快來選出你心目中的2017年度十佳交易！

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十佳併購交易，候選名單出爐！

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2017併購汪年度榜單將在12月17日於北京舉辦的併購汪年度論壇上正式發布！

在2017年，我們見證了產業併購的澎湃依舊，也見到了一二級市場的估值倒掛和破發頻現。我們見證了槓桿的坍塌、結構的拆除與泡沫的消散，也見到了遠方開始招手的價值投資。

回首2017年，華大基因與貝瑞和康上演證券化之戰，美年健康與慈銘體檢、愛康國賓的三國演義迎來終局，360借殼價格江南嘉捷開啟中概股回歸的新篇章……

在這個一二級市場開始接軌、併購市場深度進化的時期，誰曾經給我們啟發，誰又在為市場指引方向？

宜觀星辰辨南北，勿隨螢火逐東西。併購汪研究中心在觀察，哪些群星正在市場上閃耀。

併購汪年度榜單，是併購汪研究中心基於深入的客觀研究與廣泛的市場調研，推出的年度併購市場排行榜單。年度榜單的推出不單單只是對過去的總結，更是希望從這些經典交易中窺見未來的發展方向、格局變化。

2017年併購汪年度榜單全面涉及交易、上市公司、併購基金、服務機構、銀行、城市六大類。

十佳併購交易屬於併購交易榜單，具體情況如下：2017年度十佳併購交易

獎項設置：十佳併購交易

評選對象：2016年12月1日-2017年11月31日完成的中國市場內或中國市場與海外市場之間的併購交易，不局限於上市公司作為交易一方的交易。

評選標準：

（1）在業界具有相當的前瞻性和影響力；

（2）資本戰略設計及執行具有相當的創新性和引領性；

（3）較高的交易效率和資本回報率；

（4）網上投票。

註：本榜單最終解釋權歸併購汪研究中心所有。根據網上提名、社群提名以及併購汪研究中心及提名，包含21起十佳併購交易的最終候選名單已出爐！現摘取目前社群討論熱度排名靠前的併購交易案例，簡介如下：

中信和凱雷奪得

麥當勞中國20年特許經營權

交易簡介：中信股份、中信資本、凱雷投資集團和麥當勞聯合宣布成立新公司。新公司將以最高20.8億美元（約合137億人民幣）的總對價收購麥當勞在中國內地和香港的業務。交易完成後，中信股份和中信資本在新公司中將持有共52%的控股權，凱雷和麥當勞分別持有28%和20%的股權。本次交易已於2017年7月31日完成交割。

入選理由：麥當勞一直以來是全球快餐界的巨頭，在中國也是深受大家喜愛的快餐廳。2016年，中國大陸的麥當勞餐廳為超過10億人次的顧客提供了服務。本次交易是美國本土之外規模最大的麥當勞特許經營業務，合作各方將經營及管理麥當勞在中國大陸和香港市場約2700家餐廳。隨後，麥當勞改名為「金拱門」，引起網路熱議。

涉及公司/機構：中信股份（http://00267.HK）、中信資本、凱雷投資集團

獨家財務顧問：JP Morgan Securities (Asia Pacific) Limited

財務顧問：中信里昂證券資本市場有限公司、中信證券股份有限公司

太盟亞洲資本收購珍愛網

交易簡介：太盟亞洲資本已收購互聯網婚介服務公司珍愛網，但未公布具體投資金額。

入選理由：珍愛網是知名的婚戀相親服務平台，截至2017年已有12年的婚戀服務經驗，擁有1億高誠意會員，並在全國37個城市，開設有50家直營店，員工總數接近6000人，超過3000位專業紅娘。

珍愛網控制權的歸屬可謂一波三折。2017年8月4日，上市公司德奧通航發布公告，擬成立有限合夥形式的併購基金，並由併購基金向標的珍愛網增資13.974億元。增資完成後，併購基金將取得珍愛網51%股份。而在11月3日，德奧通航宣布交易終止。太盟亞洲資本是全球知名的投資公司。

