擬定增融資30億元，瀘州老窖謀求綜合性技改，優化產品結構！

文/酒業家記者劉亞偉 蘇秦發自北京

瀘州老窖今日晚間公布定向增發方案，公司擬面向不超過10名特定投資者定向發行股票，募集資金不超過30億元，所募集資金將用於此前公布的釀酒工程技改項目第一期工程。瀘州老窖通過實施一期工程，將新增3.5萬噸優質基酒產能，並逐步淘汰低端產能，優化產品結構，提升中高端白酒比重。有業內專家認為，此舉是瀘州老窖未來競爭戰略中搶佔中高端產品市場份額的體現，也是瀘州老窖釀酒技術實力不斷提升厚積薄發的結果。

定增融資30億優化產品結構、提升生產關鍵環節機械化和自動化水平

據定向增發預案披露，此次增發募集資金將全部用於提升優質基酒產能，並逐步淘汰低端產能，優化整體產品結構；同時，此次技改中的亮點也較為突出，瀘州老窖擬引進行車、抓鬥、不鏽鋼酒甑、各類輸送機、攤晾機、加曲機、自動糧食粉碎系統、車間信息化監控系統等現代化設備，可大幅提升其在釀造、制曲等關鍵生產環節的機械化、自動化程度，提高整體效益。

根據瀘州老窖此前的公告，此次技改項目分兩期實施，項目計劃2016年開工，一期工程預計完成時間為2020年12月，二期工程預計完成時間為2025年12月。而此次技改項目一期工程2020年底完成後，將形成年產優質基酒3.5萬噸，儲酒能力10萬噸，本次定向增發募集資金也將投入到技改項目一期工程中。釀酒工程技改項目總投資71.14億元，據記者了解，此次項目第一期總投資33.4億元，其中30億來自於此次定向增發募集資金。

根據瀘州老窖的測算，此次整體技改項目（兩期）的效益計算期為15年（包含建設期），整體技改項目生產的優質基酒和曲葯為生產環節半成品，按照對外銷售價格測算，預計15年時間內可累計實現銷售收人682億元，累計實現利潤總額182億元。

為搶奪市場份額重回「第一集團軍」打下基礎

行業仍處於調整期，為何瀘州老窖決定斥巨資投入到釀酒產能擴張上？

有專家認為，瀘州老窖新管理層上任一年多以來，在品牌定位、銷售模式、組織架構等各方面都大刀闊斧做了調整，第一階段站穩市場的目標已達到，而瀘州老窖此次定向增發融資和技改項目是瀘州老窖未來的競爭戰略的體現。

「此次技改和定向增發項目，與瀘州老窖未來的競爭戰略息息相關，是為了讓瀘州老窖在未來對市場份額的拼搶，尤其是中端產品上取得優勢，為重回行業第一集團軍做準備」正一堂諮詢董事長楊光對記者表示。

瀘州老窖管理層也在2015年年報中預測，白酒市場中，低檔酒面臨消費升級，消費者更加註重品牌品質局面下，市場集中度將可能加速提高，白酒市場已經從以前的擴張型市場或機會型市場轉為競爭型市場，未來5-10年，白酒企業擴張動能將來自於市場份額搶奪，部分有管理、品牌、品質優勢的行業領先企業可能面臨更大的發展機會，公司已圍繞競爭性營銷戰略進行了多方面的優化調整，並初見成效，隨著公司全方位轉型的推進，公司將越來越適應長期調整下競爭性市場格局和行業加速集中趨勢。

不過，瀘州老窖管理層也認為，公司現有固態產能和公司發展的長遠願景尚有差距，一旦行業進入景氣周期或公司進入高速發展期，將會制約公司中高檔產品放量，不利於公司的長遠發展。

正一堂諮詢董事長楊光對記者表示，瀘州老窖提前布局產品結構優化與茅台2005年解除低價傾銷經銷商的合同，轉而布局終端擴張營銷體系後宣布提高產能的布局有異曲同工之妙，「當時茅台搶奪高端，今天瀘州老窖布局更大的中端市場」。他表示，瀘州老窖作為濃香鼻祖具有廣泛的知名度，國窖和窖齡酒的恢復都是基於其具有稀缺性質的品質價值，而未來的中端市場爭奪戰中，品質將是重點，瀘州老窖投資優質原酒生產，謀求在中端酒領域的先發位置，「未來中國白酒的市場份額將向有品質，有品牌，有優質原酒產能的企業集中，瀘州老窖圍繞這一競爭格局提前布局，為下一步的品牌競爭提供了產能優勢，瀘州老窖將迎來下一個黃金髮展期」。

中信建投證券食品飲料行業分析師黃付生在近日發布的研究報告中提出，此次定增融資彰顯公司對於做大腰部產品的信心。

瀘州老窖2015年年報顯示，去年瀘州老窖高檔酒實現營收15.42億元，同比增長71.62%；中檔酒實現營收16.19億，同比增長176.32%，低檔酒實現營收34億元，下降3.18%，瀘州老窖在新一屆管理層上任後已經實現業績的強勢反轉。

此外，根據記者採訪了解，此次技改很大程度是源於瀘州老窖過去多年來在釀酒技術提升基礎上的厚積薄發。

瀘州老窖在上述技改公告中表示，本次技改，將對公司釀酒生產布局、生產設備設施、配套功能進行優化技改，以自動化、機械化、信息化、智能化為切入點，瀘州老窖表示，近年來，公司在制曲、釀酒、儲存的信息化、自動化技改方面都進行了大量的試驗和應用，形成了制曲自動化、拌糟自動化、上甑自動化、摘酒輸酒自動系統、自動攤晾下曲等工藝方案和技改措施，並進行一定規模的技改運用，在提升基酒品質、提高生產效率方面取得了良好效果，在此基礎上，公司認為目前已具備條件通過較大規模引進現代技術裝備和軟體信息系統開展具有較高自動化、信息化水平的釀酒工程技改，淘汰低端產能，提高生產效率，逐步優化產品結構。