國際現貨黃金：金字塔買賣法

國際現貨黃金：金字塔買賣法

一、什麼是金字塔建倉法

　　金字塔買入法則是全世界較為風行的建倉操作法之一，無論是歐美的投資大師，還是一般的投資基金，都使用「金字國際現貨黃金《金字塔買賣法》塔」買入法操作。金字塔買入法的特點就是將買入的投資品種的平均價格保持在次低價格。

　　該理念應該注意的問題：

　　這是一個長期的投資理念，例如從長期來看黃金長期趨勢向好，若金價下跌，以金字塔的方式建倉最好，即價位越低，建倉數量越大。當金價回到正常軌道後，自然盈利。

二、如何運用金字塔法則投資黃金

　　1、對投資者經行分級建議：

　　對於不同狀況的投資者我們採取的投資建議也不同，那麼我們根據投資者所擁有的資金量進行分級，大致分為三級：A-10萬以下 B-10萬到50萬 C-50以上（註：上述金額為家庭閑置資金的30%）

　　2、黃金價格的分布區域

　　根據近幾年的歷史數據表明，單年度的黃金波動幅度大概約10%-40%左右，今年的高低點區間波動大概為11.89%，最高1300.6美金，最低1145.9美金，中間價格為1223.25美金左右，根據這個波動幅度我們設計出二分法和三分法對價格區域進行劃分：

　　1）二分法：二分法就是將價格劃分為兩個區間，即1223.25以上，和1223.25以下。

　　2）三分法：三分法就是在現有價格波動區間的基礎上再劃分為三個區間，即1223.25以下，1184.58以下和1223.250以上。

　　3、如何運用二分法和三分法對A、B、C及客戶經行建倉建議？

　　1）A級客戶：二分法

　　A級客戶由於可用資金相對有限，如分多次建倉則略顯零亂，若多個不同價格建倉則最終平均建倉成本必然說高不高，說低不低，達不到我們預計的效果，所以二分法較為適宜，根據金字塔建倉原則，價格越低買入越多，則在投資風險低的區域多量買入，在進入盈利區域後補齊籌碼。即：1223.25美元以下區域投資60%，1223.25美元以上區域40%

　理由：

　　1223.25美元以下為低風險價值區域，價格越低風險係數越小，因為黃金的生產成本決定著黃金的價格底限，黃金的提供方，基本上不會以低於其黃金開採成本的價格來沽出黃金生產。

那麼，黃金的生產成本大概為多少？

第一，黃金企業生產成本集中於1100-1200美元是指平均生產成本，而不是所有企業的生產成本均位於這一區間。據估計，俄羅斯黃金生產商Polyus Gold 2014年的生產成本只有825美元/盎司，其次是澳大利亞的Newcrest Mining和Barrick，其平均生產成本也僅為854美元/盎司。根據2014年的數據，全球前十大黃金生產企業中，有6家成本低於1000美元/盎司。因此，即便是黃金價格跌至1000美元，對於這些低成本黃金生產企業來說依然有利可圖，會繼續維持生產。

第二，從經濟學角度來說，只要黃金價格超過其平均可變成本，黃金企業就有動力生產，因此，即便是「生產成本支撐說」成立，黃金價格在平均可變成本支撐的可靠性也要比平均總成本支撐力度更強，支撐價格也會進一步下移。考慮到黃金生產企業的固定成本不低，因此平均可變成本很有可能位於1000美元以下，黃金真正的支撐價格也可能位於1000美元以下。

　　根據2015年的數據統計，滙豐銀行駐紐約金屬分析師James Steel表示當前黃金的基本生產價格在1000美元每盎司左右，而國外一家知名投行的叫ADAIR的經理人稱由於邊際成本的上升，黃金的當前成本接近1150美元。 也就是說黃金的生產價格無法用一個準確的數字來表示，因為不同的國家，不同的生產單位他們的生產成本也會有差異，我們只能尋找到成本區間，大概為1000-1150美元，也就是說1223.25以下提供方無明顯利潤可言，1000以下投資者買到的可能為低於開採成本的黃金投資品，故我們判斷為低風險區域。