美年健康收購慈銘體檢

交易簡介：2017年7月，美年健康以發行股份及支付現金的方式，作價27億元收購慈銘體檢

入選理由：對於民營體檢行業的格局產生了巨大影響，美年健康實現彎道超車。美年健康、慈銘體檢、愛康國賓是民營體檢行業內的TOP3。2012年，慈銘體檢選擇國內上市申報A股IPO，是三巨頭中資本運作最早的一家。IPO失利後，慈銘體檢的股東同意出售公司，美年健康受讓慈銘體檢26.78%股份。

2015年美年健康借殼江蘇三友上市成功後，美年健康實控人俞熔質押持有的上市公司股份，用質押所得資金進一步收購慈銘體檢剩餘大部分股權。隨後美年健康推出預案，擬將俞熔持有的慈銘體檢剩餘大部分股權注入上市公司。預案一經推出，立即被愛康國賓舉報涉嫌壟斷。因此，這一交易一度中止證監會的審核進程。2017年4月份，商務部認定交易不涉及壟斷。美年健康收購慈銘體檢的交易最終過會。

詳見：《過會！美年健康：收購慈銘體檢完美收官，民營體檢之王華麗登場？》

上市公司： 美年健康

獨立財務顧問：華泰聯合證券有限責任公司

法律顧問：北京市海潤律師事務所

審計機構：瑞華會計師事務所（特殊普通合夥）

評估機構：中聯資產評估集團有限公司

百麗國際私有化

交易簡介：2017年4月28日，百麗國際正式發布公告，稱管理層、高瓴資本、鼎暉組成的財團擬對百麗國際發起私有化。私有化價格為6.30港元/股。按私有化價格，百麗估值531億港元，約合人民幣469億元。

入選理由：百麗私有化是港股史上最大規模的私有化。百麗國際是一代鞋王，旗下自有品牌包括Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto等，代理品牌包括Bata、CAT、Clarks、Hush Puppies等。平時商場常見的女鞋品牌很大部分都是百麗的。

百麗同時經營著服裝代理業務，主要代理Nike、Adidas、PUMA、Converse等品牌。近年來，受市場環境變化的影響，百麗女鞋業務業績疲軟，股價也一路下跌。在此情況下，百麗選擇了私有化。對於百麗的未來，市場也是紛紛猜想。是否百麗未來女鞋業務會大轉型，或者百麗會分拆服裝代理業務上市？

詳見：《531億！百麗私有化：高瓴、鼎暉如何設計併購基金？MBO模式詳解！》

兗州煤業收購聯合煤業

交易簡介： 兗州煤業境外控股子公司兗煤澳洲擬作價23.5億美元（或24.5億美元，視支付方式而定）收購力拓集團全資子公司澳媒控股、獵人谷資源持有的聯合煤業100%股權。

入選理由： 聯合煤炭（Coal & Allied Operations Pty Ltd）是澳大利亞的頂級動力煤和半軟焦煤生產商，是澳大利亞最大的動力煤和半軟焦煤生產商之一。本次交易可謂刀光劍影。兗州煤業與交易對手力拓簽署協議之後，國際能源巨頭嘉能可同樣對聯合煤炭發出收購要約。幾經波折，兗州煤業從競爭中勝出，成為聯合煤炭的最終買家。

競爭之後，兗州煤業與嘉能可轉為合作關係。兗州煤業攜手嘉能可一同開發聯合煤炭旗下的HVO煤礦，同時，嘉能可參與了兗州煤業子公司兗煤澳洲的配股方案，間接為本次交易提供資金。這是少見的「競爭轉為共贏」的案例。

本次交易體量巨大，若考慮收購聯合煤炭子公司少數股權的交易等金額，本次交易規模超過人民幣200億元。交易涉及中澳兩國兩個上市平台的融資方案。同時，兗礦集團質押兗州煤業股份發行的私募EB體量巨大，體現了私募EB的融資優越性。

