藍色游標5個合伙人之間的關係及創立秘聞

　　北京藍色游標品牌管理顧問股份有限公司（以下簡稱「藍色游標」，股票代碼300058）成立於1996年，由趙文權、許志平、陳良華、吳鐵、孫陶然每人出資5萬共同創立。藍色游標一開始主營業務是公關，後來隨著企業的發展尤其是2010年上市以後，由公共關係為主業成長為以公關、廣告、媒介購買等為主業的大型營銷傳播巨頭。本人，彪哥並不是從財務角度分析藍色游標，而是從股東及股東關係這個小角度揭露下它的潛在隱憂。

　　一、藍色游標主要股東及持股量

　　彪哥查詢藍色游標2016年年報，發現其截止到2016年12月30日前10大股東情況如下：

　　從上面我們可以發現，藍色游標持股數量前列的主要為境內自然人，大部分是其聯合創始人。前10大股東一共持有藍色游標數量為8.2931億股，並沒有知名大型投資機構重倉持有，只有華夏和大成兩家基金公司共持有6728.76萬股。

　　另外，彪哥發現一個小細節，那就是前7大股東共持有7.2709億股，他們全部進行了股票質押，質押總數為4.255億股，佔7人持股總數的58.52%。我們從中猜測，藍色游標在進行大規模收購的時候，需要大量資金，因為缺乏其他擔保，只能用股票質押。

　　二、藍色游標合伙人關係及潛在風險

　　彪哥發現一個很小的細節，藍色游標在2015年年報中表示：截止2015年12月31日，趙文權、孫陶然、吳鐵、許志平、陳良華五人（5人為藍色游標聯合創始人）為一致行動人（備註1），共同構成公司的實際控制人，合計持有公司目前股本總額的27.67%。

　　但是，當我們查看藍色游標2016年年報時，發現這麼一句話：公司股東趙文權先生、許志平先生、陳良華先生、吳鐵先生、孫陶然先生於2016年3月15日簽署《一致行動解除協議》解除一致行動關係，公司實際控制人變更為趙文權先生。同日根據五方簽署的《委託投票協議》，許志平先生、陳良華先生、吳鐵先生、孫陶然先生分別將其投票權委託給趙文權先生，本次授權後，趙文權享有股份對應表決權總額占公司總股本的27.14%。

　　2016年藍色游標實際控制人變更，彪哥覺得首先一致行動人解除，代表5個聯合創始人之中已經有人不再願意繼續「一致行動」，可能想要賣股套現或者有其他目的。另外，其他4人將投票權委託給趙文權，但是不知道該股票權委託持續幾年。這幾人股票權集中到趙文權一人之手，一共也只佔公司總股份不到30%，藍色游標依然面臨一定程度被收購的潛在風險。考慮目前（7月12日收盤）到藍色游標的總市值下降到160億左右，30%股份預計需要50億。

　　彪哥從網路上公開資料發現，藍色游標5個聯合創始人相互之間並非那麼親密，現摘錄部分言論：

　　2009年最後一天，藍色游標IPO闖關成功，5人在2010年春節前一起吃了飯。觥籌交錯、把酒言歡之際，大家發現藍色藍色游標創立13年，這是5人第一次坐下來一起喝酒。

　　其實5個創始人興趣迥異，除了工作很難聚在一起。據趙文權透露，幾人私人交往不多，每次開完會就回家，但是兩人之間的私人交流較多。

　　許志平和陳良華有共同的話題，都喜歡宅在家看書，不喜歡玩。許志平不苟言笑但性格溫和，各類書都看，有耐心。陳良華屬於學者型，性格倔強，只看對自己有用的書。

　　趙文權與孫陶然是好友，經常一起玩和打牌。吳鐵與趙文權曾是鄰居，互動還不錯，而且目前仍擔任藍色游標董事。

　　據孫陶然表示：我們很熟，但不是那種興趣相投的朋友，我們是志同道合的合作夥伴，彼此信任，但不是密友。孫陶然曾經這樣描述5人之間的關係。

　　三、藍色游標創立秘聞

　　1996年，藍色游標現任董事長趙文權（學政治出身）找到自己的北大同學孫陶然（學經濟出身），說想創辦公關公司，孫當時事業發展不錯，手裡有點錢，覺得這個項目可行，但又感到自身實力有限，於是邀請時任連邦軟體總裁吳鐵（學財務出身）、聯想總裁辦辦公室主任許志平（學計算機出身）、長城電腦市場部總經理陳良華（學計算機出身）一起創業。

　　每個人出5萬，湊了25萬，各自佔有股份20%，這樣藍色游標數碼科技公司在北大南門外的中成大廈成立，大家覺得管錢比較重要，吳鐵是財務出身，公推其擔任董事長，不過實際是掛名。其實，除了趙文權，其他四人並非對公關行業有興趣，他們也各有自己的事業，大部分時刻做甩手掌柜。

　　他們四人折騰很多公司，除了孫陶然做拉卡拉，混電子支付行業，弄得風生水起，其他人的企業都沒有掀起什麼大風浪。

　　2010年上市之前，藍色游標每年召開一、兩次董事會，每年都是趙文權召集。當然，上市之後，開會次數明顯增多。

　　其實，藍色游標還有另外一個合伙人。早在1999年左右，前長城電腦副總，畢業於清華大學計算機系的高鵬加入藍色游標任總經理，5個聯合創始人曾出讓股份由其購買，幾年後六人基本股份一致。2002年，辭去藍色游標總經理，擔任智揚公關的總經理。

　　隨著企業規模不斷擴大，高鵬主張繼續深耕客戶，沒必要走資本運作路線，更沒必要融資。2008年1月，藍色游標數碼科技有限公司改製為藍色游標品牌管理顧問股份有限公司，趙文權擔任董事長兼總經理，高鵬、許志平任副總。高鵬由開始向董事會負責，改為向趙文權彙報，可能令其難以接受。高鵬對公關行業的經營理念與趙文權不一樣，所以沒有接受集團副總任命，於2008年年底辭職，不再擔任智揚公關的總經理。

　　總之，彪哥認為，藍色游標5個合伙人一起走過那麼多年，把事業做得這麼大，就算中間出現過爭執也很正常，起碼明面上創業至今沒有上演那種兄弟反目的慘劇。創業尤其是合伙人創業不易，且行且珍惜！

　　備註1：企業簽署一個一致行動協議相當於在公司股東會之外建立一個有法律保障的「小股東會」，簡單來說就是抱起團一致對外。如果有人沒有按照協議約定的一致行動，那麼他會受到一致行動人協議中約定的違約懲罰，懲罰可以是法律所允許的任何形式，比如罰金、賠償股份等。