　操作分享：

　　第一步，根據市場價格判斷現在市場處於什麼區域，例如當前市場價格約1150美元附近，則購入量應約為60%左右，買入後持有，待價格上升至1223.25以上後此時基本可確認黃金已重新回到升勢途中，而且60%底倉已經已為投資者帶來利潤，正確的判斷和盈利的賬面也會為投資者接下來進入第二步帶來信心。

　　第二步，追加40%剩餘投資，補齊籌碼。此時市場已經逐步盤出底部，市場表現為漲多跌少，此時加倉操作雖然使得成本略有上升，但是由於合理的籌碼分配仍然使得平均成本相對較低，更重要的是你現在已經證明了跟隨趨勢的正確性。

　　2）B和C級客戶採取三分法：

　　B和C級客戶由於資金較多，故可分為三次完成建倉，投資者以往的操作多以頭重腳輕為主，低位的時候不堅定試探性的買入一點點，漲高後後悔便宜的時候買得少了，大舉增倉，攤薄後發現低位的籌碼幾乎沒有發揮任何作用，典型的倒金字塔買入法。

　　操作分享：

　　首先，我們將其劃分為三個區域：

　　1184.5以下為估值較低區域

　　1184.5-1223.25為合理估值區域

　　1223.25以上為價值增值區域

　　劃分價值區域的標準我們剛才在二分法上已經有了定義，根據黃金的生產成本來界定，操作上大致分為三步：（這裡我們採用假設法）

　　第一步，如果此時黃金價格處於1223.25以下應先期介入35%

　　第二步：如果發現其進入到了1184.5以下的價值低估區域為再次加倉的機會，應及時加進45%攤低成本。

　　第三步：當後市升至1223.25以上時同二分法的第二步補齊籌碼，持籌待漲。

　為什麼又將二分法的第一步拆成了兩步？因為我們發現投資品種的價格往往會有這些規律，大部分時間它們的低位是運行在合理估值的區域，但是也會在短暫的時期，因投資者的非理性投資，市場價格會運行在低於合理區域之下就形成了價值低估的區域。

　　3）如何做到建倉比例的科學合理性？

　　在西方投資界，有一個常用的資金管理公式如下

F=((K+1)P-1))/K

F—配置倉位比例

P—投資者贏利概率

K—賠率，預期收益/預期虧損。

　　這個公式非常有名，稱作凱利公式。據說巴菲特也用這個公式配置資金。

　　現在，以每戶家庭閑置資產20萬元進行實物黃金投資，來看看怎樣配置資金。

　　在配置之前，我們有理由對公式的變數加以確定。

　　1、賠率

　　我們以當前黃金價格走勢布林帶（參數：50，2.5）的上軌和下軌來計算損益。上軌： 1310美元/盎司，下軌：1193美元/盎司。黃金現價以1200美元/盎司計算，加上客戶購買成本14元/克（合64美元/盎司），那麼 K=（1310-1200）/（1200+64-1193）=1.57

　　2、贏利概率

　　一般根據我們的經驗，價格在布林帶運行的概率在95%以上。為了謹慎起見，我們以60%的概率假定客戶獲利。P=60%

　　3、客戶建倉比例

　　F=（（1.57+1）*0.6-1）/1.57=0.345=34.5%

市場操作理念

不奢求次次買底出頂、賣頂平底，戒貪戒慌，獲取能夠到手的利潤；以平常心看待市場每一次波動，戒貪戒慌，不求成為賣頂買底的高手，只求順勢而為，穩健獲利，落袋為安！

任何僥倖在這樣大的單邊行情面前都是蒼白無力的。如果你認可我的觀點，可交流。

筆者寄語：縱觀國際形勢熱潮，再論中國經濟展望。了解時事新聞、直擊全球熱點、解讀市場動態、剖析世界金融、分享投資技巧、給與最新的行情分析、助你捕捉站在金融前沿。可添加筆者，我是黃一毅！！！