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國外都有哪些有名的精品投行？

03-05

分別都主攻哪些業務？有何特點？

在歐洲說到boutique一般最主要和bulge brackets的區別不在於deal size，而在業務範圍吧。大銀行（包括RBC, Barclays, Santander等）除了MA之外還賣ECM, DCM, 各種hedging，最重要的是會做relationship lending。Boutique一般只做pure advisory，所以會標榜說提供獨立性的服務，不會同時試圖賣別的產品。

記得當學生時候去面Lazard，法國VP一臉欠打地說我們就是不做IPO...

至於deal size，其實金融危機以後大行也都不太挑活了，以前常說的$1bn界限其實意義不大了，雖然一般大行也少做$200m以下的。

很多印象里的小投行其實是銀行，比如諸多加拿大shop。再比如Blackstone, Perella Weinberg，主業是PE但advisory也水準很高。

隨便數幾個，注重EMEA：

Lazard, Rothschild: 如果他們還算boutique的話

Evercore，危機中崛起，在美國基本橫著走，在歐洲買了Lexicon Partners以後也慢慢搭起台，水平非常好，上次合作過很impressive

Greenhill，和evercore很像。Houlihan Lokey，略二線，也是美國shop擴張中。Moelis co, Centerview...多有遺漏，因為by definition就會有很多很多～～

噢呵呵，看到這個問題我就滾進來了, Boutique的中文翻譯是讓我最不滿的，因為「精品」這個詞本身就帶了感情色彩，最好的翻譯應該是「小」，少於10, 000人，多餘10人。

IB行業Guru，Brian DeChesare同學在他的MI博客上舉例詳解過這個問題，藉助他建立了三個關於Boutique的討論標準，我們來展開這個問題的闡述，這三個標準分別是：

  1. Deal Size：這家Shop做神馬類型的Deal？小於$100M USD？還是大於 $1B USD?

  2. Geography: 是不是只做Regional的Deal，覆蓋這個城市/地區/國家? 或者說只覆蓋一個行業（養殖？煤礦？清潔能源？TMT？）
  3. Services: 是不是只做MA? 管不管發債，上IPO? 是不是還有ST交易？

他把Boutique分為Regional Boutique和Elite Boutique這兩類：

  • Regional Boutique Banks / 本地小型投行

通常這樣的小投行，在一個小城市或者地區運作，比如一家矽谷地區的Start-up要進行A輪融資，20M USD的規模，小投行三五個人就可以完成；再比如你有意收購華盛頓一家有五六家連鎖的熱狗店，5M USD的Transaction Value，也是一個小投行三五個人幫你收購完成。所以這類本地小投行基本都是走量的玩法，靠一點點吃小的Deal來掙生計，能掙多少我說不上來，但一個5M USD的Deal，Transaction Fee應該在3%-5%之間，自己算下吧。

所以這一類【本地小型投行】的特點依據上述三個範疇為：

  1. Deal大小: 主要是做100M USD以下的Deal，甚至基本都是50M USD以下的Deal，有的連5M以下的都做的；
  2. 地理位置/覆蓋程度：一般是一個城市或者一個地區，有一些稍微大的，可能覆蓋幾個周邊城市，如果它是全球運作的，那就不算Regional Boutique了；
  3. 業務類別：大部分本地小型投行主要關注MA顧問業務，ECM和DCM一般是不做的，也有一部分是連同Restructuring一起做MA，旱澇保收。

這一類投行的數量實在太多了，列舉我接觸過的幾家：

【To be continued。。。】

  • Elite Boutique Banks / 高端小型投行

這類投行目前是發展最快的，廢話少說，還是根據那三個標準來闡述：

  1. Deal大小: 大部分Deal都和大投行(Bulge Bracket)差別不大，通常超過$1 billion USD，有的時候也低於這個transaction value，但普遍來說，遠遠高於Regional Boutique Bank；
  2. 地理位置/覆蓋程度：一般是Nationalwide的覆蓋面，甚至全球範圍的覆蓋面，有豐富的cross-border transaction經驗，譬如Lazard這樣的，專註於Restructuring和MA的，五大洲有四十個Office；
  3. 業務類別：高級小型投行其實也主要關注MA顧問業務，還是Lazard為例子，Restructuring一起做MA，旱澇保收。

註：後面會重點說到Lazard，因為這家是真的特列。

這一類別的Elite Boutique Banks規模和人數顯然是大於Regional Boutique Bank的，這兒列舉一些公司，排名不分先後：

【MoelisCompany】

Ken Moelis是一位極其傳奇的IBanker，標準的Wharton Style: super smart, self-motivated, hard-working，他的Career開始最早是在Michael Milken的Drexel Burnham Lambert，師從Michael Milken這位80年代資本市場的風雲王者，債券之王，電影《華爾街》的原型，具體請腦補我之前的答案：電影《華爾街》中，關於 "Greed is good" 的說法有問題嗎？

