華誼兄弟為何會收到警示函？

2017年12月20日，華誼兄弟發布公告稱，公司於近日收到中國證券監督管理委員會浙江監管局(以下簡稱：浙江證監局)《關於對華誼兄弟傳媒股份有限公司及相關人員採取出具警示函措施的決定》。

如果要問哪家內地電影公司是如今國內最具影響力的，華誼兄弟一定榜上有名，不過就在近日，這家影視巨鱷攤上事了，據了解和明星自掏腰包補業績有關係，讓我們看看具體是怎麼一回事吧——

浙江證監局表示，華誼兄弟未能對2015年合併報表範圍內兩家子公司的收入來源進行及時、完整地披露，直至2017年10月26日才對上述事項進行補充說明和披露;公司總經理兼副董事長王忠磊對此負有主要責任。上述行為違反《上市公司信息披露管理辦法》第二條、第三條的規定。根據《上市公司信息披露管理辦法》第五十八條、第五十九條的規定，我局決定對公司、王忠磊予以警示。

這次涉及的兩家公司分別為浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司和浙江東陽美拉傳媒有限公司。

• 以浙江東陽美拉傳媒有限公司為例。

這就要說一說前段時間馮小剛剛剛上映的《芳華》。這次《芳華》製作成本1.3億，如果票房5億，製片方利潤就可以達到4000萬左右，如果票房高達10億，製片方的利潤將會更高。

而浙江東陽美拉傳媒有限公司（以下簡稱「東陽美拉」）的投資份額在60%-70%，這次東陽美拉可能憑藉《芳華》拿到約8000萬的凈利潤。

東陽美拉在2015年之前，由馮小剛控股99%。2015年後，東陽美拉被華誼兄弟公司以10.5億元收購下70%的股權。自從華誼兄弟收購下東陽美拉，東陽美拉這個子公司的收入來源一直沒有完整地披露。至於為什麼不披露，其中原因之一就是東陽美拉的凈收入幾乎全部依靠馮小剛的個人收入，把馮小剛的個人收入納入公司的收入把東陽美拉的財務報表扭虧為盈，小盈變大盈，而這財務報表導致的公司市值的變化，股票價格的變化，都將由股民來買單。

對此，王中磊表示，將主動承擔責任，嚴格監督並親自推動公司證券部門及相關業務部門充分履行上市公司的信息披露義務，以更穩定優異的公司發展回報廣大投資者。

要我說，華誼兄弟爆出這樣的事件也不是一次兩次了，誰讓人家是娛樂龍頭老大呢！

華誼兄弟為何會收到警示函，就在前天，「民營影視第一股」華誼兄弟2年前一出「移花接木」的大戲被曝光。而曝光它的，是證監局的一封警示函，警示對象就包括明星製片人王忠磊。

明星個人收入沖抵公司業績12月20日，華誼兄弟發布公告稱，該公司收到浙江證監局發來的每經小編注意到，浙江證監局這封警示函，牽出了華誼兄弟在2015年收購的兩家由明星股東參股的子公司。

華誼兄弟先後收購了浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司和浙江東陽美拉傳媒有限公司。這兩起收購不僅在當時震撼了娛樂行業，也讓華誼兄弟股價達到頂點，一時風頭無兩。

然而參看華誼兄弟對兩家子公司收入來源的披露，更讓人迷惑的問題又出來了。東陽浩瀚和東陽美拉這兩家標的公司作為明星公司，主營收入主要來源於明星股東的個人收入。

然而直到今年華誼兄弟才公布更新後的2015年度報告，披露了兩家子公司2年前的營收狀況。浙江證監局判定公司總經理兼副董事長王忠磊對此負有主要責任，決定對華誼公司和王忠磊予以警示。

每經小編注意到，東陽浩瀚在2015年成立僅一天，就被華誼溢價收購，李晨、馮紹峰、陳赫、Angelababy、鄭愷等明星都是東陽浩瀚的股東。

華誼在這份2015年度報告中稱，明星股東自願貢獻所有可以自由支配的收入作為東陽浩瀚業績的一部分。考慮到公司和投資者利益，公司同意接受明星股東個人收入作為其履行業績的一部分。

總結，

全民追捧流量明星的時代，明星們靠著自己的人氣，收入也水漲船高。明星進入資本市場也不是什麼新鮮事了，華誼兄弟會好起來的。

浙江證監局表示，華誼兄弟未能對2015年合併報表範圍內兩家子公司的收入來源進行及時、完整地披露，直至2017年10月26日才對上述事項進行補充說明和披露；公司總經理兼副董事長王忠磊對此負有主要責任。

上述行為違反《上市公司信息披露管理辦法》第二條、第三條的規定。根據《上市公司信息披露管理辦法》第五十八條、第五十九條的規定，我局決定對公司、王忠磊予以警示。這件事來源於2015年，華誼兄弟先後收購兩家明星公司浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司（以下簡稱：東陽浩瀚）和浙江東陽美拉傳媒有限公司（以下簡稱：東陽美拉）。而標的公司作為明星公司，主營收入一部分來源於明星股東的個人收入。

從東陽美拉的業績情況來看，2015年，東陽美拉實現凈利潤4602.67萬元，收入來源於業務廣告、參加綜藝節目及導演服務。其中包括馮小剛作為編劇、導演、監製、製片、演員、廣告代言人等業務產生的利潤。　　從東陽浩瀚的業績情況來看，2015年，李晨個人凈利潤813.9萬元；馮紹峰個人凈利潤832.16萬元；Angelababy個人凈利潤807.58萬元；鄭愷個人凈利潤817.41萬元；杜淳個人凈利潤804.07萬元；陳赫個人凈利潤809.33萬元；東陽浩瀚的公司凈利潤227.39萬元。合計實現凈利潤5111.82萬元。

在業內看來，明星的個人收入，裝入子公司中，再出售給上市公司，這一做法將明星收入資本化。易凱資本創始人王冉曾撰文表示，「對影視公司來說，本來的成本不僅不再是成本，而是變成了收入，這一進一出，虧的轉為盈利，盈利的變成賺瘋。對這些大牌藝人或者導演來說，付出了一兩年的勞動拿回了六到十年的錢，雖然後面還會有一些綁定的義務，但那些都是未來，眼前的利益先裝進兜再說。玩兒得更生猛的，甚至可以如法炮製同時和不止一家公司合作，也從不止一個地方拿到市盈率的倍數。」

針對2015年度財務報告存在的兩家子公司收入來源信息披露不及時、不完整的疏漏，華誼兄弟總經理兼副董事長王中磊表示，將主動承擔責任，嚴格監督並親自推動公司證券部門及相關業務部門充分履行上市公司的信息披露義務，以更穩定優異的公司發展回報廣大投資者。