詳見：《200億！兗州煤業：史上最大私募EB助力，跨境併購攻防戰》

上市公司：兗州煤業

渤海金控收購C2公司

交易簡介： 2017年4月4日，渤海金控的子公司Avolon完成了對C2公司的收購，交易作價104億美元。

入選理由： CIT於2016年5月正式宣布競拍旗下的飛機租賃業務。CIT公司的飛機租賃業務合計擁有305架飛機，質量優異，規模排行世界第4位。CIT將商業飛機租賃業務打包成一家名為C2的公司。在2015年，C2的營業收入占渤海金控的82.29%，凈資產占渤海金控的246.08%。

此前渤海金控已通過對HKAC、Avolon的收購，成為了世界第八大飛機租賃商。本次交易完成後，渤海金控的世界排名大為上升，成為新的世界第三位。

詳見： 《高槓桿，低風險！「海航」700億LBO秘籍：渤海金控，如何22倍槓桿跨境併購？》

上市公司：渤海金控

獨立財務顧問： 廣發證券股份有限公司、長城證券股份有限公司

法律顧問： 北京大成律師事務所

審計機構： 普華永道中天會計師事務所（特殊普通合夥）

評估機構： 北京中企華資產評估有限責任公司

金科文化收購Outfit 7

交易簡介： 金科文化擬作價42億元，通過發行股份購買資產方式收購杭州逗寶100%股權和上虞碼牛100%股權，從而間接獲得英國公司Outfit 7的56%股權。Outfit7為國外知名遊戲開放商與發行商，打造了早幼教遊戲知名IP「會說話的湯姆貓」。交易已過會。

入選理由： 本次跨境併購為經典的大股東參與的「過橋收購」交易。在當時，跨境併購的監管較為嚴格，上市公司資金出境壓力大，而海外併購基金解決了融資與資金出境難題。本次交易特別的是，設置了兩個併購基金，分別承接了Outfit 7的28%的股份。這樣，這兩個境內主體的收購金額恰好小於3億美元，只需取得地方ODI備案即可。

Outfit 7是一家集大數據廣告分發與互聯網兒童早期教育於一體的移動應用開發商和發行商，主打產品「會說話的湯姆貓家族」系列。目前，Outfit 7「會說話的湯姆貓家族」系列移動應用下載量累計超過60億次，為全球最大的移動互聯網流量平台之一。Outfit 7的歸母凈利潤占營業收入的比重高達73%。這一凈利率水平，即使是在暴利的遊戲行業也是罕見的。

詳見： 《66億過會！金科文化跨境收購「湯姆貓」，72%凈利率的早幼教IP！》

上市公司：金科文化

獨立財務顧問： 海通證券股份有限公司

法律顧問： 北京市金杜律師事務所

審計機構： 天健會計師事務所（特殊普通合夥）

評估機構：中聯資產評估集團有限公司

中航黑豹收購沈飛集團

交易簡介：中航黑豹擬作價5.38億元出售截至2016年8月31日除上航特66.61%股權外的全部資產及負債，同時作價79.80億元收購沈飛集團100%股權。交易已過會。

入選理由： 戰機第一股，被譽為「中國殲擊機的搖籃」的沈飛集團登錄A股。沈飛集團的前身為瀋陽飛機製造廠，被譽為「中國殲擊機的搖籃」。我國第一架噴氣式殲擊機——殲-5飛機，就誕生在這裡。當前我國空軍裝備數量最多殲-8、四代戰鬥機殲-11和殲-16、航母艦載機殲-15、五代戰鬥機殲-31均由沈飛集團生產。沈飛集團實現資產證券化，可以通過上市平台融資籌集社會資源加強對軍工建設任務的保障，發揮資本市場對軍工企業發展壯大的支撐作用。

詳見：《戰機第一股！中航黑豹：沈飛終於登陸A股，軍工資產證券化加速？》

上市公司：中航黑豹

獨立財務顧問：中信建投證券股份有限公司

法律顧問：北京市嘉源律師事務所

審計機構：瑞華會計師事務所（特殊普通合夥）

評估機構：中聯資產評估集團有限公司

我要投票

即日起，進入候選榜單的20例十佳併購交易進入網上投票環節，投票結果占評選權重為20%。

投票截止日期：12月8日24:00

榜單發布日期：12月17日

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