息就接踵而至了。

3月3日凌晨（北京時間）消息，彈幕視頻分享網站嗶哩嗶哩（B站）正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交首次公開募股（IPO）申請：擬融資4億美元登陸紐交所。B站股票交易代碼為「BILI」，承銷商為摩根史丹利、美銀美林和摩根大通。

B站與前幾日就提交了招股說明書、登陸了納斯達克市場，股票代碼為「IQ」，擬籌集15億美元資金的愛奇藝不同。B站相較於傳統視頻網站而言，有更多維度的功能性。

在招股書中顯示，B站目前已經涉及了在線視頻、ACG興趣社區、直播、手機遊戲等多個領域。

從內容角度來看，B站的視頻內容並不以傳統的影視綜藝為主。是以PUGV（Professional User Generated Video）為核心，即用戶自製的、經過策劃和製作的視頻內容為主的。在這裡，原創「UP主」上傳內容，吸引了數量龐大的細分維度的用戶群體。

據悉，2017年UP主的人數高達20.4萬人，相比2016年增長104%。付費訂閱人數相比2016年增長133%達到83.6萬人，且訂閱內容當中68.6%都是來自上傳的PUG內容，而非B站的外購版權內容。

從用戶角度來看，在B站的用戶中：有81.7%出生於1990-2009年之間。這個群體在招股書中被稱為中國的「Generation Z」（Z世代），也就是俗稱的「9000歲」。據招股書顯示，B站2017年第四季度的月度活躍用戶為7180萬，是2016年第一季度的2.5倍。

從社交功能來看，B站的「彈幕」功能，有一定的社交性質，而憑藉「彈幕」獲得了上傳者、收看者，甚至是其他用戶互動的功能，更進一步的維繫了B站的用戶粘性。

收入方面，B站2017年總收入為24.68億元人民幣，基於非美國通用會計準則(Non-GAAP)的年凈虧損為1.01億元人民幣。

其中，遊戲業務為主要收入來源，全年收入20.58億元，佔總收入約83.4%，約是2016年遊戲收入的5倍。

另外，2017年B站廣告業務的收入為1.59億元，佔比6.5%。目前，B站的廣告服務以背景廣告、節目廣告、移動端啟動頁面廣告為主，並無視頻網站常用的貼片廣告。值得一提的是，在2017年12月，B站推出了流媒體廣告服務。可將個性化廣告推送給相關用戶，形成了定製化內容廣告的業務模式。

此外，直播及增值服務收入為1.76億元，佔總收入的7.1%。目前，B站直播版塊已經開啟打賞功能，用戶可購買B硬幣兌換虛擬道具對主播和UP主進行打賞。直播產生的收入，由平台和主播共同分享。

B站另有其它服務，主要包括在電子商務平台上銷售產品以及與線下活動相關的銷售，比如周邊、會員購和漫展票務。

成本方面，主要包括收入成本、帶寬成本、內容成本三個部分。其中收入成本為9.26億元，佔總成本的48.3%。包括支付給遊戲開發商，分銷渠道和支付渠道的費用，以及支付給主播、內容創作者的費用。帶寬伺服器成本4.69億元人民幣，佔總成本的24.4%。內容和版權成本，為2.62億元人民幣，佔總成本的13.6%。

據公開消息，B站近三年凈營收分別約為1.31億元、5.233億和24.684億，凈虧損分別為3.735億、9.115億和1.838億。

至今，B站經過多輪融資，最大股東為B站董事長陳睿，持股21.5%。B站的第二大股東為創始人兼總裁徐逸，持股13.1%。副董事長兼COO李旎占股3.7%。

據招股書顯示，B站管理團隊投票權超過80%。此外，在主要機構投資者中，華人文化 (CMC)持股12.8%，正心谷創新資本(9.0%)、IDG-Accel(7.6%)、君聯資本(5.9%)、騰訊公司(5.2%)。

從B站目前的股權結構來看，B站的核心管理團隊仍有較強的話語權。