外資投行面試通關秘籍（附真題）

03-04

原創 2017-01-04名校金融夢名校金融夢

大小摩等外資投行是很多金融學子夢寐以求的職業起點，但與其高收入相匹配的往往是千軍萬馬闖獨木橋的應聘難度。大多數同學都知道，參與暑期實習然後爭取留用是拿到全職offer的主要途徑之一，但其實還有另一種留用率超過半數的方式，即在新年過後參與全職實習（3個月到半年不等），通過全職實習以拿到留用offer。外資投行的這一輪實習招聘即將開始，在這裡筆者以自己參加培訓和實戰面試的成功經驗給大家講一下「面試通關秘籍」，以幫助同學們成功通過面試，獲得offer

面試概況及考察點

與國內很多券商、基金、銀行不同，外資投行招聘很少有筆試環節，而這也就意味著面試其實就相當於「筆試加面試」的組合——既是對知識能力掌握程度的考察，又是對個人品質的測驗。總體來看，外資投行的面試考察點有三：

1、簡單聊天：如自我介紹等，目的是通過自我介紹來檢查是否存在簡歷造假的情況，並幫助應聘者進入面試狀態

2：行為測驗：如為什麼投遞本公司本崗位等，目的是考察應聘者是否與投行的要求相匹配

3：能力測驗：如估值建模等，目的是考察應聘者基礎知識的掌握與實際運用

能力測驗

一般分為金融類問題、會計類問題、經濟類問題三個部分。幸運的應聘者回答兩個，不過像筆者一樣的「倒霉蛋」遇上了一個嚴格的面試官，就三類問題都回答了。想通過能力測驗，既難也不難：說其難吧，是因為越是頂級投行，其面試問題可能越刁鑽；說其不難吧，其實萬變不離其宗，只要了解了套路並擁有紮實的知識儲備，通過面試其實很容易。

1、金融類問題：其實核心就是四個字「建模估值」。無論是實際問題（如給報表）還是虛擬問題（完全虛擬，如會下金蛋的母雞），其最終測試點都是考察應聘者能否準確設定假設條件、採用合理折現率、用合理模型估值。需要注意的是，大多數面試官會問的很細，考生一定要保證自己真的了解每一個假設與模型的每一個變數，而不能只是會一個DCF模型那麼簡單。比如，筆者在面試時就被問到了幾個問題：為什麼用unlevered WACC而不是levered WACC？FCF和CF區別在哪？這個Terminal Value意義何在？

實際問題：筆者一共被問了兩個問題。第一是讓我閱讀一家公司的概況和報表，建模估值；第二是假如我有一台點石成金的機器我會怎麼定價？第一個問題相對容易，選擇合理的DCF模型就可以；第二個問題複雜一些，考官詳細詢問了我的每一個假設，如點石成金量的限制、機器使用年限、黃金純度之類的，其實主要考察的就是應聘者合理假設的能力。

2、會計類問題：外資投行面試必考問題，典型模式是「如果xx變化了，三張報表怎麼變」。主要考點有二，一是基礎知識，二是邏輯分析。所以應聘者回答注意點也要有二：第一一定要準確，答案如果錯了基本面試就over了；第二不能跳步，一定要順藤摸瓜的解釋清楚。這類問題沒太多好說的，應該是每個金融學子的必備技能。

實際問題：筆者被問的是，如果depreciation多算了20%，三張報表會怎麼變化？同組小夥伴的問題是，如果account receivable被誤記成現金收入，三張報表會怎麼變化？

3、經濟類問題：主要考察應聘者對經濟、金融原理的掌握和對當前熱點的考察。同學們的準備也相應有二：第一是基礎知識尤其是科目之間的交叉理解要精通，這個更是長時間的積累；第二是面試之前多關注當前熱點和點評，很可能「壓中」。這類問題沒有標準答案，同學們只需要注意邏輯，言之成理即可。

實際問題：筆者應聘恰巧是人民幣加入sdr時，因而問題就是人民幣加入sdr的影響與人民幣匯率未來走勢。筆者有所準備、押題成功。這裡也提醒同學們注意，一定要關注當前熱點，結合基礎知識來看評論。

行為測驗

在參加培訓的時候，培訓導師說投行行為測試的考點主要有三個，第一是個人性格品質是否適合投行，第二是是否有足夠的動力和體力適應投行工作，第三是為什麼選擇我們這家投行。不過筆者在實際面試中只被詢問了第一個問題，即為什麼覺得自己適合這份工作。

行為測試的注意點主要有二：第一，適合與熱愛是建立在充分了解之上的，只說出我「喜歡投行工作」是絕對不夠的，在應聘之前，可以先了解一下這家投行乃至整個行業近期的主要IPO、MA等業務，某些行業內熱點，最新的投行排名等，並體現在自己的回答中。第二，盡量不要套路回答，比如網上一抓一大把的回答模版，像「投行可以加速職業發展」、「投行可以滿足我對快節奏的渴望」這種套話，面試官聽的已經不勝其煩，而是要結合自己的求職信和親身經歷體驗去回答，如「我曾經和xx交流、參與xxx實踐實習等有了xx體會，使我有了對投行的嚮往，並且我覺得我的某些能力和性格，特別適合貴公司的這項崗位」。

實際問題：為什麼你覺得自己適合我們公司的這份崗位？能不能具體說一下你和這個職位的匹配度？

日常聊天

面試的第一關，即面試官和你簡單聊聊，主要是簡歷中的相關信息，只要不是簡歷造假，這一部分問題不大，也可以幫助同學們快速進入面試狀態。放在最後一個部分，是因為這一部分意義不大，除了簡歷造假會被直接請出去之外，怎麼回答一般不會影響面試表現。

實際問題：能不能說說你這份vc實習的經歷？你在學校參加的這項學術活動具體是什麼？對你有什麼提升？

每一年的一月份一般是各家外資投行招聘全職實習生的高頻時段（如UBS已經招聘已經開始並將於1月7日停止網申），一月中旬開始各家投行的暑期實習招聘也會陸續展開，這兩種招聘也是獲得外資投行全職offer的最重要途徑，佔了全部名額的80%以上。有意加入頂級外資投行的同學們一定要多關注獲取信息，在面試當中好好表現，拿下offer不是夢想。

（魏新元，香港大學經濟與工商管理學院）