360：比病毒更容易對付的是國內的韭菜

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A股這些年，奇怪的很，為韭菜培育了這麼好的生長環境，可這麼長時間也只產生了一家大型高端韭菜收割機品牌——樂視，好不容易孵化成功，如今卻又樹倒猢猻散，接近go die了，令人嘆惋。

不過好在，今天又一家超大、更大型的韭菜收割機品牌面世，彌補了很多人的遺憾。

360牌高端韭菜收割機正式掛牌

隨著一聲鑼響，今日，備受矚目的A股互聯網大明星360，終於正式結束歷時三年的回歸之路，登陸A股。然而，股價的表現卻猶如當頭一棒，喚醒了不少沉睡中的兄弟。

沒錯，很多人這時才意識到，這樣一個事實：

360美國退市前不到600億市值，新掛牌4200億市值。這意味著，從美股回A股後，360整體業務沒有太大變化，但公司市值卻搖身一變翻了超過7倍。這使360不但成為A股市值最高的互聯網公司，也成為國內市值僅次於BAT的第四大互聯網公司。

可是，360真的值這個價么？狗叔來給它算算帳：

都說國內人傻錢多，物價比美國的貴很多，是不是因為物價貴導致股價貴？狗叔覺得不能排除這種可能的邏輯關係，尤其在一個資本項目未完全開放的市場。以6.3的匯率計算，美國精牛肉4.69元一磅，中國45元一斤，國內是其1.5倍；美國豬小排2.79元一磅。國內25元一斤，國內是其1.4倍；還有更貴的嗎？ok，狗叔來比較一下全進口的徵收高額關稅的寶馬X5的物價：

美元報價5.72萬美金，摺合人民幣36萬元。國內報價：

國內人民幣報價66萬元，是其1.8倍。夠貴了吧，所以國內開豪車的人狗叔都是仰視的。再放寬一點，我們就按國內物價是美國的2倍計算，360的估值也頂多翻倍啊，也就是說360國產後最多有不到1200億的市值。

是不是狗叔以上的演算法太naive，那我們換一個維度來比較下：

按照360自己的承諾，2017-2019年分別實現歸屬於母公司所有者的凈利潤不低於22、29、38億元。那麼，18年按30億利潤，如今的市值對應130多倍的估值，遠遠超過騰訊的估值。而依照常理，360是無權超越騰訊的估值的，否則就是耍流氓。騰訊是全產業上市，性感業務全在裡面，360可不是，它有吸引力的手機，金融這些都不在公司里。給它30倍很寬容了，那也就1000億市值，如果考慮A股"寬容"的環境，給50倍估值，1500億市值到頂了吧？打死也算不出4000億的市值。

不得不說，4000億市值的360製造了一個坑，這個坑需要多少人來填呢？

360牌聯合收割機：國產更高端——Made in China

殺病毒，原來是為了田裡的韭菜更好的成長？！

中國製造早已不是低端的代名詞，現如今國產品牌，家電、手機、汽車等產品早已往高端化走，A股市場呢？當然也不甘落後，正如周鴻禕表示：

360回歸A股是不是一個特例？是不是獨一無二？在我的理解中，這只是一個開始，因為中國已經進入了新時代，GDP已經排名全球第二，需要有一個與之匹配的資本市場。在過去，由於歷史的原因，我們很多優秀的互聯網企業都選擇了國外上市，未來隨著互聯網各種新技術的發展，在360之後，我覺得未來會有更多的優質的互聯網企業紛紛登陸A股，給我們A股的股民帶來更好的回報。

360上市無疑拉開了2018年A股支持"四新"經濟、鼓勵更多"獨角獸"企業在國內上市的序幕。證監會年初工作會稱，要以服務國家戰略、建設現代化經濟體系為導向，吸收國際資本市場成熟有效有益的制度與方法，改革發行上市制度，努力增加制度的包容性和適應性，加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度。

A股市場的這些動作當然值得肯定，初衷總是好的，可是為什麼國外的這些成熟制度，一到國內就變了味？360的國產化，完美的體現了這種"異味"，而恰恰是這種"異味"催生了一個大型高端韭菜收割機品牌的誕生。

1、那些大賺特賺的金主們，主要是國家隊

那些曾經幫助周鴻禕從美股買下360的財團"金主"們，根據公開資料的披露，360私有化財團成員共37名。

除了周鴻禕，其餘36大股東主要包括四類：

第一類是4家大型銀行，如建設銀行（將在360私有化後持股1.1%）、招商銀行（將持股1.7%）、中信集團（將持股4.6%）、民生銀行（將持股1.1%）；

第二類是5家保險企業，分別為平安保險（將持股3.7%）、陽光人壽保險（將持股3.7%）、泰康人壽保險（將持股3.7%）、太平保險（將持股1.1%）、珠江人壽保險（將持股1.1%）；第三類是3家實業民營企業，包括綠地集團（將持股1.1%）、江蘇高力集團（將持股0.6%）、橫店集團（將持股1.1%）；

最後一類是24個"持股平台"，天津欣新盛股權投資合夥企業（有限合夥）（將持股11.44%）和天津信心奇緣股權投資合夥企業（有限合夥）（將持股6.2%）是兩個最大的"玩家"。

自然，有國家隊的背書，一切都好辦，360到底希望按照一個增長不快的普通網路安全股去估值，還是按照承擔起國家網路安全重任，一家有著崇高使命的企業去估值，不言而喻。

2、A股市場，一個慾望泛濫之地

A股市場的土壤從來沒變，變的只是炒作風格。

一度，在監管層的引導下，在上證50核心資產走強的背景下，人們以為A股已經從遊資炒作變成價值投資，但其實A股這個江湖，永遠不缺好漢，一個許文強倒下，會有另一個XX文強開啟另一段上海灘的傳奇。

360大型高端韭菜收割機的誕生，那接近20個漲停板的過去提醒著我們——人性，都是願意賺快錢，韭菜的眼睛只會盯著漲停板。所以，只要A股市場獨特的交易制度沒有改變，A股獨有的割韭菜的商業模式便有繼續生存的制度土壤，就算在一處被壓制，也會換種方式在另一處煥發生機。韭菜割不盡，春風吹又生。春天這不又來了，狗叔真為新的韭菜捏一把汗啊，還是說一句：「炒股有難度，不如用非募」。

3、對比標普過去100年，中國的資本市場就是最大的忽悠

瘋狂的投機行為，造就瘋狂的結果。這也就是為什麼，美股的指數理性的上漲，但在中國永遠看不到慢牛的結果，因為A股很多股票估值可以瞬間飆到幾百，然後用幾年，甚至十年去消化，或者一輩子也消化不了。

瘋狂的行情，到最後，最受傷的總是普通股民（韭菜），他們總是無法趕上一波漲勢的起點，卻一直準確的趕上一波下跌的起點。受傷無數次後，跌倒無數次後，仍然拍拍屁股，提醒自己：沒關係，下次一定行。畢竟，你看股票市場有那麼多十倍、百倍股，只要抓到一個就翻身了。

瞧，多可愛的人，多可愛的中國資本市場。

幾天前，狗叔剛寫的文章又被河蟹了，同時聽聞A股市場的註冊制改革又要被推遲2年。於是，趕緊把手中的「藍籌股」減倉，然後一陣唏噓。

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感謝參考：港股那點事 單車《360牌收割機》