股票分析之選股指標

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1. 市盈率（P/E）

市盈率是估計股價水平是否合理的最基本、最重要的指標之一，是股票每股市價與每股盈利的比率。歷史市盈率（Trailing P/E）是每股市價與上四個季度每股盈利的比率。而預期市盈率（Forward P/E）是每股市價與上四個季度每股盈利的比率。因為股票是投資未來，通常看預期市盈率。

市盈率 = 每股股價/每股盈利(年度)

一般認為市盈率在20~30之間是正常的，市盈率過小說明股價低，風險小，值得購買；市盈率過大則說明股價高、未來收益率高，風險大，購買時應謹慎。

2. PEG（市盈率相對盈利增長的比率）

PEG指標是用公司的市盈率除以公司的盈利增長速度。PEG指標是彼得林奇發明的一個股票估值的指標，是在PE（市盈率）估值的基礎上發展起來的，它彌補了PE對企業動態成長性估計的不足。當時他在選股的時候就是選那些市盈率較低，同時它們的增長速度又是比較高的公司，這些公司有一個典型特點就是PEG會非常低。

其計算公式是：PEG = PE/盈利增長率*100%

PEG小於1，表明該股票的風險小，股價便宜。

3. 每股凈資產

每股凈資產重點反映股東權益的含金量，它是公司歷年經營成果的長期累積。

無論公司成立時間有多長，也不管公司上市有多久，只要凈資產是不斷增加的，尤其是每股凈資產是不斷提升的，則表明公司正處在不斷成長之中。相反，如果公司每股凈資產不斷下降，則公司前景就不妙。

股票的賬麵價格 = (某時點公司總資產-公司總負債)/該時點普通股總股數

每股凈資產數值越高越好。一般而言，每股凈資產高於2元，可視為正常水平或一般水平。

4. 市凈率（P/B）

市凈率指的是每股股價與每股凈資產的比率，也是股票投資分析中重要指標之一。對於投資者來說，按照市凈率選股標準，市凈率越低的股票，其風險係數越少一些。而在熊市中，市凈率能夠體現股價的安全邊際。

市凈率 = 每股價格/每股凈資產

一般來說市凈率較低的股票,投資價值較高（undervalue），相反，則投資價值較低。但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。市凈率還給了投資者一個衡量公司破產時，是否能立刻得到清償的比率。

5. 市銷率（P/S）

市銷率是收入分析是評估企業經營前景至關重要的一步。沒有銷售，就不可能有收益。在納斯達克市場上市的公司不要求有盈利業績，因此無法用市盈率對股票投資的價值或風險進行判斷，通常用市銷率進行評判。同時，在國內證券市場運用這一指標來選股可以剔除那些市盈率很低但主營又沒有核心競爭力而主要是依靠非經常性損益而增加利潤的股票（上市公司）。因此該項指標既有助於考察公司收益基礎的穩定性和可靠性，又能有效把握其收益的質量水平。

市銷率 = 股價/每股銷售額

市銷率越低，說明該公司股票目前的投資價值越大。

6. 每股未分配利潤

每股未分配利潤，是指公司歷年經營積累下來的未分配利潤或虧損。它是公司未來可擴大再生產或是可分配的重要物質基礎。與每股凈資產一樣，它也是一個存量指標。

每股未分配利潤 = 企業當期未分配利潤總額/總股本

每股未分配利潤越多，不僅表明該公司盈利能力強，也意味著該公司未來分紅、送股的能力強、概率比較大。往往被各類投資者青睞，因為該類公司盈利和分紅能力強，投資回報高。每股未分配利潤應該是一個適度的值，並非越高越好。未分配利潤長期積累而不分配，肯定是會貶值的。由於每股未分配利潤反映的是公司歷年的盈餘或虧損的總積累，因此，它尤其更能真實地反映公司的歷年滾存的賬面虧損。

7. 現金流指標

股票投資中參考較多的現金流指標主要是自由現金流（FCF）和經營現金流。自由現金流表示的是公司可以自由支配的現金；經營現金流則反映了主營業務的現金收支狀況。經濟不景氣時，現金流充裕的公司進行併購擴張等能力較強，抗風險係數也較高。同時也可以衡量公司的償債能力，穩定性，以及未來的發展潛力。

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