150億資金缺口！銀行突然變臉，明天、復星、安邦之後就是海航

廠長的話

明天、復星、安邦，中國資本市場上一個個兇猛的派系都陸續陷入困境。現在，這終於輪到海航了，不到2個月的時間，海航系16家上市公司中的7家已遭遇停牌，5家上市公司大跌，市值蒸發超過30億。而這一切的根源，自然是那根曾讓海航嘗到巨大甜頭的槓桿。據媒體報道，目前海航面臨著大約280億美元的短期債務，有知情人士透露，海航一季度面臨150億人民幣流動性缺口。

輪到海航了！

風水輪流轉，今年到你家。

從明天到復星，再到安邦，現在終於輪到海航了。

在中國企業界，海航就是神一般的存在。

1000萬起家，20多年時間，海航從一個一架飛機也買不起的小公司，藉助著十多年來的併購擴張，如今連續3年榮登世界500強榜單，這火箭式的發展速度，確實讓人震驚。

不過，事實往往是，不符合邏輯的事情，它必定存在問題。海航的負債一直以來都是讓人詬病的。

去年上半年，海航集團的利息支出達到創紀錄的156億元人民幣，同比增長超過一倍。

有知情人士透露，海航一季度面臨150億人民幣流動性缺口。

利用債務擴張，進而達到登峰造極的地步，這是萬達的手法。而海航的操作手法，與萬達幾乎一致。

瘋狂的債務擴張，勢必在銀行欠下巨額債務。那麼，海航到底有多少外債？

根據報道，目前海航面臨著大約280億美元的短期債務。據海航方面提供的數據，目前海航總體債務規模為2500億元左右。但根據標準普爾全球市場情報的數據，截至2017年6月底，海航光是長期債務就達到3828億元。華爾街日報在2017年11月報道稱，海航集團債務總量達1000億美元左右。

這樣的債務實在讓人心驚。

銀行態度突變！

之前海航背後還有銀行源源不斷的輸血，但是金融去槓桿以來，銀行也不那麼大方了，不太願意提供資金。

就在一個月前，海航恐怕怎麼也想不到會出現今天這樣的局面。

2017年底的11月29日，海南省長來到海航調研，在海航，省長的一番話讓陳峰心裡的石頭落了地。省長說：

「海航好，海南好；海南好，海航更好。」

這4個好字，不僅讓海航董事局主席心情大好，有些本就與海航有深度合作的中資銀行也馬上嗅出了其中的味道。

省長說話半個月後的12月13日，包括國開行在內的8家中資銀行一起組團飛到了海航海南總部。

他們這是要幹嗎呢？按照他們的話說，是來與海航商談2018年授信事宜的，而且這8大銀行負責人還一齊高聲表態，全力支持海航發展。

有地方高官的時勢引導，有金融系統的大力支持，去年中以來罩在海航頭上的陰霾似乎就要一掃而光了。

可是世事難料，時間還不到一個月，銀行卻又調轉頭來，一齊向海航討要欠債。這一個月的時間裡，到底發生了什麼？

1月17日，人民日報專訪銀監會主席郭樹清時稱：「少數不法分子通過複雜架構，虛假出資、循環注資，違規構建龐大的金融集團」。

郭樹清的矛頭直指龐大金融集團，政治導向再明顯不過。

銀行可不是傻子，鼻子那是相當的靈敏，馬上緊急踩下剎車，將原本對海航的全力支持，改成了債務討要，翻臉比翻書還快。

這一進一出，讓在銀行有巨額債務的海航頓時成了熱鍋上的螞蟻。

一旦開打，一打到底！

「不法分子違規構建龐大的金融集團」，這是財閥的定性。

資本財閥化，是最近10年的事。

浮出水面，是從舉牌上市公司開始的，然後迅速擴張，舉牌、控股銀行業。

過去三年，其實在股市、樓市、匯市三大塊，都已經表演過了。

這裡面最大的問題不是資本逐利，而是你咋就一夜之間吃成了胖子？你錢哪來的？誰的錢？監管層一路給開綠燈，國有金融體系一路給輸血，這不是按著市場規則來的。

是特權資本的套路。牌照權、集資權、貸款權，總之是金權在手，要嘛嘛有。

金融亂象的根源，也是監管層和財團裡應外合，才能割韭菜。龐大金融集團的另一個屬性，都是龐氏金融集團。站在高高的槓桿上，睥睨眾生。

再這麼吃下去，這麼玩下去，就失控了。

不是沒有先例。民國期間的財閥們已經進行過了全套一條龍的表演：依附政府的四大家族既掌握印鈔權，又掌握戰略資源、民生物資、外匯美鈔、進出口貿易。

這些財閥在產業層面的套路是：大肆收購其他企業股權，或製造困境打擊其他企業，或趁其他企業陷入困境廉價或者乾脆以債券形式收購。

在金融市場的套路是：依賴權力大肆進行金融投機、內幕交易，然後物價飛漲，惡性通脹。民眾財富不斷遭到洗劫，最後讓南京政府沒了信用。

蔣經國去上海打老虎，打到表弟就打不下去了。沒多久爺倆就去台灣了。

今天的國情，不會讓N大家族的故事重演，一旦開打，估計是要打到底的。

再說，在過去三年的關鍵時刻，這些資本也沒經受住大局的考驗。

海航開始變賣家產

就跟敗家子靠變賣家產過日子一樣，既然銀行那條路走不通，海航也就將希望寄托在了「賣」字上。

在過去的2年中，海航靠著巨大的銀行負債，在海內外大手筆的買買買，完成了80多筆的交易，總額超500億美金，其交易總額超過了很多國家的GDP。

當初的瀟洒，如今可是要割肉償還的。

雖然是變賣家產，但海航還是要面子的，他首先下手的是海外資產。

到目前為止，海航在海外擁有價值140億美金的商業地產，為了籌錢過日子，首先要處理的就是位於美英等國的地產，一共20處，總額大約為60億美金，占將近海外資產的一半。

但是悲催的是，由於前兩年海航的土豪手法，導致在購買海外地產時，價格相對過高，這個時候又急於出手，所以既想及時賣掉，又想有不錯的收益，並不容易。

誰都不是傻子，尤其是在金融圈裡混飯吃的人。

信息化時代，一點風吹草動都無法掩蓋，信息無孔不入。

在出手海外地產並不理想的情況下，海航只能厚起臉皮，開始變賣國內的地產。目前正與碧桂園、融創、中糧等多家房企在進行洽談。

海航系控股9家公司，參股12家，合計持股21家公司。

堪憂的債務，已經讓海航的信貸成本大幅上升，投資者已經在開始擔心海航是否有能力償還明年到期的數百億美金債務。

對海航而言，目前還只是開始，18年下半年，更為龐大的債務壓力，到時將集中出現。

本文來源：水煮語、經濟觀察報、資管九日君等

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