1990年的冬天格外寒冷，Moelis所在的Drexel終結了長達65年的輝煌，被強制破產，恩師Milken也吭啷入獄。Moelis在DLJ找到了工作(全稱Donaldson, Lufkin Jenrette)，就任Head of Corporate Fiance-Investment Banking Division，隨著DLJ被Credit Suisse First Boston (就是瑞信咯，只不過那會兒剛剛買了第一波士頓，名還沒改）收購，Moelis就任Head of Investment Banking。幾個月後，Moelis收到UBS的邀請，再度跳槽，帶走了自己整個核心團隊，三個月內在街上一共招了70位Senior Banker，把UBS Investment Banking的業務帶到了史前無例的高度，06年UBS IB業務收到的Fee一度列進全球前五，財報一路輝煌。05年，他成為UBS Investment Banking的President，但UBS歸根結底是一個瑞士人的公司，這也標誌著Moelis再也不可能往上走了，據說Moelis一直希望UBS能出借更多資本給公司做Corporate Leverage Buy-out，但基於風險，UBS高層否決了他的提議。

2007年三月的那個周一，打工多年的Moelis走出了UBS的Office，用自己的名字開辦了MoelisCompany，不用擔心他白手起家沒有客戶，他服務過的客戶包括John Kluge, Marvin Davis and Donald Trump這樣的人。七年之後，這家公司已經超過了600位僱員，Office遍布全球五大洲了。Board Member里有悅榕庄的老闆，法國前外交部長，美國前貿易代表（負責中國入世談判的那位）等等大佬，聽說去年Moelis在北美MA業務這塊的Transaction Value已經超過UBS了，真想了解一下UBS那幫瑞士佬心裡是什麼滋味。

剛剛過去的這周，4.16日，MoelisCompany上市了。

如果這都不叫傳奇，you can you up是我唯一能說的了。

再補充一個小故事，在WSO上看到的，當年Moelis出走UBS時，給UBS LA Office的Team每個人買了一塊勞力士。。。勞。。。力。。。士。。。(&>.&<)

下面是MoelisCompany覆蓋的Sector

Consumer, Retail Restaurants

Financial Institutions

Financial Sponsors

General Industrials

Healthcare

Natural Resources

Real Estate, Gaming, Lodging Leisure

Technology, Media Telecommunications

更多的，自己去了解吧，Moelis已經蛻變成了一個Full-service的Shop，大有Boutique界的高盛的感覺~

【Lazard】準備動筆~

答主寫不動了。。。明天繼續.....你們繼續安心點贊 T.T

【To be continued。。。】

這個之前應邀寫過一篇《除了高盛摩根，還有這些真正的投行值得你了解》，基本上是比較全面的梳理了下國內外投行，這裡發上來分享一下，部分資訊引用自 @古諾亞的回答。

『小而美的精品投行業 』

提起投資銀行，高盛、摩根，中國的中信中金總是被人們最先提及。Greenhill，Molies，Lazzard這些就顯得很陌生了。京東、聚美，一個個中國互聯網新貴在納斯達克敲響了開市鐘聲，也逐漸讓一個來自中國的投行及其創始人的名字逐漸升溫，包凡和他的華興資本，逐漸的，精品投行的概念開始沒那麼陌生。

關於精品投行的定義，《最後的大佬》一書中的描述，可見一斑：

下面一張圖也可以看出精品投行和大型投行的區別。

『盤點國內外精品投行 』

『華興資本-中國最好的精品投行』

http://weixin.qq.com/r/gUyagizEdHELrWjh9xmT (二維碼自動識別)

樓上意見有同學寫的很詳細了，只是簡單說說我的看法。

1. 精品投行一般以MA或者融資顧問業務為主，很少做IPO，零售經紀業務等。但也不一定，商人么哪個有錢就做哪個。但是MA需要的人比較少，拉皮條活嘛，幾桿槍就可以做了。但是做大了，也就做IPO了，因為更好賺錢。

2. AllenCo. 專註TMT。

MoelisCo. 行業就分布比較廣

Lazard也比較有名。

JEDI, The Jordan Edmiston Group，也是專門做TMT

Cowen, 其實也比較大了。

還有很多專註某個行業MA的，多關注下新聞報道就知道了。

貌似Jefferies 應該算一個吧

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